1,1265: Euro Raih Terendah Tahunan di Tengah Harga Minyak Tinggi dan Kekhawatiran Utang

• EUR/USD turun di bawah 1,1300 untuk pertama kalinya sejak Mei tahun lalu, berada di jalur menuju menyelesaikan sell-off empat minggu.
• Imbal hasil obligasi Pemerintah AS yang tinggi, kenaikan harga Minyak Mentah, dan kekhawatiran terhadap utang Prancis menghancurkan Euro minggu ini.
• Data inflasi PCE AS yang lebih lemah dari yang diprakirakan gagal menghentikan reli Dolar.

Euro (EUR) melanjutkan pelemahan untuk empat hari berturut-turut terhadap Dolar AS (USD), mencapai level-level di bawah 1,1300 untuk pertama kalinya sejak Mei 2025. Kombinasi harga Minyak yang lebih tinggi, kenaikan imbal hasil obligasi Pemerintah AS, dan kekhawatiran pasar terhadap utang pemerintah Prancis telah menghantam EUR/USD, menyentuh level terendah di 1,1265 pada hari Kamis, dan berada di jalur menuju mencatat sell-off sekitar 2,8% dalam empat minggu terakhir.

Revisi lebih tinggi pada data aktivitas manufaktur Zona Euro, yang dirilis sebelumnya pada hari Kamis, gagal memberikan dukungan signifikan kepada Euro. 

Indeks Manajer Pembelian (Purchasing Managers Index/PMI) Manufaktur HCOB Zona Euro telah dinaikkan menjadi 52,9 dari estimasi pendahuluan 52,7, dengan pesanan baru naik pada laju tercepat dalam lebih dari empat tahun, ketenagakerjaan dan aktivitas pembelian membaik lebih jauh, serta ekspektasi output naik ke level tertinggi sejak Februari. Demikian pula, PMI Manufaktur untuk Jerman, Prancis, dan Italia melampaui ekspektasi pada bulan September, semuanya menunjukkan level-level aktivitas bisnis yang lebih kuat.

Namun, sentimen investor tetap suram, saat Brent naik di atas level penting US$100, memberikan tekanan signifikan pada pertumbuhan Zona Euro. Di Prancis, utang publik telah mencapai level tertinggi sejak 1946, dengan kebuntuan di pemerintahan menghambat setiap rencana penghematan yang relevan, yang memicu kekhawatiran terhadap krisis utang.

Imbal Hasil AS yang Lebih Tinggi Imbangi Data Inflasi PCE AS yang Lemah

Di AS, lonjakan imbal hasil obligasi Pemerintah AS terus memicu dukungan spekulatif bagi Dolar AS, saat ketidakpastian seputar konflik Timur Tengah terus mendorong inflasi global lebih tinggi. Imbal hasil obligasi bertenor 10 tahun yang menjadi acuan mencapai level tertinggi baru dalam 24 tahun di atas 5,30 pada hari Rabu, sementara imbal hasil obligasi bertenor 30 tahun menyentuh 5,65, juga level tertinggi sejak Mei 2002.

Dengan latar belakang ini, Indeks Harga Belanja Konsumsi Pribadi (Personal Consumption Expenditures/PCE) AS yang lebih lemah dari yang diprakirakan gagal mengurangi kekuatan Dolar AS. Inflasi PCE tumbuh lebih rendah dari yang diprakirakan pada bulan September, menurut data yang dirilis oleh Biro Analisis Ekonomi AS. Data bulan Agustus juga direvisi lebih rendah, yang mendorong pasar berjangka memangkas harapan akan kenaikan suku bunga beruntun oleh Federal Reserve (The Fed).

Ke depan, para analis di ING berpendapat bahwa, "kecuali ada terobosan dalam negosiasi AS-Iran, tampaknya Dolar akan tetap diminati pada bulan Oktober," dan memperingatkan bahwa "penembusan ke arah atas mungkin terjadi jika data AS besok menunjukkan kenaikan yang mengejutkan atau jika sell-off pada utang pemerintah Eropa mulai sangat membebani Euro."