Pratinjau Nonfarm Payrolls: Jalan Panjang Untuk Pulih Menjadi Lebih Lama

• Harapan untuk kebangkitan ekonomi membayangi angka ekonomi makro yang sedikit antuasias.
• Sektor tenaga kerja AS terus menderita selama musim dingin.
• Kenaikan dolar cenderung bersifat sementara dan berumur pendek.

Awal yang penuh gejolak di 2021 akan membuat AS menerbitkan laporan pekerjaan bulanannya pada Jumat ini. Nonfarm Payroll Desember diperkirakan menunjukkan bahwa negara menambahkan hanya 100 ribu posisi baru di bulan tersebut, meskipun tingkat pengangguran diperkirakan stabil di 6,7%. Penghasilan per jam rata-rata diperkirakan tumbuh sebesar 0,2% Bulanan, sementara angka tahunan diperkirakan tidak berubah di 4,4%.

Kebisingan dari sisi fundamental

Rilis ekonomi tingkat pertama telah kehilangan kekuatannya untuk memengaruhi pasar keuangan dalam beberapa tahun terakhir. Awalnya, karena sektor ini terus sehat, dan kemudian, dalam skenario pandemi, karena hasil kasus terburuk telah diantisipasi secara luas.

Saat ini, pasar didorong oleh harapan vaksin, yang minat spekulatifnya diterjemahkan ke dalam kebangkitan ekonomi di paruh kedua tahun ini. Stimulus besar-besaran yang diberikan oleh pemerintah dan bank sentral, juga mendorong permintaan untuk aset berisiko yang merugikan greenback.

Sementara itu, kekacauan politik di AS terus berlanjut. Senat akhirnya mengkonfirmasi kemenangan Joe Biden, setelah pemilihan umum Georgia dimenangkan oleh Demokrat, yang sekarang mengendalikan kedua majelis. Presiden AS saat ini Donald Trump terus mengklaim pemilu itu curang, meskipun itu belum terbukti. Para pendukungnya menyerbu Capitol pada hari Rabu dan segalanya menjadi tidak terkendali. Namun demikian, pasar keuangan telah menunjukkan sedikit reaksi terhadap peristiwa tersebut, dan Wall Street terus menguat ke posisi tertinggi sepanjang masa.

Indikator Utama menunjukkan hasil yang buruk

Ekspektasi pasar selaras dengan indikator utama, yang mengantisipasi penciptaan lapangan kerja yang lemah di bulan Desember. Negara ini hanya menambahkan 245 ribu posisi baru pada November, dengan angka utama pada tren turun sejak mencapai 4,78 juta pada Juni.

Klaim Pengangguran Awal cukup stabil di atas 800 ribu per minggu, dengan beberapa pengecualian di akhir tahun, di tengah minggu liburan yang singkat.

Petunjuk yang mengkhawatirkan berasal dari perilaku terkait konsumen, karena indeks Kepercayaan Konsumen tetap dalam mode mundur dan jauh di bawah tingkat pra-pandemi. Penyebaran virus corona di AS memengaruhi konsumsi di luar langkah-langkah pembatasan yang datang dari otoritas lokal.

Berkenaan dengan indeks bisnis ISM, sub-komponen ketenagakerjaan IMP Manufaktur naik kembali di atas 50 pada bulan Desember, menunjukkan setidaknya ekspansi. Sub-komponen ketenagakerjaan dalam IMP Jasa ISM anjlok menjadi 48,2 dari 51,5.

Laporan PHK Challenger terbaru menunjukkan bahwa perusahaan yang berbasis di AS merencanakan pemotongan sebesar 77.030 pada bulan Desember, setelah mencetak 64,8 ribu pada bulan sebelumnya. Laporan resmi menunjukkan bahwa "pada tahun 2020, 2.304.755 PHK diumumkan, 289% lebih tinggi dari 592.556 PHK yang diumumkan pada tahun 2019."

 

DAFTAR PERIKSA PRA-RILIS LAPORAN PEKERJAAN AS – 8 JAN 2020

Non-Farm Payrolls Sebelumnya	Negatif	Ekonomi AS menambahkan 245 ribu pekerjaan pada November, hampir hanya setengah dari ekspektasi dan mempercepat tren turun pemulihan pasar tenaga kerja pasca pandemi.
PHK Challenger	Negatif	Jumlah PHK perusahaan meningkat pada bulan Desember, dengan 77 ribu pekerjaan hilang dari 64,8 ribu pada November.
Klaim Pengangguran Awal	Negatif	Klaim ketenagakerjaan pertama kali rata-rata 4 minggu telah meningkat untuk dua rilis terakhir, kembali di atas 800 ribu, menunjukkan kondisi pasar kerja AS yang memburuk.
Klaim Pengangguran Berlanjut	Positif	Tren penurunan penggugat tunjangan pengangguran tampaknya tak henti-hentinya, turun di bawah 5,5 juta untuk pertama kalinya sejak COVID-19 menghentikan aktivitas
IMP Jasa ISM	Negatif	Sub-indeks tenaga kerja dalam survei jasa utama AS turun kembali ke wilayah kontraksi, di bawah level 50, angka terburuk dalam empat bulan terakhir.
IMP Manufaktur ISM	Positif	Sub-indeks ketenagakerjaan dalam survei manufaktur utama AS bangkit kembali ke atas level 50 pada bulan Desember, kembali dalam wilayah ekspansi.
Indeks Kepercayaan Konsumen Universitas Michigan	Negatif	Survei sentimen konsumen Universitas Michigan tetap tertahan di sekitar angka 80 sejak pandemi melanda, jauh di bawah level pra-covid.
Indeks Kepercayaan Konsumen CB	Negatif	Indeks Kepercayaan Konsumen Conference Board mencatatkan bulan negatif ketiga berturut-turut, kembali di bawah 90, menunjukkan bahwa konsumen AS masih waspada untuk menghabiskan terlalu banyak.
Laporan Ketenagakerjaan ADP	Negatif	Pekerjaan sektor swasta mencetak penurunan sebesar 123 ribu pekerjaan yang suram di bulan Desember, mengisyaratkan angka NFP yang suram untuk bulan yang sama.
Lowongan Pekerjaan JOLTS	Positif	Perekrutan dipulihkan pada rilis JOLTS terakhir (Oktober), meskipun sifat tertinggal dari indikator ini membuatnya kurang menentukan untuk mengevaluasi NFP.

Reaksi dolar yang mungkin terhadap skenario yang berbeda

Greenback sementara kuat secara keseluruhan, tetapi tetap jauh dari bullish karena diperdagangkan di dekat posisi terendah multi-bulan baru-baru ini melawan sebagian besar rival utamanya. Sementara itu, indeks AS terus menguat ke rekor tertinggi, dengan DJIA di atas 31.000 untuk pertama kalinya dan S&P diperdagangkan di sekitar 3.750.

Kenaikan dolar lebih lanjut mungkin terjadi, tetapi hanya dalam waktu dekat. Penghindaran risiko dapat kembali jika laporan menjadi lebih buruk dari yang diantisipasi, dan mendukung mata uang Amerika. Namun, pasangan EUR/USD bertahan di zona nyaman terbaru di sekitar 1,2250, dan penurunan akan menarik pembeli.

USD/JPY kemungkinan akan mengikuti hasil utama sementara mata uang terkait komoditas akan bergerak bersama ekuitas.