Serangan Bessent terhadap Iran, Emas di Level Tertinggi Tiga Bulan dan IHK Australia di Depan

Pratinjau: Pasar stagnan menjelang pengumuman Nvidia dan Jackson Hole, sementara Bessent meluncurkan kampanye sanksi terhadap Iran dan harga emas mencapai level tertinggi baru.

Papan Skor Pasar Pagi Ini

Di bursa saham, indeks saham AS mengakhiri perdagangan hari Senin sebagian besar di zona merah, dengan S&P 500 dan Nasdaq 100 masing-masing turun 0,3% dan 1%. Pasar jelas menunggu untuk melihat bagaimana hasil pendapatan Nvidia akan berlangsung dan, tentu saja, pidato Ketua The Fed Kevin Warsh pada hari Jumat di Jackson Hole.

Imbal hasil Treasury AS mengalami bull-flattening, yang sebagian didorong oleh laporan bahwa Departemen Keuangan mungkin akan menggunakan rekening kasnya untuk mendanai buyback obligasi lebih lanjut. Di pasar Valas, USD menguat kemarin dan telah membentuk support moderat menjelang pembukaan pasar tunai Eropa.

Di kompleks komoditas, acuan minyak kemarin berada di bawah tekanan, dengan pidato Menteri Keuangan AS Scott Bessent hanya menambah sedikit volatilitas. Di sisi lain, spot emas versus USD mencapai level tertinggi US$4.696—level tertingginya sejak pertengahan Mei. Reli ini sebagian besar ditopang oleh rencana buyback obligasi Departemen Keuangan AS dan USD yang secara umum lebih rendah. 

‘Operation Outcast’

Kemarin, fokus sebagian besar tertuju pada Bessent. Atas arahan Presiden Trump, Bessent meluncurkan ‘Operation Economic Outcast’, yang digambarkan sebagai ‘serangan ekonomi’. Tujuannya adalah untuk ‘memutus’ setiap jalur kehidupan ekonomi hingga ‘Tehran berdiri sendiri’, dengan menargetkan lima sektor: aset-aset digital, teknologi, emas, penerbangan, dan pelayaran.

Bessent memperingatkan bahwa negara mana pun yang berbisnis dengan Tehran akan diputus dari sistem dolar AS. Tidak ada negara yang disebutkan, dan ia juga tidak mengonfirmasi maupun membantah apakah Tiongkok akan menjadi sasaran mereka—sebagai konteks, Beijing mengimpor sekitar 80% minyak yang diekspor Iran. Bessent juga menegaskan bahwa tidak ada yang berada di atas sanksi AS dan mencatat bahwa Trump akan menelepon negara-negara secara pribadi untuk memastikan kepatuhan. 

Meski saya bisa saja salah, saya merasa kita sudah melihat film ini beberapa kali selama konflik 6 bulan antara AS dan Iran ini. Perincian sanksinya sangat minim, dan ini bisa jadi menandakan pemerintahan Trump—terlepas dari hiperbola mereka—pada dasarnya mulai kehabisan ruang gerak. 

Sampai kita mengetahui bobot di balik sanksi-sanksi ini dan bagaimana sanksi tersebut akan memberikan tekanan ekonomi pada Iran agar kembali ke meja perundingan, ini masih jauh dari skenario ‘D-Day’; ini lebih merupakan ‘tembakan peringatan’ bagi entitas yang berbisnis dengan Iran. Selain itu, saya juga tidak yakin seberapa besar dampak yang akan ditimbulkan terhadap rezim Iran; Teheran telah bertahan dari sanksi selama bertahun-tahun, dan pendekatannya tetap sama. 

Sekali lagi, lebih banyak pertanyaan daripada jawaban. 

Inflasi IHK Australia menjadi Sorotan: Data yang Meleset akan Memperkuat Pelemahan Ketenagakerjaan

Semalam, kita akan melihat rilis IHK (CPI) Australia bulan Juli pada pukul 1:30 GMT (08:30 WIB). Besok juga akan ada indeks harga PCE AS bulan Juli, dan estimasi kedua untuk PDB AS Kuartal II 26 pada pukul 12:30 pm, dan tentu saja, Nvidia akan melaporkan hasil Kuartal IItahun fiskal 2027 setelah penutupan pasar tunai. Namun, untuk briefing ini, saya hanya akan meninjau rilis Australia tersebut dan kemudian fokus pada data AS dalam laporan besok. 

Estimasi menjelang rilis menunjukkan bahwa headline YY diprakirakan melandai menjadi 3,3% dari 3,8% pada bulan Juni (kisaran estimasi antara 3,7% dan 3,1%), sementara ukuran inflasi favorit RBA —trimmed mean tahunan—diprakirakan mendingin menjadi 3,5% dari 3,6% (kisaran estimasi antara 3,7% dan 3,5%).

Awal bulan ini, Anda mungkin ingat bahwa RBA mempertahankan cash rate di 4,35% untuk pertemuan kedua berturut-turut. Prakiraan bank terbaru menunjukkan revisi turun pada cash rate menjadi 4,4%, dengan prakiraan inflasi trimmed-mean tahunan juga direvisi lebih rendah menjadi 3,3% pada akhir tahun, menjadi 3% pada Juni 2027, dan diperkirakan akan mencapai titik tengah dari kisaran target 2–3% pada akhir 2027 atau pertengahan 2028. 

Pada dasarnya, prakiraan terbaru memberi sinyal kepada para pedagang bahwa bank sentral tidak melihat perlunya menaikkan suku bunga untuk menurunkan inflasi. Namun, yang mengejutkan banyak pihak adalah bahwa dalam konferensi persnya, Gubernur RBA Michelle Bullock menyampaikan nada hawkish, mencatat bahwa risiko inflasi masih condong ke sisi atas dan bahwa kenaikan suku bunga dibahas dalam pertemuan tersebut. Hal ini membalikkan penurunan langsung pada AUD.

Awal bulan ini, laporan ketenagakerjaan Australia bulan Juli dirilis, menunjukkan pertumbuhan lapangan pekerjaan turun hampir 16.000 (dari 80.000 yang direvisi naik pada bulan Juni) dan tingkat pengangguran naik menjadi 4,5% dari 4,4%. Secara kasat mata, ini adalah laporan yang buruk, dan AUD pun terjual sebagai akibatnya. Meski begitu, penurunan ketenagakerjaan sebagian besar disebabkan oleh penurunan pekerjaan paruh waktu—ketenagakerjaan penuh waktu justru melonjak sekitar 16.000. Jika digabungkan dengan angka pengangguran 4,5% yang sejalan dengan prakiraan akhir tahun RBA, ini membantu menjelaskan kurangnya dorongan pada pergerakan penurunan awal dan hanya penyesuaian dovish yang moderat pada ekspektasi cash rate. 

Nada keseluruhan tetap hawkish menjelang rilis besok, kembali diperkuat pada 19 Agustus oleh Deputi Gubernur RBA Andrew Hauser, yang mengatakan bahwa suku bunga mungkin perlu dinaikkan lagi jika inflasi tidak mendingin dan bahwa kebijakan perlu secara aktif menekan permintaan. Harga pasar akhir tahun mengimplikasikan sekitar 50% kemungkinan RBA menaikkan suku bunga. 

Jika inflasi keluar lebih lemah dari yang diprakirakan, ini—mengingat rilis ketenagakerjaan terbaru —akan membantu memperkuat argumen agar RBA tetap menahan suku bunga tahun ini. Berdasarkan hal ini, saya memperkirakan STIR futures akan naik karena para pedagang mengurangi taruhan pengetatan untuk September dan mungkin bahkan November, dan AUD akan terpukul. Jika IHK (CPI) mengejutkan ke sisi atas meskipun pasar tenaga kerja melonggar, RBA akan berada dalam posisi yang canggung—terjepit antara inflasi yang persisten dan ketenagakerjaan yang melemah. Meskipun ini bisa membuka peluang kenaikan AUD, saya rasa hal ini bisa menjadi peluang perdagangan yang sulit. Saya percaya, jika terjadi penurunan yang signifikan, akan memberikan indikasi yang lebih jelas.