Yen Jepang Bertahan Kuat setelah BoJ Menahan dengan Sikap Hawkish

• USD/JPY diperdagangkan sedikit lebih rendah karena Yen mengungguli sebagian besar mata uang utama.
• Hawkish hold BoJ dan penilaian inflasi yang lebih kuat mendukung Yen Jepang.
• Dolar AS yang pulih dan ekspektasi kenaikan suku bunga The Fed lebih lanjut membatasi penurunan USD/JPY.

USD/JPY bertahan melemah menjelang akhir pekan karena Yen Jepang (JPY) mengungguli sebagian besar mata uang utama menyusul hawkish hold Bank of Japan (BoJ). Namun, pasangan mata uang ini telah memangkas sebagian pelemahan sebelumnya seiring Dolar AS (USD) pulih. Pada saat berita ini ditulis, USD/JPY diperdagangkan di sekitar 157,43, turun dari terendah dalam perdagangan harian di 156,96, dan masih berada di jalur untuk mengakhiri bulan ini dengan perubahan yang minim.

Seperti yang telah diprakirakan secara luas, BoJ mempertahankan suku bunga kebijakannya tidak berubah di 1,25% dengan suara 8-1 pada pertemuan bulan Oktober pada hari Jumat. Anggota dewan Hajime Takata menyatakan dissent, mendukung kenaikan 25 basis poin (bp) menjadi 1,50% dan berargumen bahwa kondisi menuntut pergerakan yang lebih cepat menuju suku bunga netral.

Bank sentral mengatakan akan terus menaikkan suku bunga seiring perkembangan kondisi ekonomi, harga, dan keuangan. Waktu dan laju kenaikan lebih lanjut akan bergantung pada apakah ekonomi dan harga berkembang sejalan dengan prospek dasarnya, serta risiko-risiko yang mengelilinginya.

Peningkatan proyeksi inflasi BoJ membuat peluang kenaikan suku bunga Yen tetap kuat

Para ahli strategi di Brown Brothers Harriman menekankan pentingnya komunikasi terbaru Bank of Japan, dengan mencatat bahwa "untuk pertama kalinya sejak mengadopsi target 2% pada 2013, BoJ menyatakan inflasi CPI inti ‘secara umum konsisten’ dengan targetnya." Menurut mereka, perubahan itu "memperkuat alasan untuk kenaikan suku bunga tambahan guna memastikan inflasi tetap tertambat di sana."

Mereka menambahkan bahwa meskipun BoJ hanya membuat "revisi pertumbuhan yang kecil," bank sentral itu "menaikkan proyeksi inflasinya untuk 2027" dan masih melihat risiko inflasi "cenderung ke sisi atas," dengan risiko terhadap prospek ekonomi digambarkan sebagai "secara umum seimbang." Meski sikap inflasi lebih percaya diri, BBH menyoroti bahwa "tidak ada perubahan material pada ekspektasi suku bunga BoJ," dengan kurva swap masih memperhitungkan "peluang 80% kenaikan suku bunga BoJ sebesar 25bp menjadi 1,50% pada pertemuan 18 Desember dan hampir 75bp pengetatan dalam dua belas bulan ke depan."

Dari sisi AS, Greenback pulih setelah berada di bawah tekanan lebih awal pada hari Jumat ketika aksi jual saham teknologi mendorong permintaan terhadap obligasi pemerintah dan menekan imbal hasil Treasury lebih rendah. Para investor tetap khawatir terhadap imbal hasil dari belanja AI yang besar setelah laporan pendapatan yang mengecewakan. Indeks Dolar AS (DXY), yang melacak Greenback terhadap enam mata uang utama, rebound menuju 102,00 setelah turun ke 101,59.

Ekspektasi pengetatan kebijakan moneter tambahan mendukung Dolar AS. Para pedagang memperhitungkan sekitar 72% peluang kenaikan suku bunga pada bulan Desember, menurut CME FedWatch Tool. Data Personal Consumption Expenditures (PCE) terbaru menunjukkan inflasi AS masih berada di atas target 2% The Fed, sementara pertumbuhan Produk Domestik Bruto (PDB) kuartal ketiga yang lebih kuat dari prakiraan memberi bank sentral lebih banyak ruang untuk menaikkan suku bunga.

Presiden Fed St. Louis Alberto Musalem memperkuat prospek itu pada hari Jumat, dengan mengatakan bahwa bank sentral AS akan kembali menaikkan suku bunga segera dan bahwa kebijakan saat ini masih akomodatif. Ia menambahkan bahwa "penyesuaian suku bunga secara bertahap" lebih disukai daripada pergerakan mendadak.