Prakiraan Harga Dolar Australia: Pembeli Menargetkan Kembali 0,7000

• AUD/USD memantul dari level terendah multi-bulan di dekat 0,6850.
• Dolar AS diperdagangkan dalam posisi tertekan di tengah sentimen risiko yang membaik.
• Hunter dari RBA memperingatkan bahwa AI dapat meningkatkan risiko terhadap stabilitas keuangan.

Dolar Australia (AUD) telah kembali menguat pada awal pekan, mendorong AUD/USD untuk mengesampingkan dua pullback harian berturut-turut sekaligus merebut kembali level penting 0,6900.

Memang, kebangkitan bias bullish pada Aussie terjadi setelah pelemahan terbaru yang membebani Dolar AS, karena para pelaku pasar terus mengevaluasi spekulasi yang kembali mencuat mengenai kemungkinan kesepakatan AS–Iran, yang seharusnya mengakhiri konflik di Timur Tengah. 

Melihat gambaran yang lebih luas, AUD/USD masih berada di bawah SMA 200 hari utamanya di dekat 0,7060, dengan pemulihan meyakinkan di atas level tersebut diperlukan untuk memperbaiki prospek jangka pendek. Sementara itu, inflasi yang terus tinggi di Australia seharusnya membantu membatasi ruang untuk koreksi yang lebih dalam, bersama dengan sikap hati-hati Reserve Bank of Australia (RBA) yang masih berlangsung.

Ketahanan Australia menghadapi ujian inflasi

Ekonomi Australia terus berkinerja lebih baik dibandingkan banyak negara G10 lainnya, didukung oleh permintaan dalam negeri dan pertumbuhan ekonomi yang positif. Inflasi yang persisten juga mendukung sikap kebijakan RBA yang hati-hati dan bergantung pada data.

Namun, aktivitas bisnis tampaknya kehilangan sebagian momentumnya setelah data pendahuluan menunjukkan Indeks Manajer Pembelian (Purchasing Managers’ Index/PMI) Manufaktur membaik secara marginal menjadi 49,5 pada bulan September dan turun menjadi 47,8 untuk sektor Jasa, masing-masing dari 49,6 dan 51,9.

Data perdagangan memberikan sinyal positif lainnya setelah surplus perdagangan bulan September melebar menjadi A$2,826 miliar, menambah surplus A$0,184 miliar yang tercatat pada bulan sebelumnya (direvisi dari A$0,495 miliar).

Namun, angka pertumbuhan kurang menggembirakan. Memang, Produk Domestik Bruto (PDB) tumbuh 0,4% QoQ pada kuartal kedua 2026, naik dari 0,3%, sementara pertumbuhan tahunan berada di 2,1%, turun dari pertumbuhan tahunan sebelumnya sebesar 2,5%.

Namun, pasar tenaga kerja mengecewakan investor pada bulan September setelah Tingkat Pengangguran bertahan di 4,7% (angka bulan Agustus direvisi lebih tinggi menjadi 4,7% dari 4,6%), sementara Perubahan Ketenagakerjaan menyusut sebesar 39,3 Ribu, membalikkan kenaikan 29,3 Ribu pada bulan Agustus (direvisi dari 39,5 Ribu).

Inflasi tampaknya kembali mendapatkan momentum setelah data terbaru menunjukkan IHK rata-rata yang dipangkas, yang paling banyak dipantau, berada di 3,7% selama dua belas bulan terakhir pada Kuartal III, sementara IHK umum bertahan di 3,9% dari tahun sebelumnya.

Pengukuran Ekspektasi Inflasi Konsumen dari Melbourne Institute memperkuat tren tersebut setelah naik menjadi 5,3% pada bulan Oktober.

Angka-angka tersebut membuat tugas inflasi RBA masih belum selesai. Para pengambil kebijakan memprakirakan inflasi baru akan kembali ke target pada awal 2028, sehingga penekanannya tetap pada kesabaran, bukan perubahan kebijakan dalam waktu dekat.

Pemulihan Tiongkok masih belum mencapai tingkat yang lebih tinggi

Tiongkok memberikan stabilitas bagi ekonomi Australia, tetapi bukan dorongan pertumbuhan yang menopang Dolar Australia selama ekspansi sebelumnya. Namun, situasi ini tampaknya perlahan membaik.

Memang, ekonomi Tiongkok tumbuh 4,5% YoY pada periode Juli-September, sementara Produksi Industri tumbuh 5,5% YoY dan 5,3% YDT. Sejalan dengan itu, data perdagangan terbaru menunjukkan surplus sebesar US$133,53 miliar pada bulan September, karena impor dan ekspor sama-sama mencatat kenaikan kuat. Memperkuat gambaran ini, belanja konsumen tetap solid setelah Penjualan Ritel tumbuh 1,1% selama dua belas bulan terakhir.

Mendinginkan optimisme tersebut, survei bisnis memberikan gambaran yang beragam: Biro Statistik Nasional (NBS) melaporkan bahwa PMI Manufaktur dan PMI Jasa kembali ke wilayah kontraksi bulan lalu setelah masing-masing turun menjadi 49,3 (dari 50,1) dan 49,7 (dari 50,2). Sebaliknya, meskipun juga menunjukkan hilangnya sebagian momentum, berbagai pengukuran swasta seperti RatingDog tetap berada di wilayah ekspansif, dengan Manufaktur di 52,0 (dari 52,1) dan Jasa di 50,8 (dari 51,6).

Tekanan disinflasi tampaknya kembali pada bulan Oktober, dengan IHK naik 0,7% dari tahun sebelumnya (dari 0,9%), sementara harga tetap datar secara bulanan (dari kenaikan 0,2%). Selain itu, Harga Produsen naik lebih dari perkiraan awal, sebesar 5,7% selama dua belas bulan sebelumnya, dibandingkan kenaikan 5,0% yang tercatat pada bulan sebelumnya.

Kembali ke ranah bank sentral, Bank Rakyat Tiongkok (People’s Bank of China/PBoC) mempertahankan Suku Bunga Dasar Pinjaman (Loan Prime Rates/LPR) tidak berubah di 3,00% untuk tenor satu tahun dan 3,50% untuk tenor lima tahun, sesuai dengan konsensus luas.

Secara keseluruhan, data Tiongkok terbaru memberikan sedikit dorongan bagi Australia dan AUD, meskipun pemulihan tersebut masih belum mengembangkan momentum yang dapat memberikan dorongan yang lebih tahan lama dan meyakinkan bagi mata uang ini.

RBA kembali menaikkan suku bunga, tetapi tidak terburu-buru untuk berkomitmen

Sesuai dengan estimasi awal, RBA menaikkan suku bunga tunai sebesar 25 basis poin menjadi 4,85% dalam keputusan 6-3 setelah menaikkan prakiraan inflasinya secara tajam. Meski demikian, IHK umum kini diprakirakan mencapai puncak 4,5% dan bertahan di atas 3% hingga akhir 2027, sementara inflasi rata-rata yang dipangkas diprakirakan sebesar 3,6% pada Kuartal IV 2026, dan hanya turun secara bertahap setelahnya.

Selain itu, bank sentral mengatakan bahwa tekanan harga tidak lagi terbatas pada beberapa sektor, dengan keterbatasan kapasitas domestik, sewa, jasa, dan barang tahan lama semuanya berkontribusi, sementara biaya bahan bakar yang lebih tinggi mulai merembet ke harga-harga lainnya. Selain itu, ledakan investasi AI semakin menambah tekanan pada barang-barang terkait teknologi dan permintaan global.

Dalam konferensi persnya yang biasa, Gubernur Michele Bullock mengatakan bahwa kenaikan suku bunga tersebut diperlukan, meskipun ia menekankan bahwa ekonomi tidak menunjukkan tanda-tanda retak dan Australia tidak menghadapi spiral upah-harga.

Bullock membiarkan langkah selanjutnya tetap terbuka, karena kenaikan lainnya mungkin diperlukan, tetapi Dewan ingin melihat bagaimana kenaikan terbaru tersebut berdampak pada ekonomi sebelum mengambil keputusan. Untuk saat ini, RBA menerima pertumbuhan yang lebih lemah dan tingkat pengangguran yang lebih tinggi sebagai konsekuensi untuk mencegah inflasi hari ini menjadi masalah di masa depan.

AUD/USD: Jalan menuju kenaikan tetap sulit

Prospek dasar

Sentimen yang tetap tersisih tidak boleh dikesampingkan dalam jangka pendek. Sementara itu, melihat gambaran yang lebih luas, pasangan mata uang ini kemungkinan menghadapi peluang penurunan lebih lanjut yang stabil selama berada di bawah SMA 200 hari di sekitar 0,7060.

Kelanjutan bias bullish kemungkinan membutuhkan katalis kuat, yaitu perbaikan berkelanjutan dalam tren selera risiko atau pelemahan Greenback yang kembali terjadi dan terus berlanjut.

Skenario kenaikan

Perbaikan berkelanjutan dalam selera risiko dapat membantu AUD/USD merebut kembali SMA 200 hari di dekat 0,7060. Setelah itu, level tertinggi mingguan di 0,7140 (21 September) akan muncul sebagai rintangan berikutnya, sebelum level tertinggi 2026 di sekitar 0,7280 (6 Mei).

Skenario penurunan

Jika para penjual kembali mengendalikan sentimen di sekitar Aussie, support awal seharusnya berada di lembah bulan November di 0,6854 (6-9 November). Penembusan di bawah level ini akan meningkatkan kemungkinan pengujian ulang dasar bulan Maret di 0,6833 (30 Maret).

Para penjual Aussie bertahan ketika opsi memunculkan tanda-tanda peringatan

Menurut laporan Commodity Futures Trading Commission (CFTC) terbaru, posisi bearish non-komersial dalam Dolar Australia secara umum tidak berubah pada pekan yang berakhir 3 November. Data lebih lanjut menunjukkan perubahan empat minggu membaik secara signifikan menjadi -30.869 dari -65.076, menunjukkan bahwa laju posisi bearish yang lebih luas mulai mereda.

Selain itu, open interest meningkat menjadi sekitar 328,6 Ribu kontrak, atau level tertinggi dalam dua minggu. Meski demikian,  dengan posisi jual bersih yang sedikit meningkat seiring partisipasi yang lebih tinggi, pergerakan terbaru ini menunjukkan penambahan moderat eksposur bearish baru. Namun, perubahan mingguan yang relatif kecil menunjukkan bahwa para pedagang menjadi kurang agresif dalam menambah posisi jual mereka.

Eksposur spekulatif secara virtual tidak berubah di -39,4%, sementara persentilnya meningkat tipis menjadi 21,4. Persentil Posisi Bersih tetap di 0,0, mengonfirmasi bahwa posisi jual bersih spekulatif berada pada level ekstrem dalam sejarah. Namun, persentil eksposur yang relatif rendah menunjukkan bahwa positioning tidak terlalu luar biasa jika diukur terhadap open interest.

Para pedagang opsi berubah jauh lebih defensif

Sementara itu, pasar opsi mengirimkan pesan yang jauh lebih bearish.

Risk Reversals delta-25 satu bulan AUD/USD turun menjadi -1,387 poin volatilitas pada 6 November, berada di persentil ke-15,6 dari distribusi lima tahunnya dan mencerminkan premi yang nyata untuk perlindungan dari penurunan.

Kecepatan repricing ini sangat mencolok: Risk Reversals memburuk sebesar 0,452 poin volatilitas selama sepekan terakhir, pergerakan yang hanya berada di persentil ke-4,4 dari perubahan serupa selama lima tahun. Penurunan tiga bulan sebesar 0,845 poin volatilitas juga tidak biasa, berada di persentil ke-5,2.

Penurunan ini disertai oleh penurunan tajam pada harga spot, yang baru-baru ini kembali menguji area 0,6860. Namun, opsi menjadi lebih defensif daripada yang biasanya ditunjukkan oleh kinerja mata uang ini saja.

Selama sebulan terakhir, AUD/USD mundur lebih dari 1,30%, pergerakan yang secara historis mengimplikasikan penurunan Risk Reversals sekitar 0,123 poin volatilitas. Penurunan aktualnya sebesar 0,335, sehingga menyisakan residual negatif sebesar 0,212 poin volatilitas.

Residual tersebut berada di persentil ke-22 dari distribusi historis out-of-sample. Dengan demikian, perlindungan dari penurunan telah mengalami repricing yang lebih agresif daripada yang biasanya dibenarkan oleh penurunan harga spot, meskipun penyimpangan tersebut tidak ekstrem secara historis.

Konfirmasi bearish, tetapi positioning yang padat meningkatkan risiko

Interaksi antara positioning kontrak berjangka, kinerja spot, dan harga opsi merupakan perubahan nyata dari akhir Oktober, ketika AUD/USD melonjak meskipun positioning spekulatif sangat bearish.

Sejak saat itu, divergensi tersebut telah menghilang. Pasangan mata uang ini kembali turun, para pedagang opsi membayar premi yang lebih tinggi untuk perlindungan dari penurunan, dan positioning spekulatif dalam kontrak berjangka kini berada pada level paling bearish dalam lima tahun.

Lingkungan saat ini mengarah pada konfirmasi bearish – yang padat, yaitu pertemuan antara pelemahan spot, harga opsi yang defensif, dan positioning jual yang secara historis telah diperpanjang.

Namun, terdapat perbedaan penting antara kedua pasar tersebut. Menurut data CFTC terbaru, sementara para pedagang opsi telah meningkatkan permintaan mereka terhadap perlindungan dari penurunan secara signifikan, laju pembentukan positioning bearish baru dalam kontrak berjangka telah melambat tajam.

Hal ini menempatkan AUD/USD dalam posisi yang sulit. Sinyal-sinyal tersebut menunjukkan tekanan penurunan lebih lanjut; namun, besarnya eksposur posisi jual juga dapat berarti adanya potensi pembalikan tajam jika sentimen membaik atau para pemegang posisi jual mulai menutup posisi.

Apa selanjutnya untuk Aussie

Dinamika Dolar AS, sentimen risiko global, dan perkembangan geopolitik tetap menjadi penggerak utama AUD/USD dalam jangka pendek.

Agenda domestik berikutnya adalah rilis indikator kepercayaan yang dipantau oleh Westpac dan NAB. Dalam kalender AS, seluruh perhatian beralih ke rilis angka inflasi penting yang dipantau melalui Indeks Harga Konsumen (IHK atau CPI).

Di luar itu, risiko utama diperkirakan berasal dari Tiongkok, The Fed yang terus berhati-hati, memburuknya selera risiko investor, atau perubahan dalam sikap kebijakan RBA saat ini.

Salah satu perkembangan tersebut dapat dengan cepat mengubah prospek mata uang Australia.

Analisis teknis

Pada grafik harian, AUD/USD diperdagangkan di 0,6914, mempertahankan bias bearish karena berada di bawah Simple Moving Average (SMA) 100 hari, 55 hari, dan 200 hari yang berkumpul di antara sekitar 0,7028 dan 0,7057. Pasangan mata uang ini telah memantul dari kondisi jenuh jual, dengan indikator Relative Strength Index (RSI) 14 hari pulih menuju area 40 sementara Average Directional Index (ADX) 14 hari tergelincir menuju 25, yang menunjukkan melemahnya kekuatan tren tetapi masih mempertahankan tekanan penurunan yang lebih luas selama harga tetap tertahan di bawah rata-rata utama tersebut.

Di sisi atas, resistance awal terlihat di 0,7028 dari SMA 100 hari, diikuti SMA 55 hari di 0,7052 dan SMA 200 hari di 0,7057, sebelum resistance yang lebih kuat pada level horizontal di dekat 0,7079; di atasnya, 0,7278 dan 0,7283 membentuk zona pasokan yang lebih luas sebelum 0,7661. Di sisi bawah, support terdekat muncul pada lantai horizontal di sekitar 0,6833, dengan level yang lebih rendah di 0,6660 dan 0,6593, sementara 0,6414 dan 0,6373 menandai area target bearish yang lebih jauh jika tekanan jual kembali terjadi.

(Analisis teknis dalam artikel ini ditulis dengan bantuan alat AI. Pelajari lebih lanjut.)

Prospek jangka pendek

Dalam hal prakiraan, skenario bearish untuk pasangan mata uang ini tampaknya menjadi opsi yang paling menguntungkan, tetapi perdagangan bearish yang semakin padat memerlukan kehati-hatian.

AUD telah didukung oleh inflasi yang tetap tinggi di Australia dan keinginan RBA untuk mempertahankan kebijakan moneter ketat, tetapi momentum domestik yang melemah, pemulihan yang tidak merata di Tiongkok, dan permintaan yang berkelanjutan terhadap Dolar AS dapat membatasi pemulihan besar.

Saat ini, garis pemisah penting berada pada SMA 200 hari di sekitar 0,7060: pemulihan berkepanjangan di atas level tersebut akan memperbaiki gambaran teknis dan mengembalikan level 0,7100 menjadi fokus, sementara aksi jual lebih lanjut dapat mengekspos level terendah baru-baru ini di pertengahan 0,6800.

Untuk saat ini, keseimbangan risiko tetap condong ke sisi negatif, dengan posisi jual spekulatif yang sudah berada pada level ekstrem dan pasar opsi yang memperhitungkan risiko penurunan lebih tinggi, tetapi perbaikan sentimen global atau pelemahan Greenback lebih lanjut dapat memicu reli short-covering yang dramatis.