Ketenagakerjaan Bulan Maret: Data Baru, Cerita yang Sama

Ringkasan

Perekrutan tenaga kerja berjalan dengan sangat cepat di bulan Maret, dengan data nonfarm payrolls sekali lagi melampaui ekspektasi dengan kenaikan sebesar 303.000. Seiring dengan revisi minimal pada data bulan sebelumnya, laju rata-rata kenaikan payroll selama tiga bulan (276.000) berjalan pada laju terkuatnya dalam satu tahun. Tingkat pengangguran turun menjadi 3,8% di tengah pemulihan dalam ukuran rumah tangga ketenagakerjaan. Pertumbuhan pasokan tenaga kerja juga terlihat kuat di bulan Maret, dengan tingkat partisipasi naik ke level tertinggi empat bulan di 62,7%. Pertumbuhan pasokan tenaga kerja yang kuat selama setahun terakhir telah membantu mendukung laju perekrutan secara keseluruhan sekaligus mengurangi tekanan inflasi yang berasal dari pasar tenaga kerja. Sementara pendapatan rata-rata per jam meningkat di bulan Maret dengan kenaikan bulanan sebesar 0,3%, pertumbuhan dari tahun ke tahun melambat ke level terendah dalam tiga tahun terakhir sebesar 4,1%.

Dalam pembaruan prakiraan ekonomi terbaru kami yang dirilis pada tanggal 14 Maret, kami memaparkan kasus dasar pelonggaran 100 bps oleh FOMC tahun ini. Meskipun demikian, kami menyatakan pada saat itu bahwa risiko-risiko yang ada lebih cenderung kepada pelonggaran yang lebih sedikit daripada lebih banyak. Laporan hari ini semakin menegaskan distribusi risiko tersebut. Kami akan memperbarui pandangan The Fed setelah laporan IHK Rabu depan, tetapi berdasarkan apa yang kami ketahui sekarang, kekuatan pasar tenaga kerja menunjukkan bahwa FOMC dapat terus menunggu perbaikan lebih lanjut di sisi inflasi sebelum melonggarkan kebijakan.

Unduh Indikator Ekonomi Lengkap