Pasar dalam Posisi Menunggu IHK AS Bulan Maret

Fokus Hari Ini

Fokus hari ini adalah IHK AS bulan Maret, di mana kami memprakirakan inflasi umum dan inflasi inti di +0,3% m/m SA. Harga minyak yang lebih tinggi terus mengangkat inflasi umum, tetapi The Fed lebih fokus pada tekanan harga yang mendasarinya, paling tidak setelah kenaikan yang mengkhawatirkan dalam inflasi jasa dan pasar tenaga kerja yang kuat pada awal tahun 2024. Di malam hari, risalah dari pertemuan FOMC bulan Maret juga akan dirilis.

Pagi ini, di Swedia, kita akan mendapatkan Indikator PDB untuk bulan Februari serta indikator PVI dan konsumsi. Kami berharap angka-angka tersebut akan mendukung kasus kami untuk peningkatan aktivitas ekonomi dan pandangan kami mengenai awal yang baik untuk tahun ini.

Kita akan mendapatkan inflasi bulan Maret dari Norwegia pagi ini. Ada tren disinflasi yang jelas di Norwegia dalam beberapa bulan terakhir. Meskipun kami percaya bahwa tren penurunan akan terus berlanjut sepanjang tahun, kami mungkin akan melihat koreksi tertentu setelah angka Februari yang rendah. Oleh karena itu, kami memprakirakan inflasi inti naik 0,3% m/m, yang akan menurunkan pertumbuhan tahunan menjadi 4,6% di bulan Maret. Dalam hal ini, angka tersebut akan sedikit lebih rendah dari estimasi Norges Bank dari laporan kebijakan moneter sebesar 4,7%.

Semalam, IHK Tiongkok untuk bulan Maret akan dirilis dan diprakirakan akan turun dari 0,7% y/y menjadi 0,4% y/y karena efek Tahun Baru Imlek akan hilang.

Berita Ekonomi dan Pasar

Apa yang terjadi semalam

Seperti yang diharapkan, Reserve Bank of New Zealand mempertahankan suku bunga acuannya tidak berubah di 5,50%. Sebaliknya, keadaan pada umumnya tenang karena pasar menunggu rilis IHK AS bulan Maret hari ini.

Apa yang terjadi kemarin

Survei pinjaman bank ECB menunjukkan bahwa standar kredit tetap ketat di kawasan Euro sementara permintaan pinjaman dari perusahaan-perusahaan menurun secara substansial. Hal ini menunjukkan prospek pertumbuhan yang lemah untuk kawasan Euro pada kuartal-kuartal berikutnya, yang mendukung penurunan suku bunga ECB pada bulan Juni.

Indeks optimisme bisnis kecil NFIB AS turun menjadi 88,5, yang merupakan level terendah dalam 11 tahun terakhir. Penurunan ini terutama disebabkan oleh kekhawatiran mengenai inflasi, dan kenaikan biaya input dan tenaga kerja.

Di bidang chip, kami mendapat berita bahwa TSMC dianugerahi subsidi USD 6,6 milyar untuk manufaktur semikonduktor tingkat lanjut di AS, untuk mendukung investasi yang direncanakan sebesar USD 65 milyar. TSMC memasok chip tercanggih di dunia dan sebagian besar kapasitas mereka saat ini ada di Taiwan, jadi ini adalah langkah menuju kapasitas produksi semikonduktor yang lebih terdiversifikasi dan secara umum merupakan contoh diversifikasi utama rantai pasokan.

Ekuitas: Ekuitas global lebih tinggi kemarin dengan pasar Eropa melawan tren karena saham-saham pertahanan mengalami penurunan besar. Perputaran dalam saham-saham pertahanan terjadi karena berita-berita mengenai peningkatan kemungkinan gencatan senjata di Gaza mendapatkan lebih banyak perhatian di berbagai media. Rotasi sektor menunjukkan sedikit permainan menunggu dan melihat menjelang IHK hari ini, ECB besok dan musim laporan keuangan dimulai pada hari Jumat. Di Amerika Serikat kemarin Dow -0,02%, S&P 500 +0,1%, Nasdaq +0,3%, Russell 2000 +0,3%. Pasar Asia menguat pagi ini dipimpin oleh Tiongkok. Bursa berjangka AS dan Eropa juga menguat.

FI: Suku bunga jangka panjang di AS dan Eropa berangsur-angsur turun pada sesi kemarin, membalikkan beberapa kenaikan tajam yang terlihat setelah laporan NFP hari Jumat. Tidak ada pemicu yang jelas yang menjelaskan pergerakan tersebut, yang terjadi dengan lancar sepanjang sesi. imbal hasil 10Y Bund turun 6bp menjadi 2,37% dengan kurva 2s10s mendatar 3bp, sementara imbal hasil 10Y UST turun 7bp di 4,35%. Tingkat swap inflasi EUR 5Y5Y turun beberapa bp menjadi 2,31% karena harga energi membalikkan sedikit kenaikan baru-baru ini dengan Brent yang kini diperdagangkan di bawah USD90/barel. BTP jangka panjang mengungguli BTP inti meskipun prospek defisit yang memburuk yang disampaikan oleh pemerintah Italia kemarin.

FX: Sesi kemarin tidak memberikan pergerakan besar dalam FX G10. EUR/USD tetap berada di sekitar 1,0850. USD/JPY tetap sedikit di bawah 152. EUR/SEK melayang di sekitar 11,45. EUR/NOK diperdagangkan di bawah 11,60. EUR/GBP turun di sekitar 0,8560.