Prakiraan Mingguan EUR/USD: Federal Reserve dan Nonfarm Payrolls Menentukan Aksi Minggu Depan

• Angka-angka terkait inflasi dan pertumbuhan Amerika Serikat mendorong spekulasi bahwa The Fed akan tetap mempertahankan suku bunga untuk waktu yang lebih lama.
• Para pengambil kebijakan Eropa terus membuka jalan menuju penurunan suku bunga di bulan Juni.
• EUR/USD berjuang untuk mendapatkan kembali kenaikan dalam lingkungan yang menghindari risiko.

EUR/USD untuk sementara menaklukkan kembali level acuan 1,0700 minggu ini, menetap di sekitar level tersebut. Dolar AS kehilangan daya tariknya setelah data makroekonomi Amerika Serikat (AS) yang mengecewakan mengindikasikan pertumbuhan yang lemah dan tekanan inflasi yang terus-menerus. Data tersebut menjadi lebih relevan menjelang keputusan kebijakan moneter Federal Reserve (The Fed) minggu depan, diperburuk oleh periode blackout yang mencegah para pejabat The Fed untuk menyampaikan sejumlah komentar mengenai masalah ini sepuluh hari sebelum acara.

Bersiap untuk The Fed yang Lebih Hawkish

The Fed AS akan mengumumkan keputusan kebijakan moneternya pada tanggal 1 Mei, dan para pelaku pasar percaya bahwa Ketua Jerome Powell & kawan-kawan akan mempertahankan bias hawkish, meremehkan spekulasi penurunan suku bunga. Selain itu, Komite Pasar Terbuka Federal (Federal Open Market Committee/FOMC) kemungkinan akan mempertahankan kisaran target suku bunga federal fund saat ini sebesar 5,25% hingga 5,5% tanpa perubahan, karena data terbaru menunjukkan bahwa inflasi lebih tinggi dari yang diantisipasi. Bukan berita yang benar-benar baru. Yang berbeda dari sebelumnya adalah para pengambil kebijakan optimis untuk menghindari resesi. Hal itu tidak akan terjadi kali ini.

Sepanjang minggu ini, angka-angka AS yang berbeda memberikan gambaran yang mengkhawatirkan. S&P Global merilis estimasi awal Indeks Manajer Pembelian (IMP) bulan April, yang menunjukkan kontraksi tajam pada sektor manufaktur AS, dengan indeks turun ke 49,9, kembali ke wilayah kontraksi. Pada saat yang sama, output jasa juga menurun, dengan IMP Jasa berada di 50,9 dari 51,7 di bulan Maret.

Pesanan Barang Tahan Lama naik 2,6% di bulan Maret, membaik dari revisi turun 0,7% di bulan sebelumnya. Namun, estimasi awal Produk Domestik Bruto (PDB) kuartal pertama menunjukkan kenaikan tahunan sebesar 1,6% dalam tiga bulan hingga Maret, jauh di bawah 2,5% yang diantisipasi dan 3,4% sebelumnya. Selain itu, Indeks Harga Pengeluaran Pribadi (PCE) triwulanan, yang dirilis bersamaan dengan PDB naik 3,4% di Q1, jauh lebih tinggi dari 1,8% sebelumnya. Pada hari Jumat, AS mempublikasikan Indeks Harga PCE bulan Maret, yang naik menjadi 2,7% YoY di bulan Maret dari 2,5% di bulan Februari, di atas ekspektasi pasar sebesar 2,6%. Indeks Harga PCE inti, ukuran inflasi favorit The Fed, naik 2,8% YoY, lebih tinggi dari ekspektasi 2,6%.

Intinya, para pejabat The Fed menuju ke pertemuan kebijakan moneter dengan mengetahui bahwa tidak ada ruang untuk penurunan suku bunga dengan data saat ini.

Menariknya, Dolar AS mengalami kenaikan singkat di tengah penghindaran risiko, tetapi minat spekulatif akhirnya menjatuhkan Greenback alih-alih aset berimbal hasil tinggi.

Perbaikan di Eropa

Sementara itu, Euro mendapat dukungan sederhana dari data lokal yang beragam. Hamburg Commercial Bank (HCOB) dan S&P Global PMI menunjukkan bahwa, meskipun output manufaktur masih berada di wilayah kontraksi, sektor jasa terus membaik. IMP Gabungan Uni Eropa melonjak ke 51,4 di bulan April, menurut prakiraan awal. Selain itu, Survei IFO Jerman menunjukkan Iklim Bisnis membaik di bulan April lebih dari yang diantisipasi, mencapai 89,4 setelah mencetak 87,9 di bulan Maret. Sub-komponen Penilaian dan Ekspektasi Saat Ini juga melampaui ekspektasi sekaligus membaik dari pembacaan sebelumnya.

Sementara itu, para pejabat Bank Sentral Eropa (ECB) terus membuka jalan untuk penurunan suku bunga di bulan Juni. Bank of France dan pembuat kebijakan ECB François Villeroy de Galhau mengatakan bahwa mereka harus menurunkan suku bunga pada bulan Juni karena para pembuat kebijakan "saat ini cukup percaya diri dan semakin percaya diri mengenai jalur disinflasi di kawasan euro." Selain itu, kepala bank sentral Italia, Fabio Panetta, mencatat bahwa apabila The Fed mempertahankan suku bunga lebih lama dari yang diprakirakan pasar, hal ini kemungkinan akan memperkuat alasan untuk penurunan suku bunga ECB dan bukannya melemahkannya.

Akhirnya, Presiden ECB Christine Lagarde mempertahankan pendekatannya yang berhati-hati, dengan mengatakan bahwa para pembuat kebijakan "perlu membangun lebih banyak kepercayaan diri dalam proses disinflasi," dan menambahkan bahwa moderasi kebijakan moneter yang ketat sudah dekat.

Apa yang akan Terjadi Selanjutnya

Di luar keputusan kebijakan moneter The Fed, kalender makroekonomi untuk minggu depan akan mencakup beberapa angka terkait ketenagakerjaan AS, termasuk laporan Nonfarm Payrolls (NFP) AS pada hari Jumat. Selain itu, negara ini akan mempublikasikan IMP Manufaktur ISM bulan April dan IMP Jasa ISM untuk bulan yang sama.

Di seberang lautan, Jerman akan mempublikasikan Penjualan Ritel bulan Maret dan estimasi awal PDB kuartal pertama, sementara Zona Euro juga akan mengungkap estimasi pertama PDB kuartal pertama. Uni Eropa juga akan mempublikasikan estimasi awal Indeks Harga Konsumen (HICP) bulan April.

Prospek Teknis EUR/USD

Dari sudut pandang teknis, EUR/USD tidak memiliki kekuatan bullish tetapi tampaknya telah menemukan titik terendah sementara di grafik mingguan. Pasangan mata uang ini memantul dari Simple Moving Average (SMA) 100 yang datar dan membukukan higher low dan higher high. Pada saat yang sama, pasangan mata uang ini berkembang di bawah SMA 20 dan 200 yang juga datar, sehingga membatasi potensi bullish-nya. Selain itu, indikator-indikator teknis sedikit meningkat, namun tetap berada di bawah garis tengahnya, tidak mampu mendukung kelanjutan pergerakan naik.

Grafik harian menunjukkan EUR/USD sempat melampaui SMA 20 yang bearish namun dengan cepat turun di bawahnya. Sementara itu, SMA 100 dan 200 mempertahankan kemiringannya jauh di atas SMA yang lebih pendek, yang semuanya mengarahkan risiko ke sisi bawah. Terakhir, indikator-indikator teknis melanjutkan penurunannya dalam level negatif, dan meskipun kekuatannya terbatas, indikator-indikator ini juga menunjukkan penurunan yang akan datang.

Para pembeli mungkin lebih nyaman jika pasangan mata uang ini melampaui tertinggi mingguan di 1,0752. Kenaikan di luar level tersebut dapat menyebabkan pengujian zona harga 1,0820 kemudian 1,0940. Penutupan mingguan di atas level tersebut akan menyangkal kemungkinan bearish dalam jangka menengah. Support jangka pendek berada di 1,0680, diikuti terendah tahun ini di 1,0600. Penembusan di bawah level tersebut dapat memicu penurunan menuju zona harga 1,0520, diikuti oleh level 1,0440.