Kejutan Kenaikan Lain dalam inflasi AS

Gambaran umum: Momentum inflasi yang mendasari tetap tinggi di AS dan lebih baik di kawasan Euro. Pendorong inflasi memberi gambaran yang beragam dengan inflasi barang yang lemah dan inflasi jasa yang kuat, tetapi inflasi kemungkinan akan sedikit lebih rendah pada tahun 2024. Harga energi dan logam telah bergerak lebih tinggi selama sebulan terakhir. Pasar tenaga kerja yang ketat terus mendukung risiko kenaikan inflasi inti meskipun ada tanda-tanda pelonggaran bertahap. Kami mengharapkan bank sentral akan mengambil pendekatan yang hati-hati dalam memangkas suku bunga kebijakan.

Ekspektasi inflasi: Ekspektasi inflasi jangka pendek berdasarkan pasar telah naik tipis di AS dan tetap stabil di kawasan Euro. Ukuran-ukuran jangka panjang dan berbasis survei tetap berada di dekat level target 2%.

AS: IHK bulan Maret kembali melampaui ekspektasi, dengan IHK utama berada di +0,38% bln/bln SA (Harapan +0,3%; Feb +0,44%) dan IHK inti berada di +0,36% bln/bln SA (Harapan +0,3%; Jan +0,36%). Kontribusi energi tetap positif di tengah kenaikan harga minyak, sementara harga makanan terus meningkat secara moderat. Inflasi jasa non perumahan telah meningkat di awal tahun 2024, yang merupakan tanda yang mengkhawatirkan bagi The Fed. Terutama harga asuransi mobil dan perawatan kesehatan yang mengangkat IHK jasa di bulan Maret. Harga barang inti turun kembali ke wilayah deflasi moderat dan kontribusi tempat tinggal juga sedikit berkurang, yang sejalan dengan apa yang diharapkan The Fed.

Euro: Inflasi umum dan inflasi inti turun di bulan Maret, masing-masing sebesar 2,4% thn/thn (sebelumnya: 2,6%) dan 2,9% thn/thn (sebelumnya: 3,1%). Inflasi makanan telah meningkat dalam beberapa bulan terakhir karena efek dasar namun akhirnya turun tipis menjadi 2,7% (sebelumnya: 3,9%). Inflasi jasa terus bertahan di kisaran 4% selama lima bulan berturut-turut, dan dengan pertumbuhan upah yang tinggi saat ini, perjuangan melawan inflasi domestik masih belum berakhir. Selain itu, waktu Paskah tampaknya telah mempengaruhi inflasi kurang dari yang diharapkan di bulan Maret, dan karena Paskah juga berlangsung di bulan April, beberapa efek dapat muncul di bulan April. Secara keseluruhan, data tersebut seharusnya tidak mengubah pandangan ECB mengenai inflasi.

Tiongkok: IHK bulan Maret naik ke 0,1% thn/thn (harapan: 0,4%) dari 0,7% thn/thn di bulan Februari karena efek dari Tahun Baru Imlek telah hilang. IHK inti turun ke 0,6% thn/thn dari 1,2% thn/thn.

Unduh Laporan Lengkap Inflasi Global