PDB Zona Euro Datar, tetapi Produksi Industri Melonjak di Bulan Desember

• Inflasi Inggris tetap datar, namun gambaran yang mendasari menunjukkan penurunan tajam yang akan datang.
• PDB Zona Euro datar, namun produksi industri melonjak di bulan Desember.
• Pasar AS diprakirakan akan kembali menguat setelah penurunan kemarin.

FTSE 100 telah naik tajam pada awal perdagangan, karena para pedagang mengambil nada yang lebih konstruktif setelah IHK AS kemarin memicu aksi jual. Namun, hari ini giliran Inggris yang menyoroti jalur yang lebih realistis untuk kembali ke target, dengan penurunan -0,6% pada IHK bulanan yang mengangkat harapan bahwa kita akan segera melihat pengukur inflasi utama kembali menuju target. Mungkin sulit untuk mengetahui berapa banyak yang harus dibaca dari laporan yang akan sangat dipengaruhi oleh penjualan bulan Januari, dengan tahun lalu yang mengalami penurunan harga bulanan yang sama tajamnya. Pembeli yang menunggu hingga periode pasca-Natal jelas mendapat imbalan, dengan pendorong utama disinflasi yang datang dari furnitur dan barang-barang rumah tangga (-3,1%), di samping pakaian dan alas kaki (-3,9%). Mereka yang mengharapkan perubahan dovish dari Bank of England tidak perlu menunggu terlalu lama, dengan pasar yang semakin bertaruh bahwa kita akan melihat bank tersebut memulai serangkaian penurunan suku bunga mulai bulan Juni. Namun, dengan IHK utama saat ini berada di jalur yang dapat membuatnya jatuh jauh di luar target 2%, ada kemungkinan besar kita akan melihat bank sentral bergerak paling cepat pada bulan Mei. Untuk Pound, ini adalah berita buruk, dengan penurunan tajam yang terlihat hari ini berfungsi untuk menyoroti potensi lintasan ke bawah yang dapat terjadi saat kita melihat inflasi jatuh kembali ke target dalam beberapa bulan mendatang. Semua fokus tertuju pada Andrew Bailey dari Bank of England hari ini, dengan para pedagang berharap bahwa Gubernur tersebut akan memberikan penjelasan lebih lanjut mengenai pandangannya terhadap kebijakan moneter dengan mempertimbangkan data inflasi dan data lapangan pekerjaan baru-baru ini.

Zona Euro berhasil menghindari resesi di kuartal keempat, menurut revisi PDB terbaru yang dirilis pagi ini. Setelah rilis data kuartal ketiga yang -0,1%, para trader telah mengamati potensi penurunan peringkat yang akan mengkonfirmasi resesi teknikal dua kuartal berturut-turut dengan pertumbuhan negatif. Dengan produksi industri yang menikmati lonjakan 2,6% pada bulan Desember (terbaik sejak pertengahan 2022), kami melihat beberapa tanda bahwa kawasan ini mulai meningkat setelah beberapa tahun yang sulit bagi produsen.

Pasar AS tampaknya akan lebih optimis hari ini, karena para pedagang mengambil pandangan yang lebih konstruktif setelah volatilitas risk-off kemarin setelah rilis IHK AS. Sementara Jay Powell telah menghabiskan waktu berbulan-bulan untuk memperingatkan pasar bahwa prakiraan penurunan suku bunga pada tahun 2024 meleset jauh dari prakiraan, kemarin memberikan pengingat lain bahwa kita tidak mungkin melihat inflasi turun kembali ke target 2% di Semester 1. Harga pasar untuk penurunan suku bunga pada bulan Maret pada dasarnya telah hilang, dan kami sekarang secara bertahap melihat kepercayaan pada penurunan suku bunga di bulan Mei agak memudar. Meskipun begitu, dengan pasar AS yang tampaknya dapat mengandalkan teknologi besar untuk mengarahkan indeks ke level tertinggi baru, tampaknya para investor melihat aksi jual kemarin sebagai kesempatan untuk melakukan pembelian sekali lagi.