Rupiah Indonesia Menguat karena Ketidakpastian Politik Mereda meskipun ada Risiko Arus Keluar MSCI

• Rupiah Indonesia menguat seiring meredanya ketidakpastian politik setelah pengunduran diri Wakil Presiden Gibran Rakabuming, dengan aktivitas ekonomi yang tidak terdampak.
• Defisit anggaran Indonesia selama 10 bulan mencapai 1,47% dari PDB, sementara penghapusan dari indeks MSCI meningkatkan risiko arus keluar modal asing.
• Inflasi AS yang lebih tinggi memicu spekulasi kenaikan suku bunga The Fed pada bulan Desember, membatasi penurunan USD/IDR menjelang laporan PPI AS hari Jumat.

USD/IDR mundur setelah mencapai level tertinggi sepanjang masa di 18.285 pada hari sebelumnya, diperdagangkan di sekitar 18.220 selama sesi perdagangan Asia pada hari Jumat. Pasangan mata uang ini terdepresiasi karena Rupiah Indonesia (IDR) mendapat dukungan dari meredanya ketidakpastian politik setelah pengunduran diri Wakil Presiden Indonesia Gibran Rakabuming, di tengah jaminan pemerintah bahwa aktivitas ekonomi tetap berjalan tanpa gangguan.

Memberikan konteks fiskal lebih lanjut pada hari Jumat, Menteri Keuangan Suahasil Nazara melaporkan bahwa Indonesia mencatat defisit anggaran sebesar 379,3 triliun Rupiah (US$20,81 miliar), atau 1,47% dari PDB, selama 10 bulan pertama tahun 2026. Dari Januari hingga Oktober, pendapatan meningkat 24% Tahun-ke-Tahun menjadi 2.618 triliun Rupiah, sementara total belanja naik hampir 16% menjadi 2.997,2 triliun Rupiah, sehingga defisit tahun penuh 2026 berada di jalur yang sesuai dengan proyeksi pemerintah yang tidak berubah sebesar 2,85% dari PDB.

Namun, Rupiah masih menghadapi risiko arus keluar asing yang semakin besar setelah tinjauan MSCI bulan November menghapus Barito Pacific dan Bumi Resources dari indeks globalnya, sehingga hanya menyisakan tujuh konstituen Indonesia, termasuk empat bank besar di negara tersebut.

Sementara itu, penurunan pasangan mata uang USD/IDR mungkin terbatas karena Dolar AS (USD) berpeluang mendapatkan kembali pijakannya di tengah kekhawatiran inflasi yang terus berlanjut dan ekspektasi kebijakan moneter yang lebih ketat. Data Indeks Harga Konsumen (IHK atau CPI) AS yang lebih kuat dari prakiraan dan dirilis awal pekan ini telah memperkuat prakiraan kenaikan suku bunga Federal Reserve pada bulan Desember, terutama setelah Gubernur The Fed Christopher Waller menyatakan bahwa kenaikan 50 basis poin harus dipertimbangkan jika inflasi inti tetap tinggi.

Sementara itu, para pedagang kini memperhitungkan peluang hampir 85,5% untuk kenaikan suku bunga The Fed saat bank sentral tersebut mengadakan pertemuan berikutnya pada 8-9 Desember, dan memperkirakan peluang kenaikan suku bunga sebesar setengah poin berada di 14,5%, menurut CME FedWatch Tool. Para investor kini mengalihkan perhatian mereka ke laporan Indeks Harga Produsen (IHP atau PPI) AS pada hari Jumat untuk mendapatkan wawasan lebih lanjut mengenai jalur suku bunga bank sentral, dengan PPI utama bulan Oktober diprakirakan naik 6,6% tahun-ke-tahun, dan PPI inti diproyeksikan meningkat 5,0%.

Williams Menyoroti Ekonomi AS yang Tangguh dan Inflasi yang Persisten, Menjaga Bias Dolar Tetap Didukung

Pejabat The Fed, Williams, menyampaikan pesan yang cukup hawkish, dengan skor FXS Speechtracker sebesar 7/10 berada di atas rata-rata historis 6,1/10, yang menggarisbawahi nada kebijakan yang lebih tegas dibandingkan dengan garis acuan yang telah ditetapkan. Penekanan pada ekonomi AS yang "tangguh" dan "kuat", disertai inflasi yang "sangat persisten" dan "terlalu tinggi", mengindikasikan bahwa bank sentral masih melihat perlunya "bertindak seiring waktu" dan bahwa masih ada "pekerjaan" yang harus dilakukan untuk mencapai sikap kebijakan moneter yang tepat, sehingga mendukung ekspektasi terhadap kondisi yang lebih ketat dan latar belakang yang konstruktif bagi Dolar. Klarifikasi bahwa kebijakan moneter menargetkan inflasi, bukan menurunkan kembali tingkat harga secara keseluruhan, juga memperkuat fokus untuk menstabilkan inflasi tanpa menciptakan penurunan ekonomi yang dalam.

Indeks Sentimen Fed FXS (FXS Fed Sentiment Index) turun 0,08 poin ke 147,47, yang mengindikasikan pullback tipis dalam intensitas hawkish meskipun sikap keseluruhan tetap kokoh di wilayah hawkish. Dengan indeks berada jauh di atas level netral 100, pernyataan Williams terus mendukung bias kebijakan yang hawkish meskipun ada sedikit pelunakan pada sinyal agregat yang tercermin dalam Indeks Sentimen Fed FXS dan FXS Speechtracker.