IHK Bulan Maret: Laporan Inflasi yang Tetap Tinggi akan Menutup Kuartal Pertama

Ringkasan

Data IHK bulan Maret sekali lagi dirilis dengan hasil yang tidak terlalu memuaskan. Baik IHK utama dan inti naik 0,4%, dan meskipun kenaikan yang terakhir adalah kenaikan 0,4% yang "rendah" (0,36% tanpa pembulatan), tingkat inflasi IHK inti tiga bulan yang disetahunkan naik ke 4,5%, laju tercepat sejak Mei 2023. Lonjakan harga bensin (+1,7%) dan listrik (0,9%) membantu mendorong IHK utama lebih tinggi, sementara kenaikan 0,1% pada harga makanan yang tidak terlalu besar menahan inflasi konsumen selama bulan tersebut. Deflasi barang-barang inti kembali terjadi di bulan Maret setelah jeda singkat di bulan Februari, dengan harga barang-barang inti turun 0,2%. Penurunan harga kendaraan bekas dan baru menyebabkan penurunan tersebut. Inflasi jasa inti tetap kuat pada 0,5% di tengah kenaikan harga yang cukup besar untuk jasa medis serta asuransi dan pemeliharaan kendaraan bermotor.

Meskipun terjadi akselerasi pada harga-harga inti di Triwulan I, kami masih memprakirakan inflasi akan cenderung lebih rendah sepanjang tahun, namun perkembangannya akan terjadi secara bertahap. Disinflasi tempat tinggal masih terus berlanjut melalui kebisingan bulanan, dan harga yang lebih rendah untuk kendaraan pada akhirnya akan memberikan tekanan ke bawah pada inflasi jasa terkait kendaraan, seperti asuransi. Keseimbangan yang lebih baik antara penawaran dan permintaan di pasar tenaga kerja telah menyebabkan pertumbuhan biaya tenaga kerja yang stabil, dan hal ini juga akan membantu mengurangi inflasi jasa seiring dengan berjalannya waktu.

Meskipun demikian, data inflasi hari ini kemungkinan akan membuat FOMC tetap bersikap defensif sembari memberikan lebih banyak amunisi kepada para hawkies, yang semakin berpandangan bahwa tidak perlu terburu-buru untuk mulai memangkas suku bunga acuan. Bahkan jika data inflasi mendingin secara bertahap dalam beberapa bulan ke depan seperti yang kami prakirakan, pasar tenaga kerja yang solid dan kondisi keuangan yang tenang memberi FOMC lebih banyak waktu untuk menunggu data tambahan yang mengkonfirmasi inflasi berada pada jalur menurun-meskipun bergelombang-kembali ke 2%. Kami memproyeksikan dua kali penurunan suku bunga sebesar 25 bp di Triwulan III dan Triwulan IV tahun ini sebagai kasus dasar untuk suku bunga acuan. Kami akan mempublikasikan pembaruan proyeksi ekonomi bulanan kami besok pagi yang akan menjelaskan pandangan dan proyeksi kami terhadap pertumbuhan ekonomi, inflasi, dan suku bunga.

Unduh analisis lengkap Indikator Ekonomi