Pratinjau IHK AS Bulan Maret: Kekuatan Awal Tahun dalam Kebisingan atau Sinyal Inflasi?

Ringkasan

Laporan IHK Maret akan menjadi indikasi utama apakah kenaikan inflasi pada awal tahun 2024 merupakan fungsi dari gangguan awal tahun atau jika perjalanan inflasi kembali ke target The Fed telah berlarut-larut. Kami percaya ini akan menunjukkan petunjuk dari kedua dinamika yang sedang terjadi. IHK utama kemungkinan naik 0,4% selama dua bulan berturut-turut, yang akan mendorong tingkat inflasi tahunan ke level tertinggi enam bulan di 3,5%. Tidak termasuk makanan dan energi, kami memprakirakan harga-harga naik 0,3% - sedikit lebih rendah dibandingkan bulan Januari dan Februari namun serupa dengan kecepatan rata-rata di Triwulan IV, yang menandakan bahwa kemajuan yang mendasarinya masih sangat lambat. Kami menduga barang-barang inti jatuh kembali ke wilayah deflasi di bulan Maret. Namun, inflasi jasa inti kemungkinan tidak banyak berubah karena moderasi lebih lanjut dalam biaya tempat tinggal diimbangi oleh peningkatan dalam jasa perumahan.

Setelah bulan Maret, kami memprakirakan inflasi akan bergerak lebih rendah di tahun ini. Namun, kemajuan akan lebih sulit untuk dicapai. Kenaikan harga komoditas telah mengubah makanan dan energi dari penopang menjadi penghambat. Sementara itu, ketegangan rantai pasokan tidak lagi berkurang. Meskipun kami percaya bahwa harga barang-barang inti memiliki ruang tambahan untuk turun selama beberapa bulan ke depan karena manfaat normalisasi rantai pasokan sebelumnya mulai terlihat pada harga, harga-harga jasa perlu turun secara signifikan untuk menjaga inflasi secara keseluruhan pada jalur penurunannya. Kami memperkirakan akan melihat moderasi lebih lanjut dalam biaya tempat tinggal yang membantu mendorong tingkat IHK inti dari tahun ke tahun turun dari 3,8% saat ini menjadi 3,3% di Triwulan IV, meskipun kemajuannya mungkin akan lebih sulit untuk dilihat ketika diukur dengan deflator PCE, pengukur inflasi yang lebih disukai oleh The Fed.

Unduh Laporan Lengkap!