Lima Fundamental: Pasar Siap Sambut Kejutan dengan Powell, Peningkatan Penuh untuk Nonfarm Payrolls

• Minggu pertama bulan April dipenuhi dengan rilis-rilis penting di Amerika Serikat yang berpuncak pada Nonfarm Payrolls.
• IMP Manufaktur ISM Senin Paskah yang sangat kuat memulai minggu ini dengan suasana risk-off.
• Pidato Ketua The Fed Powell akan menambah volatilitas.

Hanya satu Telur Paskah – indikator inflasi penting yang menunjukkan moderasi, tetapi dua peristiwa lain selama akhir pekan yang panjang terbukti berdampak buruk bagi pasar. Jerome Powell, Ketua Federal Reserve (The Fed), terdengar agak hawkish – dan dia akan berbicara lagi pada hari Rabu. Selain itu, rilis signifikan pertama minggu ini pada hari Senin Paskah memberikan nada suram.

Berikut adalah lima berita fundamental untuk minggu ini.

IMP Manufaktur ISM 

Senin, pukul 14:00 GMT (21:00 WIB). IMP Manufaktur ISM telah dirilis, namun tetap perlu diperhatikan. Subsidi pemerintah di sektor industri akhirnya menciptakan optimisme di antara para manajer pembelian di bagian ekonomi tersebut. Indikator yang melihat ke depan ini mencapai angka 50 – ambang batas yang memisahkan ekspansi dan kontraksi – untuk pertama kalinya sejak 2022.

Data ini mengirim imbal hasil bertenor 10 tahun AS ke puncak baru-baru ini di atas 4,30% dan Greenback naik. Hal ini membebani saham dan menahan rally Emas. Indikator ini membentuk ekspektasi untuk rilis berikutnya di minggu ini.

Lowongan Kerja JOLTS

Selasa, 14:00 GMT (21:00 WIB). Meskipun data ini untuk bulan Februari – berlawanan dengan Nonfarm Payrolls yang untuk bulan Maret – tingkat perekrutan di pasar tenaga kerja Amerika diawasi dengan ketat oleh The Fed. Setelah mencapai 8,86 juta di bulan Januari, penurunan kecil ke 8,74 diprakirakan akan terjadi di bulan Februari. Hal ini mungkin merupakan prakiraan yang terlalu rendah, karena pasar tenaga kerja sering kali mengejutkan para investor dalam dua tahun terakhir.

Setiap hasil di atas sembilan juta akan memicu penguatan Dolar AS lebih lanjut, sementara hanya penurunan ke arah 8,5 juta yang akan memberikan kelegaan. Pasar tenaga kerja yang memburuk akan mengubah pikiran The Fed lebih cepat dari apapun.

IMP Jasa ISM

Rabu, 14:00 GMT (21:00 WIB). Setelah IMP Manufaktur ISM yang sangat tinggi, para investor mungkin mengharapkan kekuatan baru di sektor jasa yang lebih besar. Komponen ketenagakerjaan sangat penting di sini, sebagai petunjuk menuju laporan pekerjaan hari Jumat.

Rilis data ini muncul sebelum Powell berbicara, dan dapat menyebabkan kegelisahan yang signifikan di pasar. Kalender ekonomi menunjukkan stabilitas di bulan Maret – skor yang mendekati 52,6 poin yang tercatat di bulan Februari. Penurunan menuju 50 akan menghibur pasar dan membebani Greenback, sementara setiap kenaikan akan mengkhawatirkan saham dan Emas.

Pidato Ketua The Fed Jerome Powell

Rabu, 16:10 GMT (23:10 WIB). Gubernur bank sentral paling kuat di dunia ini pergi ke California untuk berbicara di Universitas Stanford. Pada hari Jumat, ia berbicara tentang mempertahankan suku bunga lebih lama jika inflasi tinggi terus berlanjut – tetapi tidak menyebutkan pemangkasan suku bunga tahun ini. Penting untuk dicatat bahwa ini adalah diskusi panel, dan Powell tidak ditanya mengenai penurunan biaya pinjaman.

Pasar obligasi tidak yakin terhadap penurunan suku bunga di bulan Juni:

Probabilitas suku bunga target untuk Juni 2024. Sumber: CME Group.

Dengan lebih banyak data yang tersedia, dia kemungkinan akan menyebutkan pemotongan, tetapi mungkin memberi sinyal bahwa bulan Juni terlalu cepat. Hal itu akan memperkuat Dolar AS.

Penyebutan pasar tenaga kerja juga sangat penting. Pada tengah hari pada hari Rabu, Powell mungkin telah menerima angka Nonfarm Payrolls. Bahkan jika dia tidak mengetahui informasi tersebut, pasar dapat melihat setiap pernyataan sebagai petunjuk. Kekhawatiran akan penurunan akan mendorong Emas dan saham, sementara membebani Greenback. Menegaskan kembali bahwa pasar tenaga kerja sedang ketat akan berdampak sebaliknya.

Nonfarm Payrolls

Jumat, 12:30 GMT (19:30 WIB). "Raja indikator Forex" ini akan menunjukkan peningkatan moderat 200.000 pekerjaan pada bulan Maret setelah kenaikan 275.000 yang terlihat pada bulan Februari. Indikator-indikator utama dan pidato Powell akan membantu membentuk ekspektasi.

Angka utama kemungkinan akan mendominasi reaksi awal, sementara kejutan apa pun dalam data upah akan berdampak pada pasar setelahnya. Pendapatan rata-rata per jam diprakirakan akan naik 0,3% MoM dan 4,1% YoY.

Seperti yang telah disebutkan sebelumnya, setiap penurunan yang cepat di pasar tenaga kerja akan menyebabkan The Fed mengubah arah dan menggeser nadanya untuk memangkas suku bunga lebih cepat – bahkan jika inflasi tinggi. Penurunan hingga 150.000 pekerjaan yang bertambah atau lebih rendah akan memicu aksi yang liar.

Sebaliknya, kejutan positif lainnya, seperti kenaikan 250.000 posisi, akan mendorong Dolar AS, membebani Emas, dan memicu reaksi beragam pada saham. Sementara perusahaan-perusahaan lebih memilih suku bunga yang lebih rendah, mereka membutuhkan pelanggan yang memiliki uang di saku mereka.

Nonfarm Payrolls lebih sering mengejutkan daripada tidak.
Nonfarm Payrolls. Sumber: FXStreet

Penutup

Minggu pertama setiap bulan cenderung sangat sibuk, dan volatilitas kemungkinan akan tinggi. Saya merekomendasikan untuk melakukan perdagangan secara hati-hati.

Untuk mendapatkan indikasi apakah pidato Powell – atau pidato anggota The Fed lainnya – bersifat hawkish atau dovish, daftar ke Pelacak The Fed secara gratis.