Harga Emas Rebound ke Dekat US$3.900 meskipun Kekhawatiran Inflasi

• Harga Emas rebound ke sekitar $3.895 pada awal sesi Asia hari Senin.
• Harga minyak yang lebih tinggi memicu kekhawatiran inflasi, mendukung taruhan kenaikan suku bunga The Fed.
• Pasar masih memprakirakan The Fed akan menaikkan suku bunga pada bulan Desember.

Harga Emas (XAU/USD) memulihkan sebagian posisi yang hilang ke dekat $3.895 selama awal perdagangan sesi Asia pada hari Senin. Logam mulia ini naik tipis setelah jatuh ke level terendah $3.870 pada sesi sebelumnya. Namun, potensi kenaikan tampaknya terbatas karena harga minyak yang tinggi dan kekhawatiran inflasi telah memperkuat ekspektasi kenaikan suku bunga AS.

Aksi jual terbaru terjadi ketika para pedagang bersiap menghadapi pekan lain yang berpotensi volatil, dengan ketegangan yang masih berlangsung di Timur Tengah, data ketenagakerjaan AS, dan pemilu paruh waktu diprakirakan akan memberikan ketidakpastian baru bagi pasar keuangan.

The Guardian melaporkan bahwa Ukraina telah melanjutkan serangannya terhadap kilang minyak Rusia meskipun ada tekanan dari Presiden AS Donald Trump menjelang pemilu paruh waktu AS, mengakhiri jeda sekitar dua minggu dalam serangan semacam itu. Sementara itu, Pemimpin Tertinggi Iran memerintahkan para komandan militer utamanya untuk bersiap menghadapi konfrontasi baru dengan AS dan Israel.

Meskipun Federal Reserve (The Fed) mempertahankan suku bunga tetap pada pertemuan kebijakan bulan Oktober, bank sentral AS tetap berkomitmen untuk menurunkan inflasi. Pasar saat ini memprakirakan probabilitas sekitar 72,9% untuk kenaikan suku bunga AS pada bulan Desember, menurut CME FedWatch Tool. Suku bunga yang lebih tinggi meningkatkan biaya peluang untuk memegang emas yang tidak berimbal hasil.

"Faktor penentu akan menjadi apakah data ekonomi yang masuk mendorong pasar untuk menilai kembali prospek suku bunga, menggeser ekspektasi ke arah jeda pengetatan atau dimulainya kembali penurunan suku bunga. Hingga saat itu, emas kemungkinan akan tetap berada di bawah tekanan jual, meskipun ada faktor-faktor pendukung yang terus menopang prospek jangka menengah hingga jangka panjangnya," kata Simon-Peter Massabni, Head of Business Development di XS.com.

Emas Kesulitan Memanfaatkan Imbal Hasil yang Lebih Rendah karena Risiko Kenaikan The Fed Masih Membayangi

Para ahli strategi di OCBC menyoroti bahwa pemulihan harga Emas baru-baru ini mulai kehilangan momentum, dengan harga "kembali merosot mendekati level terendah di sekitar US$4.000 meskipun imbal hasil obligasi pemerintah AS dan harga minyak sedikit menurun." Mereka mencatat bahwa pada September, "PCE inti secara umum sesuai ekspektasi di 3,1% secara tahunan, sementara PDB kuartal III 2026 yang lebih kuat menegaskan ketahanan ekonomi AS." Menurut mereka, data tersebut "tidak memberikan banyak alasan bagi pasar untuk secara signifikan mengurangi ekspektasi kenaikan suku bunga The Fed berikutnya pada Desember, setelah bank sentral mempertahankan suku bunga pada pekan ini."

Lebih penting lagi, OCBC menunjukkan bahwa "ketidakmampuan Emas untuk mendapatkan keuntungan dari penurunan imbal hasil mengindikasikan bahwa minat beli baru masih terbatas, meskipun tekanan likuidasi posisi sebelumnya mungkin mulai mereda." Mereka menambahkan bahwa "pelemahan kembali saham-saham teknologi juga membebani sentimen karena memicu kekhawatiran terhadap gelombang baru pengurangan leverage secara lebih luas."

Dengan latar belakang tersebut, OCBC menyatakan, "kami tetap berhati-hati dalam jangka pendek, dengan kemungkinan konsolidasi lebih lanjut atau pengujian ulang level terendah baru-baru ini yang belum dapat dikesampingkan." Mereka juga menekankan bahwa "Indeks Biaya Ketenagakerjaan yang akan dirilis Jumat, serta arah pergerakan saham, imbal hasil, dan Dolar AS akan menjadi faktor penting untuk dicermati."

Logan Sinyalkan Setidaknya Dua Kenaikan Lagi, Memperkuat Jalur Hawkish The Fed

Pejabat The Fed Logan menyampaikan pesan yang jelas bernada hawkish, dengan skor FXS Speechtracker sebesar 8/10, sedikit di atas rata-rata historisnya di 7,7/10, yang mengindikasikan keyakinan lebih kuat terhadap perlunya pengetatan kebijakan. Penegasannya bahwa The Fed "perlu menaikkan suku bunga setidaknya dua kali lagi, masing-masing sebesar seperempat poin persentase" dan bahwa melewatkan kenaikan suku bunga dalam satu pertemuan tidak mengubah tujuan akhir kebijakan menunjukkan komitmen yang jelas untuk menjadikan kebijakan moneter "sedikit restriktif", terutama ketika inflasi masih dianggap "tidak dapat diterima" dibandingkan target 2%. Penekanannya pada penyesuaian secara bertahap dan kejelasan mengenai tingkat suku bunga yang dituju bertujuan membatasi risiko penurunan sekaligus memberikan kesempatan bagi rumah tangga, dunia usaha, dan investor untuk beradaptasi dengan suku bunga Dolar AS yang lebih tinggi di tengah pertumbuhan ekonomi yang kuat dan kondisi pasar tenaga kerja yang seimbang, tetapi berpotensi semakin ketat.

FXS Fed Sentiment Index naik 0,95 poin menjadi 143,62, tetap berada jauh di wilayah hawkish dan konsisten dengan seruan Logan untuk pengetatan lebih lanjut meskipun terdapat kemungkinan jeda dalam waktu dekat. Posisi indeks yang tinggi ini, jauh di atas level netral 100, menegaskan bahwa pidato tersebut menambah tekanan hawkish terhadap ekspektasi pasar atas Dolar AS, selaras dengan nada yang lebih tegas sebagaimana tercermin dalam FXS Speechtracker.

Analisis Teknis: Emas mempertahankan nuansa bearish di bawah SMA 100-hari

Pada grafik harian, XAU/USD melanjutkan penurunannya di bawah semua band acuan utama dan simple moving average (SMA) 100-hari, yang membuat logam ini tetap berada di bawah tekanan bearish yang jelas. Harga juga bertahan di bawah garis tengah Bollinger Bands dan bahkan di bawah band bawah, mengindikasikan penembusan bearish yang kuat, sementara Relative Strength Index (14) di 32 berada sedikit di atas wilayah jenuh jual, mengisyaratkan bahwa momentum bearish sudah meregang namun belum berbalik.

Di sisi atas, resistance awal muncul di band bawah Bollinger di sekitar $3.910, diikuti oleh band tengah di dekat $4.085 sebagai rintangan pemulihan pertama yang berarti. Di atas level-level ini, SMA 100-hari di $4.210 dan band atas Bollinger di $4.265 membentuk batas yang padat yang perlu direbut kembali untuk meredakan bias bearish saat ini dan membuka jalan bagi rebound yang lebih berkelanjutan.

(Analisis teknis dalam berita ini ditulis dengan bantuan alat AI. Pelajari lebih lanjut.)