Analisis USD/JPY: Tertinggi Baru 24 Tahun dan Seterusnya di Tengah Perbedaan Kebijakan The Fed-BoJ yang Besar

• USD/JPY menguat ke level tertinggi baru 24 tahun pada hari Kamis sebagai reaksi atas kelambanan BoJ.
• The Fed yang lebih hawkish terus mendorong USD dan tetap mendukung langkah tersebut.
• Kekhawatiran akan intervensi, suasana risk-off mengimbangi beberapa dukungan untuk JPY dan membatasi kenaikan.

Pasangan USD/JPY membalikkan penurunan sesi Asia ke pertengahan 143,00-an dan melonjak ke level tertinggi 24 tahun yang baru pada hari Kamis setelah Bank of Japan (BoJ) memutuskan untuk mempertahankan status quo. Bank sentral Jepang mempertahankan suku bunga acuannya pada -0,10% dan berjanji untuk terus membeli obligasi sehingga imbal hasil 10 tahun tetap berada di nol. Hal ini menandai perbedaan besar dibandingkan dengan sikap yang lebih hawkish yang diadopsi oleh Federal Reserve dan mendorong harga spot melampaui angka psikologis 145,00 untuk pertama kalinya sejak Agustus 1998.

Perlu diingat bahwa The Fed menaikkan suku bunga sebesar 75 bp lagi pada hari Rabu dan mengisyaratkan kenaikan suku bunga yang lebih besar pada pertemuan kebijakan mendatang. Apa yang disebut dot plot The Fed mengungkapkan bahwa para pembuat kebijakan memperkirakan suku bunga pinjaman acuan akan mencapai 4% pada akhir tahun 2022 dan mengantisipasi kenaikan lebih lanjut pada tahun 2023, dengan penurunan suku bunga yang baru dimulai pada tahun 2024. The Fed juga memperkirakan inflasi akan tetap jauh di atas target 2% setidaknya untuk dua tahun ke depan. Hal ini tetap mendukung rally dolar AS yang sedang berlangsung ke level tertinggi 20 tahun.

Dalam konferensi pers pasca-pertemuan, Ketua The Fed Jerome Powell menegaskan kembali bahwa bank sentral akan bertindak agresif untuk menurunkan inflasi. Powell menambahkan bahwa rekor historis inflasi yang tinggi sangat mengingatkan agar tidak melonggarkan kebijakan secara prematur, menunjukkan bahwa The Fed tidak akan berputar segera setelah ekonomi mulai melambat. Imbal hasil pada suku bunga yang sensitif terhadap suku bunga melampaui angka 4%, mencapai level tertinggi sejak tahun 2007, sementara surat utang Treasury AS bertenor 10-tahun melesat ke level tertinggi 11-tahun segera setelah pernyataan The Fed.

Hal ini mengakibatkan pelebaran lebih lanjut dari perbedaan suku bunga AS-Jepang, yang dipandang sebagai faktor lain yang membebani yen Jepang dan memberikan kenaikan tambahan pada pasangan USD/JPY. Meskipun demikian, spekulasi intervensi oleh pemerintah Jepang, bersama dengan suasana risk-off yang lazim, membantu membatasi penurunan untuk JPY safe-haven dan membatasi kenaikan untuk mata uang utama. Dengan latar belakang kekhawatiran resesi yang berkembang, risiko eskalasi lebih lanjut di Rusia-Ukraina terus meredam selera investor untuk aset yang dianggap berisiko.

Namun demikian, pasangan USD/JPY berhasil mempertahankan kenaikan intraday untuk hari keempat berturut-turut. Selain itu, latar belakang fundamental menunjukkan bahwa jalur termudah ke sisi atas. Meskipun demikian, kegagalan untuk menemukan penerimaan di atas level 145,00 memerlukan kehati-hatian bagi pedagang bullish yang agresif. Namun, setiap pullback yang berarti, mungkin masih dilihat sebagai peluang pembelian dan kemungkinan besar akan tetap terbatas di tengah kalender ekonomi AS yang relatif tipis, menyoroti rilis Klaim Pengangguran Awal Mingguan yang biasa.

Prospek Teknis

Dari perspektif teknikal, swing high sesi Asia, di sekitar wilayah 145,30-145,35, sekarang tampaknya bertindak sebagai rintangan langsung. Beberapa pembelian lanjutan akan membuka jalan untuk perpanjangan langkah apresiasi dan memungkinkan pasangan USD/JPY bertujuan untuk merebut kembali angka 146,00. Momentum selanjutnya dapat diperpanjang dan mengangkat harga spot menuju zona 146,80-147,68, atau swing high 1998.

Di sisi lain, support langsung saat ini dipatok di dekat area 144,50. Setiap penurunan lebih lanjut dapat menarik beberapa pembelian pada saat turun di dekat angka bulat 144,00. Ini akan membantu membatasi penurunan untuk pasangan USD/JPY di dekat level terendah harian, di sekitar pertengahan 143,00-an. Yang terakhir ini dapat bertindak sebagai titik penting bagi pedagang intraday, yang jika ditembus dengan tegas akan menunjukkan puncak jangka pendek dan mengatur panggung untuk penurunan korektif yang lebih dalam dalam waktu dekat.