Harga Energi Turun dan Selera Risiko Kuat Imbangi Kenaikan Yield AS, Penggerak Utama Dolar

Pasar

Reli saham yang meluas kemarin mengangkat saham-saham AS dari 2,1% (Dow Jones) menjadi 2,74% (Nasdaq). Indeks semikonduktor SOX memantul hampir 7% lebih tinggi dengan para investor mengabaikan kasus Nvidia. Tidak seperti hari Jumat, reli pasar saham kemarin menawarkan dasar yang lebih kuat bagi pemulihan lebih lanjut untuk terbentuk. 423 perusahaan di S&P500, misalnya, berada di zona hijau pada akhir hari perdagangan pertama dari pekan yang dipersingkat karena hari libur. Pasar obligasi tutup pada hari Rabu untuk Veteran’s Day. EuroStoxx50 melonjak hampir 2% dalam comeback dramatis dari aksi jual pada akhir pekan lalu. Harga energi yang melemah membantu sentimen risk-on. Harga minyak Brent anjlok ke level terendah sejak awal September dengan harga turun lebih lanjut pagi ini ke bawah batas US$90. Harga gas alam saat ini sedang menguji €80/MWh. Premi geopolitiknya turun secara substansial dalam beberapa hari terakhir, tetapi kami akan memperlakukan penurunan ini dengan hati-hati karena sebagian darinya dipicu oleh apa yang disebut laporan yang belum terkonfirmasi (misalnya, Presiden Trump dilaporkan telah menyetujui proposal Irak untuk mengakhiri perang kemarin). POTUS juga memiliki rekam jejak menekan harga sebelum melanjutkan operasi skala besar. Putusan akhirnya masih sangat belum jelas. Harga energi yang lebih rendah dan selera risiko yang kuat (di luar teknologi) mengimbangi kenaikan imbal hasil AS sebagai pendorong utama bagi Dolar AS. Treasury berkinerja lebih buruk versus bund Jerman menjelang rilis IHK hari ini dengan imbal hasil naik hingga 5 bp, tetapi itu tidak mampu mencegah greenback tergelincir. EUR/USD membalik kerugian hari Jumat menjadi keuntungan, ditutup kembali di atas 1,12. DXY turun dari 102,24 menjadi 101,65. Poundsterling diperdagangkan bervariasi dengan menguat terhadap dolar tetapi melemah tipis versus euro. Angka PDB Kuartal III hari Kamis diprakirakan akan keluar kuat dan seharusnya memberi GBP keunggulan menjelang pertemuan penting minggu depan antara Inggris dan Uni Eropa dalam upaya mencari hubungan (perdagangan) yang lebih baik. Gubernur BoE Bailey kemarin berbicara di sebuah acara di Zurich dan mendukung hal itu: "Jika ada peluang untuk meningkatkan keterbukaan dan pasar yang kami layani, di mana pun itu, apakah itu Uni Eropa, Swiss, atau tempat lain—jika faktor lainnya sama, kita seharusnya mengambil peluang itu."

Biro Statistik Tenaga Kerja AS hari ini hanya merilis angka IHK bulanan dengan pembacaan tahun-ke-tahun tidak tersedia karena data yang hilang terkait penutupan tahun lalu. IHK utama diprakirakan naik 0,3% dan inti 0,2%. Jika dirata-ratakan secara tahunan dari rata-rata bergerak tiga bulan, hasilnya adalah 5,3% dan 3,25% sebagai ukuran tahunan. Setelah laporan payroll yang kuat pada hari Jumat lalu, kami memperkirakan angka-angka ini juga akan mendukung terbentuknya dasar di ujung depan kurva imbal hasil AS serta Dolar AS. Lelang US$42 miliar obligasi bertenor 10 tahun juga patut diperhatikan. Serangkaian pidato bank sentral berprofil tinggi dari Waller dari The Fed, Lane dari ECB, dan Pill dari BoE juga dijadwalkan.

Berita dan Pandangan

Ekspektasi inflasi median dalam Survei Ekspektasi Konsumen bulanan The Fed New York (Oktober) tidak berubah pada horizon 1 tahun, 3 tahun, dan 5 tahun masing-masing di 3,9%, 3,3% dan 3%. Di antara komoditas, perubahan harga yang diprakirakan median untuk satu tahun ke depan turun 0,6 poin persentase menjadi 4,2% untuk gas dan tidak berubah di 5,5% untuk makanan. Terkait pasar tenaga kerja, ekspektasi pertumbuhan pendapatan median satu tahun ke depan tetap tidak berubah di 2,6%. Terutama responden tanpa gelar perguruan tinggi menjadi lebih pesimistis terhadap ketenagakerjaan di masa depan dengan rata-rata probabilitas yang dirasakan untuk kehilangan pekerjaan dalam 12 bulan ke depan meningkat dari 13,5% menjadi 13,9%. Rata-rata probabilitas bahwa tingkat pengangguran AS akan lebih tinggi satu tahun dari sekarang meningkat 1,4 ppt menjadi 45,3%, pembacaan tertingginya sejak April 2020. Persepsi terhadap situasi keuangan rumah tangga sedikit membaik dengan porsi bersih responden yang melaporkan situasi keuangan yang lebih baik dibandingkan setahun lalu meningkat. Ekspektasi tentang situasi keuangan rumah tangga setahun dari sekarang secara umum tidak berubah.

Monitor Penjualan Ritel Inggris bulanan dari British Retail Consortium menunjukkan penjualan toko yang sama naik 1,1% Y/Y, kira-kira sama dengan laju pada September (1%). Penjualan makanan 2,4% lebih tinggi dibandingkan Oktober 2025 (dari 1,8%) sementara penjualan non-makanan turun sedikit (-0,1% dari +0,3%). CEO BRC Dickinson menyebut Oktober sebagai bulan yang lesu bagi para peritel, karena para pembeli menunda belanja menjelang Black Friday dan Natal. Biaya rumah tangga yang lebih tinggi dan sikap hati-hati menjelang Budget juga turut berperan. Untuk 2027, biaya energi yang lebih tinggi, inflasi dan suku bunga menciptakan latar belakang yang menantang.

Unduh Komentar Pasar Sunrise Lengkap