Prakiraan Mingguan Dolar AS: Taruhan Pidato The Fed Lainnya dan Penurunan Suku Bunga dalam Sorotan

• Indeks USD (DXY) memantul dari posisi terendah beberapa minggu di dekat 104.00.
• Para investor memperkirakan The Fed akan mulai menurunkan suku bunga pada bulan September.
• Para pembicara The Fed cenderung ke arah catatan yang berhati-hati mengenai penurunan suku bunga.
• Pidato The Fed, Risalah Rapat FOMC, dan IMP awal akan dirilis berikutnya.

Minggu yang buruk bagi Greenback membuat Indeks USD (DXY) mundur ke area terendah lima minggu di sekitar 104,00, dan berhasil mendapatkan kembali ketenangan di akhir minggu.

Semuanya tentang Inflasi

Performa mingguan Dolar AS (USD) hampir secara eksklusif didorong oleh rilis angka inflasi AS yang diukur oleh Indeks Harga Konsumen (IHK) untuk bulan April, yang mengkonfirmasi sekali lagi kelanjutan tren disinflasi dalam perekonomian AS.

Terlepas dari kejutan positif dari Indeks Harga Produsen (IHP) di awal minggu ini, para investor tampaknya telah mempercepat keyakinan mereka akan penurunan suku bunga oleh Federal Reserve (The Fed) dalam beberapa bulan ke depan, dengan bulan September sebagai kandidat yang paling mungkin.

Menurut FedWatch Tool milik CME Group, probabilitas penurunan Fed Funds Target Range (FFTR) pada bulan tersebut berkisar 70%.

Pernyataan The Fed yang Bijaksana Membutuhkan Lebih Banyak Keyakinan

Berlawanan dengan apa yang diyakini pasar dan investor, sebagian besar pejabat The Fed menunjukkan kehati-hatian yang tinggi dalam hal meningkatnya kemungkinan dimulainya siklus pelonggaran The Fed.

Meskipun demikian, Wakil Ketua Federal Reserve Phillip Jefferson (pemilih tetap) berpendapat pada hari Senin bahwa, dalam ekonomi yang sehat, bank sentral harus mempertahankan kebijakan moneter saat ini sampai terbukti bahwa inflasi kembali ke target 2%. Ketua Federal Reserve Jerome Powell juga mengindikasikan bahwa ia memperkirakan inflasi akan terus menurun hingga 2024, seperti yang terjadi tahun lalu, meskipun keyakinannya telah berkurang setelah harga-harga naik lebih cepat dari yang diperkirakan pada kuartal pertama. Kemudian, Presiden Federal Reserve Bank Minneapolis Neel Kashkari (non-pemilih) mengulangi ketidakpastiannya tentang seberapa ketatnya kebijakan moneter saat ini, menunjukkan bahwa biaya pinjaman "mungkin perlu didiamkan untuk sementara waktu" karena para gubernur bank sentral mengevaluasi inflasi. Terakhir, Presiden Federal Reserve Bank of New York John Williams (pemilih tetap) menyambut baik data inflasi konsumen yang lebih lembut baru-baru ini tetapi mengatakan bahwa perkembangan positif ini tidak cukup untuk membenarkan pemangkasan suku bunga dalam waktu dekat, sementara Presiden Federal Reserve Bank of Cleveland Loretta Mester (pemilih) menyatakan bahwa mempertahankan tingkat kebijakan saat ini akan membantu mengembalikan inflasi yang masih tinggi ke target 2%.

Imbal hasil AS Terlihat Cenderung ke Arah Suku Bunga yang Lebih Rendah

Di pasar uang AS, performa Dolar baru-baru ini bertepatan dengan kebangkitan bias penurunan imbal hasil AS di berbagai jangka waktu. Hal ini terjadi dengan latar belakang makroekonomi yang tidak berubah, menunjukkan potensi hanya satu atau tidak ada penurunan suku bunga untuk sisa tahun ini oleh The Fed.

Melihat lintasan suku bunga yang lebih luas di antara bank-bank sentral G10 dan dinamika inflasi, Bank Sentral Eropa (ECB) diantisipasi untuk menurunkan suku bunga selama musim panas, mungkin diikuti oleh Bank of England (BoE). Namun, Federal Reserve dan Reserve Bank of Australia (RBA) diprakirakan akan mulai melakukan pelonggaran di akhir tahun, kemungkinan di kuartal keempat.

Pada minggu mendatang, peristiwa penting adalah rilis risalah rapat FOMC serta pembacaan awal IMP Manufaktur dan Jasa untuk bulan Mei, di tengah sejumlah komentar lebih lanjut dari para penentu suku bunga The Fed.

Analisis Teknis Indeks Dolar AS (DXY)

Meningkatnya tekanan ke bawah dapat mendorong Indeks USD (DXY) untuk mengunjungi kembali level terendah Mei di 104.08 (16 Mei), wilayah yang ditopang sementara oleh SMA 100 hari. Lebih jauh ke selatan, terdapat level terendah mingguan di 103,88 (9 April), di depan level terendah bulan Maret di 102,35 (8 Maret). Koreksi yang lebih dalam dapat menyebabkan indeks ini menguji level terendah Desember di 100,61 (28 Desember), di depan penghalang psikologis di 100,00 dan level terendah 2023 di 99,57 (14 Juli).

Sebaliknya, pergerakan bullish dapat mendorong indeks ini untuk menguji ulang puncak 2024 di 106,51 (16 April). Melampaui level ini dapat mendorong pergerakan menuju level tertinggi November di 107,11 (1 November), tepat sebelum level tertinggi 2023 di 107,34 (3 Oktober).

Dari perspektif yang lebih luas, bias bullish yang berlaku dipraakirakan akan bertahan selama DXY tetap berada di atas SMA 200-hari.