Euro Stabil saat Imbal Hasil AS Mundur, Pedagang Menilai Sinyal The Fed dan ECB

• EUR/USD rebound karena pullback pada imbal hasil obligasi Pemerintah AS membatasi kenaikan Greenback.
• Harga minyak yang lebih tinggi menjaga risiko inflasi tetap tinggi di kedua sisi Atlantik.
• Risalah The Fed mendukung kenaikan suku bunga lagi tahun ini, sementara ECB tetap membuka opsi kebijakannya.

EUR/USD rebound selama jam perdagangan Amerika pada hari Kamis karena pullback pada imbal hasil obligasi Treasury AS meredam momentum Dolar AS (USD). Namun, kekhawatiran fiskal Prancis dan kekuatan Dolar AS yang lebih luas membuat Euro (EUR) tetap tertekan di dekat level terendah 17 bulan yang disentuh awal pekan ini. Pada saat berita ini ditulis, pasangan mata uang ini diperdagangkan di sekitar 1,1202, pulih dari level terendah dalam perdagangan harian di 1,1171.

Indeks Dolar AS (DXY), yang melacak nilai Greenback terhadap sekeranjang enam mata uang utama, diperdagangkan di sekitar 102,24, di bawah puncak hari Senin di 102,53, level tertingginya sejak April 2025. Sementara itu, imbal hasil obligasi pemerintah AS bertenor 10 tahun acuan turun menuju 5,28% setelah mencapai 5,36% pada hari Rabu, level tertingginya sejak 2002.

Meski mundur, risiko inflasi yang didorong minyak dan ekspektasi kenaikan suku bunga tambahan oleh Federal Reserve (The Fed) menjaga tekanan naik pada imbal hasil. Kekhawatiran atas utang pemerintah dan ketahanan pertumbuhan ekonomi AS juga turut berkontribusi pada biaya pinjaman yang tinggi.

Harga minyak rebound pada hari Kamis, dengan West Texas Intermediate (WTI) naik lebih dari 3% setelah laporan bahwa Pentagon telah memerintahkan persiapan untuk kemungkinan serangan baru terhadap Iran. Ancaman eskalasi yang kembali meningkat memicu kekhawatiran bahwa harga energi dapat tetap tinggi lebih lama, sehingga membuat The Fed dan Bank Sentral Eropa (European Central Bank/ECB) lebih sulit membawa inflasi kembali ke target 2% mereka dan menambah tekanan untuk mempertahankan kebijakan moneter tetap ketat.

Risalah dari pertemuan kebijakan moneter The Fed bulan September, yang dirilis pada hari Rabu, menunjukkan bahwa para pejabat mengakui inflasi tetap tinggi, pasar tenaga kerja mendekati lapangan kerja maksimum dan aktivitas ekonomi berkembang dengan laju yang kuat. Sebagian besar peserta menilai kenaikan suku bunga lagi kemungkinan tepat pada akhir tahun, dengan CME FedWatch Tool menempatkan peluang kenaikan pada bulan Desember di sekitar 86%.

Di sisi Eropa, risalah pertemuan ECB bulan September, yang dirilis pada hari Kamis, mengungkapkan bahwa para pengambil kebijakan memandang prospek sangat tidak pasti dan sangat bergantung pada perkembangan geopolitik, dengan risiko kenaikan terhadap inflasi dan risiko penurunan terhadap pertumbuhan. Proyeksi staf yang diperbarui menunjukkan bahwa inflasi akan tetap jauh di atas target untuk periode yang berkepanjangan. Para pejabat menegaskan bahwa keputusan di masa depan harus tetap bergantung pada data, tanpa berkomitmen pada jalur suku bunga tertentu.

Jajak pendapat Reuters yang dilakukan pada 5–8 Oktober menunjukkan bahwa 70 dari 73 ekonom memprakirakan ECB akan mempertahankan suku bunga depositonya di 2,50% pada 29 Oktober, sementara 64 dari 73 memperkirakan kenaikan 25 basis poin pada bulan Desember.