Prakiraan Harga Dolar Australia: Jalan satu arah?

• AUD/USD mundur ke level terendah baru di sekitar wilayah 0,6800 pada hari Kamis.
• Dolar AS mempertahankan nada bullish dengan baik, didukung oleh spekulasi kenaikan suku bunga.
• Ekspektasi Inflasi Konsumen bertahan stabil di 5,3% pada bulan November.

Dolar Australia (AUD) semakin memperpanjang penurunannya pada hari Kamis, kali ini membawa AUD/USD sedikit di bawah zona 0,6800 untuk pertama kalinya sejak akhir Januari.

Meskipun demikian, spot mencatatkan hari ketiga berturut-turut mengalami kerugian di tengah berlanjutnya kinerja bullish yang kuat dari Dolar AS (USD), yang sekali lagi menemukan dukungan dari meningkatnya spekulasi pengetatan lebih lanjut oleh Federal Reserve (The Fed) pada bulan Desember, dengan beberapa investor bahkan memperkirakan kemungkinan kenaikan suku bunga sebesar 50 basis poin.

Melihat gambaran yang lebih luas, AUD/USD tetap jauh di bawah SMA 200 hari utamanya di dekat 0,7050, sehingga rentan terhadap penurunan lebih lanjut dalam jangka pendek. Sementara itu, inflasi domestik yang terus tinggi, ditambah dengan sikap hati-hati yang berkelanjutan dari Reserve Bank of Australia (RBA), tampaknya gagal membentuk dasar yang kuat bagi depresiasi mata uang yang parah.

Ketahanan Australia menghadapi ujian inflasi

Ekonomi Australia terus dibandingkan secara menguntungkan dengan banyak negara G10 lainnya, didukung oleh permintaan dalam negeri dan pertumbuhan ekonomi yang positif. Inflasi yang terus berlanjut juga mendukung sikap kebijakan RBA yang hati-hati dan bergantung pada data.

Namun, aktivitas bisnis tampaknya telah kehilangan sebagian momentumnya setelah data pendahuluan menunjukkan Indeks Manajer Pembelian (Purchasing Managers’ Index/PMI) Manufaktur membaik secara marginal menjadi 49,5 pada bulan September dan turun menjadi 47,8 untuk Jasa, dari masing-masing 49,6 dan 51,9.

Data perdagangan memberikan sinyal positif lainnya setelah surplus perdagangan bulan September melebar menjadi A$2,826 miliar, menambah surplus A$0,184 miliar yang tercatat pada bulan sebelumnya (direvisi dari A$0,495 miliar).

Namun, angka pertumbuhan kurang menggembirakan. Memang, Produk Domestik Bruto (PDB) tumbuh 0,4% QoQ pada Kuartal II tahun 2026, naik dari 0,3%, sementara pertumbuhan tahunan tercatat sebesar 2,1%, turun dari ekspansi tahunan sebelumnya sebesar 2,5%.

Namun, pasar tenaga kerja mengecewakan para investor pada bulan September setelah Tingkat Pengangguran bertahan stabil di 4,7% (angka bulan Agustus direvisi naik menjadi 4,7% dari 4,6%), sementara Perubahan Ketenagakerjaan menyusut sebesar 39,3 Ribu, berbalik dari kenaikan 29,3 Ribu pada bulan Agustus (direvisi dari 39,5 Ribu).

Inflasi tampaknya kembali mendapatkan momentum setelah data terbaru menunjukkan IHK rata-rata yang dipangkas, yang paling banyak dipantau, tercatat sebesar 3,7% selama dua belas bulan terakhir pada Kuartal III, sementara IHK utama bertahan stabil di 3,9% dibandingkan tahun sebelumnya.

Ukuran Ekspektasi Inflasi Konsumen Melbourne Institute memperkuat tren tersebut setelah bertahan stabil di 5,3% pada bulan November.

Angka-angka tersebut menunjukkan bahwa tugas inflasi RBA masih belum selesai. Para pengambil kebijakan memprakirakan inflasi hanya akan kembali ke target pada awal 2028, sehingga menekankan kesabaran alih-alih perubahan kebijakan dalam waktu dekat.

Pemulihan Tiongkok masih belum mencapai tingkat yang lebih tinggi

Tiongkok memberikan stabilitas bagi ekonomi Australia, tetapi bukan dorongan pertumbuhan yang telah menopang Dolar Australia selama ekspansi sebelumnya. Namun, situasi ini tampaknya berangsur-angsur membaik.

Memang, ekonomi Tiongkok tumbuh 4,5% YoY pada periode Juli-September, sementara Produksi Industri tumbuh 5,5% YoY dan 5,3% YDT. Sejalan dengan itu, data perdagangan terbaru menunjukkan surplus sebesar US$133,53 miliar pada bulan September, karena impor dan ekspor sama-sama mencatatkan kenaikan yang kuat. Memperkuat gambaran ini, belanja konsumen tetap solid setelah Penjualan Ritel tumbuh 1,1% selama dua belas bulan terakhir.

Meredam optimisme tersebut, survei bisnis memberikan gambaran yang beragam: Biro Statistik Nasional (NBS) melaporkan bahwa PMI Manufaktur dan PMI Jasa kembali ke wilayah kontraksi pada bulan lalu setelah masing-masing turun menjadi 49,3 (dari 50,1) dan 49,7 (dari 50,2). Sebaliknya, meskipun juga menunjukkan hilangnya sebagian momentum, ukuran swasta seperti RatingDog tetap berada di wilayah ekspansif, dengan Manufaktur di 52,0 (dari 52,1) dan Jasa di 50,8 (dari 51,6).

Tekanan disinflasi tampaknya kembali terjadi pada bulan Oktober, dengan IHK naik 0,7% dibandingkan tahun sebelumnya (dari 0,9%), sementara harga tidak berubah secara bulanan (dari kenaikan 0,2%). Selain itu, Harga Produsen naik lebih tinggi dari estimasi awal sebesar 5,7% selama dua belas bulan sebelumnya, dari kenaikan 5,0% yang tercatat pada bulan sebelumnya.

Kembali ke ruang bank sentral, Bank Rakyat Tiongkok (People’s Bank of China/PBoC) mempertahankan Suku Bunga Dasar Pinjaman (Loan Prime Rates/LPR) tidak berubah di 3,00% untuk tenor satu tahun dan 3,50% untuk tenor lima tahun, sesuai dengan konsensus umum.

Secara keseluruhan, data terbaru Tiongkok memberikan sedikit dorongan bagi Australia dan AUD, meskipun pemulihan tersebut belum mengembangkan momentum yang dapat memberikan dorongan yang lebih bertahan lama dan meyakinkan bagi mata uang ini.

RBA kembali menaikkan suku bunga, tetapi tidak terburu-buru berkomitmen

Sesuai dengan estimasi awal, RBA menaikkan suku bunga tunai sebesar 25 basis poin menjadi 4,85% dalam keputusan dengan hasil 6-3 setelah menaikkan prakiraan inflasinya secara tajam. Meskipun demikian, IHK utama kini diprakirakan akan mencapai puncak 4,5% dan tetap di atas 3% hingga akhir 2027, sementara inflasi rata-rata yang dipangkas diprakirakan sebesar 3,6% pada Kuartal IV 2026, dan hanya turun secara bertahap setelahnya.

Selain itu, bank sentral mengatakan bahwa tekanan harga tidak lagi terbatas pada beberapa area, dengan keterbatasan kapasitas domestik, harga sewa, jasa, dan barang tahan lama semuanya berkontribusi, sementara biaya bahan bakar yang lebih tinggi mulai berdampak pada harga-harga lainnya. Selain itu, lonjakan investasi AI memberikan tekanan lebih lanjut pada barang-barang terkait teknologi dan permintaan global.

Dalam konferensi persnya yang biasa, Gubernur Michele Bullock mengatakan kenaikan suku bunga tersebut diperlukan, meskipun ia menekankan bahwa ekonomi tidak menunjukkan tanda-tanda keretakan dan Australia tidak menghadapi spiral upah-harga.

Bullock membiarkan langkah selanjutnya tetap terbuka, karena kenaikan suku bunga lainnya mungkin diperlukan, tetapi Dewan ingin melihat bagaimana kenaikan terbaru tersebut berdampak pada ekonomi sebelum mengambil keputusan. Untuk saat ini, RBA menerima pertumbuhan yang lebih lemah dan tingkat pengangguran yang lebih tinggi sebagai harga untuk mencegah inflasi hari ini menjadi masalah di masa depan.

AUD/USD: Jalan menuju kenaikan tetap sulit

Prospek dasar

Sentimen yang lebih banyak berada di sisi netral tidak boleh dikesampingkan dalam jangka pendek. Sementara itu, dan melihat gambaran yang lebih luas, pasangan mata uang ini kemungkinan menghadapi peluang yang stabil untuk penurunan lebih lanjut selama berada di bawah SMA 200 hari di sekitar 0,7050.

Kembalinya bias bullish kemungkinan akan memerlukan katalis yang kuat, yaitu perbaikan berkelanjutan dalam tren selera risiko atau pelemahan Greenback yang baru dan persisten.

Skenario sisi atas

Peningkatan berkelanjutan dalam selera risiko dapat membantu AUD/USD merebut kembali SMA 200 hari di pertengahan 0,7000. Di atasnya, tertinggi mingguan di 0,7140 (21 September) akan muncul sebagai rintangan berikutnya, sebelum puncak 2026 di sekitar 0,7280 (6 Mei).

Skenario sisi bawah

Jika para penjual kembali mengendalikan sentimen seputar Dolar Australia, support awal seharusnya berada di lembah November di 0,6797 (12 November). Penembusan di bawah level ini akan meningkatkan kemungkinan pengujian ulang dasar 2026 di sekitar 0,6660 yang terlihat pada Januari.

Risiko penurunan tetap ada, tetapi para pedagang opsi meredam pesimisme mereka

Dolar Australia masih berada di bawah tekanan, meskipun pasar opsi menunjukkan tanda-tanda tentatif meredanya sentimen bearish saat ini. Meski demikian, Risk Reversals delta-25 satu bulan membaik menjadi -1,284 pada 11 November dari -1,387 pada 6 November, bahkan ketika AUD/USD semakin memperpanjang penurunannya ke pertengahan 0,6800.

Meskipun mengalami pemulihan, pembacaan terbaru tetap berada di sekitar persentil ke-19 dari distribusi lima tahunnya, yang menunjukkan premi substansial untuk perlindungan sisi bawah.

Selama sebulan terakhir, AUD/USD telah mundur secara signifikan, sementara Risk Reversals memburuk sebesar 0,335 poin volatilitas, dibandingkan dengan penurunan yang diprakirakan sebesar 0,182 berdasarkan hubungan historisnya dengan pasangan mata uang ini. Residual negatif yang dihasilkan sebesar 0,153 poin volatilitas berada hampir di persentil ke-29 dari distribusi out-of-sample, yang menunjukkan bahwa opsi tetap defensif, meskipun repricing bearish berlebih telah mereda.

Sementara itu, data Komisi Perdagangan Berjangka Komoditas (CFTC) untuk pekan yang berakhir pada 3 November menunjukkan posisi jual bersih spekulatif sekitar 129,5 Ribu kontrak, mendekati level paling ekstrem dalam lima tahun. Kinerja spot yang lemah, skew opsi negatif, dan posisi jual yang secara historis telah meluas terus mendukung sisi bawah untuk saat ini.

Namun, perbaikan terbaru dalam Risk Reversals, bersamaan dengan laju posisi jual berjangka yang lebih lambat, menunjukkan bahwa keyakinan untuk menjual mungkin mulai kehilangan sebagian momentumnya, sehingga AUD rentan terhadap rebound short-covering jika sentimen membaik.

Apa berikutnya untuk Dolar Australia

Dinamika Dolar AS, sentimen risiko global, dan perkembangan geopolitik tetap menjadi penggerak utama AUD/USD dalam jangka pendek.

Agenda domestik berikutnya adalah rilis Risalah RBA pada 17 November. Di luar Australia, Risalah FOMC pada 18 November seharusnya memberikan perincian tambahan mengenai perdebatan para pejabat The Fed seputar keputusan mempertahankan suku bunga yang hawkish pada Oktober.

Di luar itu, risiko utama diprakirakan muncul dari Tiongkok, The Fed yang terus berhati-hati, memburuknya selera risiko investor, atau perubahan sikap kebijakan RBA saat ini.

Salah satu perkembangan tersebut dapat dengan cepat mengubah prospek mata uang Australia.

Analisis Teknis

Pada grafik harian, AUD/USD diperdagangkan di 0,6808, mempertahankan nada bearish jangka pendek karena berada di bawah SMA 55 hari, 100 hari, dan 200 hari yang berkumpul antara sekitar 0,7026 dan 0,7054. Relative Strength Index (14) terbaru di 32,7 berada sedikit di atas wilayah oversold, mengisyaratkan kondisi sisi bawah yang sudah berlebihan, sementara Average Directional Index (14) di sekitar 29,5 menunjukkan tren yang masih cukup kuat dan belum sepenuhnya memudar.

Pada sisi atas, resistance terdekat terlihat di level horizontal 0,6897, sebelum kelompok SMA jangka menengah dan panjang di dekat 0,7026–0,7054, yang memperkuat batas atas yang lebih luas, dengan level-level resistance yang lebih tinggi di 0,7147, 0,7283, dan 0,7661. Pada sisi bawah, support awal terlihat di 0,6798, diikuti oleh dasar yang lebih rendah di 0,6660, 0,6593, dan 0,6414, di mana para penjual kemungkinan akan mengevaluasi kembali tekanan mereka jika pasangan mata uang ini melanjutkan penurunannya.

(Analisis teknis dalam artikel ini ditulis dengan bantuan alat AI. Ketahui lebih lanjut.)

Prospek jangka pendek

Dalam hal prakiraan, skenario bearish untuk pasangan mata uang ini tampaknya menjadi opsi yang paling menguntungkan, tetapi perdagangan bearish yang semakin ramai memerlukan kehati-hatian.

AUD telah didukung oleh inflasi yang tetap tinggi di Australia dan keinginan RBA untuk mempertahankan kebijakan moneter ketat, tetapi momentum domestik yang melemah, pemulihan yang tidak merata di Tiongkok, dan permintaan yang terus berlanjut terhadap Dolar AS dapat membatasi pemulihan besar apa pun.

Saat ini, garis pemisah penting adalah SMA 200 hari: rebound berkepanjangan di atas level tersebut akan memperbaiki gambaran teknis dan mengembalikan level 0,7100 sebagai fokus, sementara aksi jual lebih lanjut dapat membuka jalan menuju level-level terendah terbaru di dekat 0,6800.

Untuk saat ini, keseimbangan risiko tetap condong ke sisi negatif, dengan posisi jual spekulatif yang telah berada pada level ekstrem rekor di tengah risiko penurunan dari pasar opsi yang mereda. Namun, perbaikan sentimen global atau pelemahan lebih lanjut Greenback berpotensi memicu reli short-covering yang dramatis, meskipun hanya sementara.