Ekonomi Inggris Didorong Lebih Tinggi oleh Peningkatan Produksi, Seiring Penantian Pendapatan Bank-Bank AS

Ekonomi Inggris tumbuh untuk bulan kedua di bulan Februari, menunjukkan bahwa Inggris telah keluar dari resesi ringan dari tahun 2023. Ekonomi sekarang tumbuh pada basis kuartalan 0,2%, yang lebih tinggi dari tingkat kuartalan 0% di bulan Januari. Ini bukan angka yang terlalu besar, namun ini menunjukkan bahwa ekonomi Inggris mulai mendapatkan momentum seiring berjalannya tahun ini.

Produksi Mobil Mendongkrak Perekonomian Inggris

Kejutan dalam laporan PDB hari Jumat adalah peningkatan pada angka produksi. Tingkat produksi industri untuk bulan Februari adalah 1,1%, yang mendorong tingkat tahunan menjadi 1,4%. Ini adalah tingkat produksi industri bulanan tertinggi sejak Juni 2023. Kenaikan dalam produksi industri berbasis luas, termasuk penyulingan, produksi tekstil, peralatan transportasi, terutama produksi mobil, dan produksi makanan, yang menjadi pertanda baik untuk masa depan. Hal ini juga didorong oleh peningkatan pekerjaan air dan saluran pembuangan, yang mungkin disebabkan oleh banyaknya hujan yang kita alami, yang telah menyebabkan pekerjaan perbaikan yang mendesak pada pipa air di negara ini.

Produksi manufaktur juga merupakan kontributor utama untuk pertumbuhan di bulan Februari, naik 1,2%, menyusul penurunan 0,2% di bulan Januari. Hasil produksi di Inggris dapat berubah-ubah, namun data ini memberikan kesan bahwa kita telah mengalami perubahan. Konstruksi merupakan titik lemah, turun 1,9% pada bulan Februari, karena cuaca buruk menghambat produksi. Konstruksi juga menjadi penghambat pertumbuhan tahunan, turun 2% YoY.

Apakah Kita Memperlambat Pengeluaran untuk Jasa?

Sektor jasa mengalami pertumbuhan di bulan Februari, naik hanya 0,1%, yang lebih rendah dari revisi naik 0,3% di bulan Januari. Secara kuartalan, pertumbuhan sektor jasa lebih tinggi 0,2%. Sektor ini adalah sektor yang paling penting dalam perekonomian kita, dan tingkat pertumbuhannya sangat penting bagi kesehatan ekonomi secara keseluruhan. Data hari ini menunjukkan bahwa tingkat pertumbuhan melambat, yang bukan pertanda baik untuk masa depan. Hambatan terbesar pada indeks jasa adalah pengeluaran hotel dan restoran, yang melambat 0,7% pada bulan ini, tingkat kuartalan sekarang -0,7%. Titik terang dalam laporan sektor jasa termasuk transportasi umum dan komunikasi. Pengeluaran sektor jasa adalah pendorong besar pertumbuhan upah dan inflasi. Pertumbuhan upah saat ini berada di atas inflasi, yang berarti masyarakat memiliki lebih banyak uang untuk dibelanjakan, sehingga penurunan belanja hotel dan restoran bisa jadi hanya sesaat dan terkait dengan awal tahun 2024 yang sangat suram.

Inggris kemungkinan akan mengalami pemulihan ekonomi yang moderat tahun ini. Meskipun hal ini akan berdampak pada keputusan Bank of England mengenai kapan mereka akan memangkas suku bunga, perkembangan internasional juga akan berperan. Harga minyak kembali naik, dengan minyak mentah Brent berada di atas $90 per barel. Harga Emas juga mencapai rekor tertinggi sebelumnya.

Pasar Merasakan Panasnya Inflasi AS

Aset-aset berisiko telah bergejolak minggu ini dan pasar sekali lagi mengkalibrasi ulang ekspektasi mereka untuk penurunan suku bunga. Saat ini hanya ada lebih dari satu penurunan suku bunga yang diharapkan dari The Fed tahun ini, dengan sekitar dua penurunan yang diharapkan dari Bank of England, dan tiga penurunan suku bunga yang diharapkan dari ECB. Saham-saham telah bergejolak dan Vix, pengukur ketakutan Wall Street, mendekati level tertingginya sejak awal November, meskipun volatilitas menurun pada hari Kamis karena pasar ditenangkan oleh prospek penurunan suku bunga ECB dan dimulainya musim laporan keuangan pada hari Jumat. Dolar adalah raja di dunia Valuta Asing. USD/JPY berada di level tertinggi selama 34 tahun dan lebih tinggi lebih dari 1% secara umum.

Bank-Bank AS Mendapat Dorongan dari Mantra Kenaikan Suku Bunga The Fed

Bank-bank AS akan memulai musim laporan keuangan di AS pada hari Jumat. JP Morgan, Wells Fargo, State Street, dan Citi akan merilis laporan keuangan pada hari Jumat sebelum pasar AS dibuka. Harga saham JP Morgan lebih tinggi pada hari Kamis dan naik hampir 2% menjelang musim laporan keuangan. Diprakirakan akan ada laporan laba yang kuat untuk bank terbesar di AS ini. Dengan pasar yang sekarang mengharapkan kenaikan suku bunga acuan lebih lama dari The Fed, pendapatan bunga bersih akan terus menjadi pilar pendukung pendapatan bank di masa depan. Hal ini dapat mendorong sektor keuangan S&P 500, yang mencapai rekor tertinggi dalam beberapa minggu terakhir. Pada tahun 2023, JPM melihat pendapatan bunga bersih meningkat 33% YoY, JPM memprakirakan pendapatan bunga bersih menjadi $90 miliar pada tahun 2024, kami akan mencermati peningkatan prakiraan ini, terutama karena The Fed diperkirakan hanya akan menurunkan suku bunga satu kali, atau mungkin dua kali pada tahun 2024. Kami memprakirakan bank-bank lain juga akan meningkatkan ekspektasi pendapatan bunga bersih mereka tahun ini. Seiring dengan ekonomi AS yang kuat, jika mereka dapat menghasilkan laba yang layak, maka hal ini dapat meningkatkan prospek bank. Pendapatan perbankan investasi dan perdagangan juga akan diawasi dengan ketat.

JP Morgan naik hampir 16% YoY, sehingga laporan keuangan yang kuat untuk kuartal pertama akan mendorong saham ini lebih tinggi. Rasio P/E 12 bulan ke depan adalah 12,3 x pendapatan, yang lebih tinggi dari bank-bank AS dan global lainnya. Secara keseluruhan, JPM layak mendapatkan valuasi yang lebih tinggi, tetapi perlu terus bekerja dengan baik, dan hari ini adalah awal dari sebuah ujian besar bagi pasar saham AS. Menjelang laporan pendapatan, saham-saham AS secara luas diprakirakan akan dibuka lebih tinggi pada hari Jumat. Ekonomi Inggris didorong lebih tinggi oleh peningkatan produksi, karena pendapatan bank-bank AS menunggu

Ekonomi Inggris tumbuh untuk bulan kedua di bulan Februari, menunjukkan bahwa Inggris telah keluar dari resesi ringan dari tahun 2023. Ekonomi sekarang tumbuh pada basis kuartalan 0,2%, yang lebih tinggi dari tingkat kuartalan 0% di bulan Januari. Ini bukan angka yang terlalu besar, namun ini menunjukkan bahwa ekonomi Inggris mulai mendapatkan momentum seiring berjalannya tahun ini.

Produksi Mobil Mendongkrak Perekonomian Inggris

Kejutan dalam laporan PDB hari Jumat adalah peningkatan pada angka produksi. Tingkat produksi industri untuk bulan Februari adalah 1,1%, yang mendorong tingkat tahunan menjadi 1,4%. Ini adalah tingkat produksi industri bulanan tertinggi sejak Juni 2023. Kenaikan dalam produksi industri berbasis luas, termasuk penyulingan, produksi tekstil, peralatan transportasi, terutama produksi mobil, dan produksi makanan, yang menjadi pertanda baik untuk masa depan. Hal ini juga didorong oleh peningkatan pekerjaan air dan saluran pembuangan, yang mungkin disebabkan oleh banyaknya hujan yang kita alami, yang telah menyebabkan pekerjaan perbaikan yang mendesak pada pipa air di negara ini.

Produksi manufaktur juga merupakan kontributor utama untuk pertumbuhan di bulan Februari, naik 1,2%, menyusul penurunan 0,2% di bulan Januari. Hasil produksi di Inggris dapat berubah-ubah, namun data ini memberikan kesan bahwa kita telah mengalami perubahan. Konstruksi merupakan titik lemah, turun 1,9% pada bulan Februari, karena cuaca buruk menghambat produksi. Konstruksi juga menjadi penghambat pertumbuhan tahunan, turun 2% YoY

Apakah Kita Memperlambat Pengeluaran untuk Jasa?

Sektor jasa mengalami pertumbuhan di bulan Februari, naik hanya 0,1%, yang lebih rendah dari revisi naik 0,3% di bulan Januari. Secara kuartalan, pertumbuhan sektor jasa lebih tinggi 0,2%. Sektor ini adalah sektor yang paling penting dalam perekonomian kita, dan tingkat pertumbuhannya sangat penting bagi kesehatan ekonomi secara keseluruhan. Data hari ini menunjukkan bahwa tingkat pertumbuhan melambat, yang bukan pertanda baik untuk masa depan. Hambatan terbesar pada indeks jasa adalah pengeluaran hotel dan restoran, yang melambat 0,7% pada bulan ini, tingkat kuartalan sekarang -0,7%. Titik terang dalam laporan sektor jasa termasuk transportasi umum dan komunikasi. Belanja sektor jasa merupakan pendorong besar pertumbuhan upah dan inflasi. Pertumbuhan upah saat ini berada di atas inflasi, yang berarti masyarakat memiliki lebih banyak uang untuk dibelanjakan, sehingga penurunan belanja hotel dan restoran bisa jadi hanya sesaat dan terkait dengan awal tahun 2024 yang sangat suram.

Inggris kemungkinan akan mengalami pemulihan ekonomi yang moderat tahun ini. Meskipun hal ini akan berdampak pada keputusan Bank of England mengenai kapan mereka akan memangkas suku bunga, perkembangan internasional juga akan berperan. Harga minyak kembali naik, dengan minyak mentah Brent berada di atas $90 per barel. Harga Emas juga mencapai rekor tertinggi sebelumnya.

Pasar Merasakan Panasnya Inflasi AS

Aset-aset berisiko telah bergejolak minggu ini dan pasar sekali lagi mengkalibrasi ulang ekspektasi mereka untuk penurunan suku bunga. Saat ini hanya ada lebih dari satu penurunan suku bunga yang diharapkan dari The Fed tahun ini, dengan sekitar dua penurunan yang diharapkan dari Bank of England, dan tiga penurunan suku bunga yang diharapkan dari ECB. Saham-saham telah bergejolak dan Vix, pengukur ketakutan Wall Street, mendekati level tertingginya sejak awal November, meskipun volatilitas menurun pada hari Kamis karena pasar ditenangkan oleh prospek penurunan suku bunga ECB dan dimulainya musim laporan keuangan pada hari Jumat. Dolar adalah raja di dunia Valuta Asing. USD/JPY berada di level tertinggi selama 34 tahun dan lebih tinggi lebih dari 1% secara umum.

Bank-Bank AS Mendapat Dorongan dari Mantra Kenaikan Suku Bunga The Fed

Bank-bank AS akan memulai musim laporan keuangan di AS pada hari Jumat. JP Morgan, Wells Fargo, State Street, dan Citi akan merilis laporan keuangan pada hari Jumat sebelum pasar AS dibuka. Harga saham JP Morgan lebih tinggi pada hari Kamis dan naik hampir 2% menjelang musim laporan keuangan. Diprakirakan akan ada laporan laba yang kuat untuk bank terbesar di AS ini. Dengan pasar yang sekarang mengharapkan kenaikan suku bunga acuan lebih lama dari The Fed, pendapatan bunga bersih akan terus menjadi pilar pendukung pendapatan bank di masa depan. Hal ini dapat mendorong sektor keuangan S&P 500, yang mencapai rekor tertinggi dalam beberapa minggu terakhir. Pada tahun 2023, JPM melihat pendapatan bunga bersih meningkat 33% YoY, JPM memprakirakan pendapatan bunga bersih menjadi $90 miliar pada tahun 2024, kami akan mencermati peningkatan prakiraan ini, terutama karena The Fed diperkirakan hanya akan menurunkan suku bunga satu kali, atau mungkin dua kali pada tahun 2024. Kami memprakirakan bank-bank lain juga akan meningkatkan ekspektasi pendapatan bunga bersih mereka tahun ini. Seiring dengan ekonomi AS yang kuat, jika mereka dapat menghasilkan laba yang layak, maka hal ini dapat meningkatkan prospek bank. Pendapatan perbankan investasi dan perdagangan juga akan diawasi dengan ketat.

JP Morgan naik hampir 16% YoY, sehingga laporan keuangan yang kuat untuk kuartal pertama akan mendorong saham ini lebih tinggi. Rasio P/E 12 bulan ke depan adalah 12,3 x pendapatan, yang lebih tinggi dari bank-bank AS dan global lainnya. Secara keseluruhan, JPM layak mendapatkan valuasi yang lebih tinggi, tetapi perlu terus bekerja dengan baik, dan hari ini adalah awal dari sebuah ujian besar bagi pasar saham AS. Menjelang laporan pendapatan, saham-saham AS secara umum diprakirakan akan dibuka lebih tinggi pada hari Jumat.