S&P 500: Selanjutnya Level Tertinggi Baru atau Konsolidasi?

Sesi perdagangan hari Rabu tidak membawa banyak perubahan pada pasar saham. Pada hari Selasa, S&P 500 naik 1,1%, dan kemarin turun 0,19%, melanjutkan konsolidasi di bawah rekor tertinggi pada hari Jumat lalu di 5.189,26. Jadi, pertanyaannya adalah: akankah saham-saham naik lebih tinggi dan mencapai level tertinggi baru sepanjang masa? Pagi ini, kontrak berjangka S&P 500 diperdagangkan 0,2% lebih tinggi setelah rilis Indeks Harga Produsen yang lebih tinggi dari ekspektasi (berada di +0,6% versus ekspektasi +0,3% m/m), disertai dengan data Penjualan Ritel yang lebih buruk dari ekspektasi. Hal ini mengindikasikan pembukaan yang sedikit lebih tinggi untuk indeks S&P 500 hari ini.

Pada tanggal 1 Maret, saya menyebutkan tentang bulan Februari, "Meskipun ada kekhawatiran terhadap valuasi saham, pasar menguat ke rekor tertinggi baru, didorong oleh harapan akan poros kebijakan moneter The Fed dan revolusi AI.". Namun, cerita yang sama terjadi lagi minggu lalu. Namun, pada hari Jumat, aksi ambil untung yang jauh lebih nyata terjadi. Namun demikian, pada hari Selasa dan kemarin, S&P 500 kembali mendekati rekor tertingginya.

Ketika indeks-indeks mencapai rekor tertinggi baru, sebagian besar saham pada dasarnya bergerak ke arah sideways. Jadi, pertanyaannya adalah – apakah ini merupakan pola puncak sebelum koreksi yang lebih berarti? Tetap saja, belum ada sinyal negatif yang terkonfirmasi; namun, kita dapat mempertimbangkan kemungkinan pembalikan tren.

Baru-baru ini, pasar saham terus menguat, didorong oleh kenaikan beberapa saham sektor teknologi, namun seperti yang saya tulis pada tanggal 7 Februari, "Kita mungkin harus menghadapi koreksi atau konsolidasi kenaikan selama beberapa minggu. Dengan musim pengumuman pendapatan kuartalan yang akan segera berakhir dan serangkaian data ekonomi penting, aksi ambil untung mungkin akan terjadi." Meskipun minggu lalu rekor baru telah tercapai, hal ini masih berlaku. Namun demikian, volatilitas seperti ini mempersulit prediksi pasar jangka pendek.

Sentimen investor tetap tinggi kemarin; Survei Sentimen Investor AAII menunjukkan bahwa 45,9% dari investor individu yang bersikap bullish, sementara hanya 21,9% yang bersikap bearish. Sentimen AAII adalah indikator yang berlawanan dalam arti bahwa angka yang sangat bullish dapat menunjukkan rasa puas diri yang berlebihan dan kurangnya rasa takut di pasar. Sebaliknya, pembacaan bearish mendukung kenaikan pasar.

Indeks S&P 500 masih diperdagangkan di atas garis tren naik selama lebih dari sebulan, seperti yang dapat kita lihat pada grafik harian.

Nasdaq 100 Tetap Berada di Atas 18.000

Indeks Nasdaq 100 yang berfokus pada teknologi mencapai rekor tertinggi baru di 18.416,73 pada hari Jumat, sebelum menelusuri kembali sebagian besar kenaikan dan memperpanjang fluktuasi di sepanjang level 18,000. Hal ini masih terlihat seperti sebuah konsolidasi setelah rally selama beberapa bulan.

VIX Tetap di Bawah 14 Lagi

Indeks VIX, yang juga dikenal sebagai pengukur ketakutan, berasal dari harga opsi. Pada pertengahan minggu lalu, indeks ini tetap tinggi meskipun ada rekor baru untuk indeks ini, dan pada hari Senin, indeks ini mencapai level 16 karena harga-harga saham terus menelusuri kembali kenaikannya. Pada hari Selasa dan kemarin, VIX turun di bawah 14 karena saham-saham mengoreksi penurunannya.

Secara historis, penurunan VIX mengindikasikan berkurangnya ketakutan di pasar, dan kenaikan VIX mengiringi penurunan pasar saham. Namun, semakin rendah VIX, semakin tinggi probabilitas pembalikan arah pasar ke bawah.

Kontrak Berjangka Tetap Mendekati Rekor Tertinggi

Mari kita lihat grafik per jam dari kontrak berjangka S&P 500. Kontrak ini masih diperdagangkan sangat dekat dengan rekor tertinggi di sekitar 5.260. Di sisi lain, level support saat ini berada di 5.200-5.220.

Kesimpulan

Aksi perdagangan baru-baru ini sangat bullish, dengan beberapa saham teknologi menguat ke rekor tertinggi baru, indeks S&P 500 menembus di atas 5.100, dan indeks Nasdaq 100 mencapai di atas 18.000.

Hari ini, indeks S&P 500 kemungkinan akan dibuka sedikit lebih tinggi setelah serangkaian data ekonomi yang beragam. Selasa lalu, saya menulis bahwa "Skenario yang paling mungkin terjadi adalah konsolidasi yang diperpanjang di beberapa titik, karena tidak semua saham berpartisipasi dalam reli, dan ini didorong oleh segelintir saham yang terhubung dengan AI." Terlepas dari kenaikan yang memecahkan rekor pada akhir pekan lalu, ini masih merupakan skenario yang mungkin terjadi.

Dalam Prakiraan Harga Saham untuk bulan Maret, saya mencatat "Sejauh ini, harga saham telah mengalami tren naik dalam jangka menengah hingga panjang, mencapai rekor tertinggi baru. Saran bijaksana yang dapat diberikan saat ini adalah untuk tetap bullish atau tetap absen jika kita percaya bahwa saham-saham telah dinilai terlalu tinggi dan mungkin perlu dikoreksi. Kemungkinan besar S&P 500 akan melanjutkan kenaikannya bulan ini. Namun, kita mungkin akan mengalami koreksi atau peningkatan volatilitas pada suatu saat karena para investor mulai mengambil keuntungan."

Untuk saat ini, pandangan jangka pendek saya tetap netral.

Berikut adalah perinciannya:

• S&P 500 kemungkinan akan tetap berada di dekat rekor tertinggi pagi ini, namun ada kemungkinan aksi ambil untung di beberapa titik.
• Indeks ini masih terlihat berkonsolidasi dalam tren naik.
• Menurut saya, prospek jangka pendeknya netral.