Semua Fokus Tertuju pada Lagarde – Pasar Saham tetap Dalam Mode Koreksi/Jual-saat-Naik

Pasar

Sterling akhirnya tersentak. Pidato dari Bank of England Ramsden menjadi pukulan telak bagi Sterling. Ia merujuk antara lain pada angka IHK bulan April yang kemungkinan akan menunjukkan bahwa Inggris akan menyatu dengan Uni Eropa. Sebelumnya minggu lalu, gubernur Bank of England Bailey juga merujuk pada angka tersebut yang mungkin (untuk sementara) akan turun ke/dibawah target inflasi 2% BoE. Komentar-komentar Bailey menunjukkan bahwa BoE lebih memilih untuk bekerja sama dengan ECB dalam mengubah kebijakan menjadi lebih longgar dalam waktu dekat dibandingkan dengan The Fed yang jelas-jelas mengisyaratkan kenaikan suku bunga untuk waktu yang lebih lama. Ramsden pada hari Jumat menambahkan bahwa ia lebih yakin bahwa persistensi inflasi mereda dengan sikap kebijakan restriktif saat ini yang memangkas inflasi jasa.

Data ketenagakerjaan dan aktivitas juga menunjukkan pelemahan minggu lalu sementara BoE menutupi kejutan kenaikan IHK (Maret) dengan pernyataan dovish. Pasar uang Inggris selama beberapa minggu terakhir lebih mengikuti AS daripada contoh UME, membuat mereka berisiko terhadap koreksi pada panduan BoE. Gilt Inggris pada hari Jumat mengungguli dengan imbal hasil turun 2,1 bp (30 tahun) menjadi 10,2 bps (2 tahun). Pasar uang saat ini mendiskon penurunan suku bunga perdana sebesar 25 bp di bulan Agustus, dengan penurunan suku bunga kedua yang akan dilakukan di akhir tahun. Hilangnya dukungan suku bunga melemahkan sterling.

EUR/GBP berhasil ditutup di luar kisaran perdagangan 0,85-0,86 sejak pertengahan Januari. Pasangan mata uang ini melonjak dari 0,8558 ke 0,8614, menghapus retracement 38% pada penurunan EUR/GBP dari 23 November (0,8768) ke 24 Februari (0,8493) di 0,8601 dalam prosesnya. EUR/GBP 0,8665 (retracement 62%) adalah resistance minor berikutnya sebelum 0,8768. Cable (GBP/USD) telah jatuh dari kisaran perdagangan sideways 2024 pada kekuatan USD ( <GBP/USD 1,2519) dengan pasangan ditutup pada level terendah baru tahun berjalan di 1,2367. Retracement 62% yang sama seperti pada EUR/GBP berada di 1,2364, support terakhir di 1,2037.

Kalender ekonomi hari ini tidak akan menggerakkan pasar dengan kepercayaan konsumen EMU bulan April sebagai satu-satunya rilis penting. Presiden ECB Lagarde memberikan kuliah di universitas Yale, namun ia akan tetap berpegang pada komentar sebelumnya. Pada hari Jumat misalnya, ia menekankan risiko inflasi dua sisi dan bahwa ECB tidak akan berkomitmen pada jalur suku bunga yang telah ditetapkan pada H2 2024. Kami melihat beberapa kinerja yang kurang baik di ujung depan kurva UME pada hari Jumat karena lebih banyak gubernur menempatkan risiko (hawkish) terhadap jalur suku bunga (dovish) untuk Semester 2. Hal ini juga memberikan dukungan sementara untuk EUR/USD (1,660). Pasar saham tetap berada dalam mode koreksi/jual-saat-naik dengan Nasdaq turun 2%. Secara mingguan, indeks teknologi turun lebih dari 6%

Berita dan Pandangan

S&P menaikkan outlook rating BBB – Yunani dari stabil menjadi positif, yang mencerminkan ekspektasi bahwa rezim fiskal yang ketat akan terus memacu penurunan rasio hutang pemerintah. S&P juga memprakirakan pertumbuhan akan terus mengungguli negara-negara di kawasan Eropa. Pemerintahan Demokrasi Baru setelah pemilu tahun lalu telah menguraikan dan mulai mengimplementasikan agenda reformasi yang kuat yang bertujuan untuk membuka hambatan struktural. pertumbuhan tahun 2023 sedikit lebih lemah dari yang diharapkan, tetapi pada 2% tetap relatif sehat. Meskipun demikian, S&P mengindikasikan bahwa penerimaan fiskal belum melunak, meningkat 6,2% tahun lalu, karena inflasi yang masih tinggi dan dividen dari reformasi fiskal. Dalam jangka menengah, S&P memproyeksikan pertumbuhan PDB riil rata-rata 2,4% pada tahun 2024-2027, karena peningkatan investasi yang didorong oleh proyek-proyek NextGenEU, perbaikan neraca rumah tangga dan sistem perbankan, serta fakta bahwa ekonomi Yunani masih 22% di bawah puncak krisis utang. Yunani dapat mencapai target keseimbangan anggaran primer pemerintah sebesar 2,1% tahun ini. Utang publik yang mencapai level puncak 207% dari PDB pada tahun 2020 diperkirakan akan turun menjadi sekitar 131% pada tahun 2027.

Menteri Keuangan Jerman Lindner di sela-sela pertemuan IMF di Washington mengatakan bahwa negaranya menentang putaran baru penerbitan utang bersama oleh Uni Eropa karena negara-negara anggota harus mempertahankan tanggung jawab atas keuangan mereka sendiri. Komentar tersebut muncul ketika anggota-anggota Uni Eropa lainnya sedang mengupayakan pinjaman bersama untuk membiayai transisi energi, pergeseran ke ekonomi digital, dan perombakan militer mereka untuk mengatasi ancaman Rusia. Dalam hal ini, Lindner mengindikasikan bahwa pertentangan ini bukan hanya masalah mengatasi keberatan dari pengadilan konstitusional mengenai interpretasi yang lebih ketat terhadap batasan hukum pinjaman pemerintah. Lindner juga berpendapat bahwa hasil dari dana pemulihan pandemi Uni Eropa sebesar €800 miliar beragam dan tampaknya tidak disarankan untuk menambahnya.

Unduh Komentar Lengkap Pasar Sunrise