Emas Kesulitan saat Imbal Hasil yang Naik dan Sinyal Hawkish The Fed Membebani

• Pemulihan Emas memudar karena Dolar AS yang lebih kuat dan imbal hasil yang tinggi membuat para pembeli absen.
• Harga Minyak yang lebih tinggi dan sinyal hawkish The Fed memperkuat ekspektasi kenaikan suku bunga tambahan pada akhir tahun ini.
• XAU/USD mempertahankan bias bearish, dengan RSI mendekati 37 dan MACD berada di wilayah negatif.

Emas (XAU/USD) memangkas pemulihan moderatnya pada perdagangan Kamis. Penguatan Dolar AS (USD) serta kenaikan imbal hasil obligasi pemerintah AS membatasi ruang kenaikan, menahan pergerakan logam mulia ini dalam fase konsolidasi bearish di dekat level terendah dua bulan. Saat berita ini ditulis, XAU/USD diperdagangkan di kisaran US$4.119, turun dari tertinggi dalam perdagangan harian di US$4.143.

Imbal hasil obligasi pemerintah AS bertahan di dekat level tertinggi multi-tahun, terutama dipicu oleh lonjakan harga minyak yang memicu kekhawatiran terhadap inflasi. Pembengkakan utang pemerintah, isu fiskal, serta ketahanan pertumbuhan ekonomi AS kian menambah tekanan naik terhadap imbal hasil Treasury.

Harga minyak rebound pada hari Kamis, dengan West Texas Intermediate (WTI) naik sekitar 3% setelah laporan bahwa Pentagon telah memerintahkan persiapan untuk kemungkinan serangan baru terhadap Iran. Axios melaporkan bahwa aksi militer dapat terjadi sebelum pemilu paruh waktu AS bulan November.

Ahli strategi di Brown Brothers Harriman menyoroti bahwa "tingginya harga energi secara berkelanjutan membuat risiko inflasi, suku bunga kebijakan, dan imbal hasil obligasi acuan cenderung mengarah ke atas, sekaligus menguntungkan mata uang negara eksportir energi dan USD dibandingkan mata uang negara importir energi." Menurut pandangan mereka, "keunggulan pertumbuhan ekonomi AS dan kuatnya minat asing terhadap sekuritas AS memberikan dorongan tambahan bagi penguatan USD."

Indeks Dolar AS (DXY), yang melacak nilai Greenback terhadap sekeranjang enam mata uang utama, diperdagangkan di sekitar 102,40, mendekati tertinggi 18 bulan di 102,53 yang dicapai awal pekan ini. Prospek hawkish The Fed terus memberikan dukungan tambahan bagi Dolar AS.

Gubernur The Fed Christopher Waller mengatakan pada hari Kamis, "Masih perlu kenaikan, tetapi fleksibel soal lajunya." Waller menambahkan, "Inflasi terlalu tinggi, dengan pembangunan AI, guncangan energi yang masih berlangsung di antara sejumlah kekuatan inflasi yang persisten."

Risalah rapat September The Fed, yang dirilis pada hari Rabu, mengungkapkan dukungan bulat untuk kenaikan 25 basis poin (bp) ke 3,75%–4,00%, sementara sebagian besar peserta menilai kenaikan suku bunga lain kemungkinan tepat pada akhir tahun di tengah risiko inflasi yang persisten. Risalah tersebut tidak memberikan komitmen untuk kenaikan pada pertemuan 27–28 Oktober, di mana para pelaku pasar secara luas memproyeksikan suku bunga akan dipertahankan.

Dolar AS yang kuat, imbal hasil yang tinggi, dan prospek pengetatan The Fed lebih lanjut membuat para pembeli Emas absen. Namun, support jangka panjang tetap utuh, didukung oleh permintaan ETF yang solid dan pembelian berkelanjutan oleh bank-bank sentral.

TD Securities berpendapat bahwa "permintaan berkelanjutan dari trader diskresioner, ETF, serta bank sentral berpadu memberikan fondasi yang kuat bagi emas," menopang pandangan bahwa koreksi saat ini tertahan oleh permintaan dasar yang solid. Dalam penilaian mereka, "kami melihat panggung sedang disiapkan bagi emas untuk semakin terlepas dari real rates dan memulai tren kenaikan baru hingga 2027."

Analisis Teknis: XAU/USD Berisiko Melemah Lebih Lanjut di Bawah US$4.100

Pada grafik harian, XAU/USD mempertahankan bias bearish jangka pendek karena harga berada di bawah Simple Moving Average (SMA) 20-hari Bollinger di US$4.239, meskipun masih bertahan sedikit di atas batas bawah Bollinger di US$4.057 dan level horizontal US$4.100. Relative Strength Index (RSI) di 37 bergerak di paruh bawah rentangnya, sementara Moving Average Convergence Divergence (MACD) tetap negatif. Keduanya menunjukkan tekanan turun masih berlanjut, tetapi belum mencapai kondisi oversold yang ekstrem.

Di sisi atas, resistance awal berada pada SMA 20-hari Bollinger di dekat US$4.239, sebelum batas atas Bollinger di US$4.420. Hanya pergerakan berkelanjutan di atas level-level tersebut yang dapat meredakan bias bearish saat ini. Di sisi bawah, perhatian terdekat tertuju pada support horizontal US$4.100, diikuti batas bawah Bollinger di US$4.057,47. Kegagalan mempertahankan area tersebut dapat membuka jalan bagi penurunan yang lebih dalam.

(Analisis teknis dalam berita ini ditulis dengan bantuan alat AI. Pelajari lebih lanjut.)