Pasokan Berita Komoditas: Minyak Mengabaikan Rencana ‘D-day’ Bessent untuk Iran

Harga minyak bergerak lebih rendah kemarin meskipun ada rencana baru AS untuk memperketat tekanan ekonomi terhadap Iran. Sementara itu, kekhawatiran sedang meningkat di pasar gas Eropa karena tingkat penyimpanan terlihat semakin rapuh menjelang musim pemanasan.

Energi – Harga gas Uni Eropa terus bergerak lebih tinggi

Harga minyak stabil pagi ini, mempertahankan pelemahan kemarin setelah ICE Brent ditutup 2,35% lebih rendah. Pasar tampaknya sebagian besar tidak terpengaruh oleh dorongan Washington untuk memperketat tekanan ekonomi terhadap Iran, dengan para pedagang memandang upaya AS untuk mendorong mitra-mitranya menjauh dari perdagangan dengan Iran sebagai hal yang marginal, bukan penggerak pasar. AS mengumumkan lebih dari 70 sanksi terkait Iran dan mengancam akan menjatuhkan sanksi sekunder kepada pihak-pihak yang tidak memutus hubungan dagang dengan Iran. Namun, Tiongkok adalah pembeli terbesar energi Iran. Masih belum jelas apakah AS akan mempertaruhkan gencatan dagang yang rapuh dengan Beijing demi sanksi sekunder. Pasar masih menunggu perincian lebih lanjut mengenai kemungkinan jadwal bagi mitra dagang untuk mengurangi hubungan dengan Iran.

Kekhawatiran akan pasokan terus meningkat di pasar gas alam Eropa, khususnya terkait tingkat penyimpanan, seiring kawasan tersebut semakin mendekati musim pemanasan. Kontrak berjangka TTF bulan depan ditutup lebih dari 3,7% lebih tinggi kemarin, dengan harga menembus EUR68/MWh dan mencapai level tertinggi sejak Maret. Penyimpanan gas Uni Eropa terisi sedikit di bawah 63%, di bawah rata-rata 5 tahun sebesar 80% dan juga lebih rendah daripada hampir 76% yang terlihat pada tahap yang sama tahun lalu. Pada laju saat ini, akan sulit bagi Uni Eropa untuk mencapai bahkan target penyimpanan yang lebih rendah sebesar 75% menjelang musim pemanasan. Hal ini meningkatkan prospek pembelian paksa, sehingga menambah risiko kenaikan untuk harga gas.

Logam – Tembaga Didukung oleh Penurunan baru Persediaan LME

Tembaga naik tipis setelah penarikan baru dari gudang LME kembali memicu kekhawatiran atas ketatnya persediaan di bursa. Warrant LME yang dibatalkan meningkat sebesar 51,4 kt, kenaikan harian terbesar sejak Mei. Sebagian besar pembatalan terkonsentrasi di lokasi AS dan Asia. Pergerakan ini menyusul squeeze di pasar terdekat pekan lalu, yang mendorong premi prompt ke level rekor.

Pengiriman terbaru ke gudang LME membantu meredakan sebagian ketatnya pasokan. Namun, penarikan terbaru menunjukkan bahwa pemulihan persediaan apa pun kemungkinan hanya bersifat sementara. Pergerakan persediaan tetap menjadi fokus utama, dengan stok bursa yang masih relatif rendah.

Tembaga tetap didukung oleh arus logam yang kuat ke AS. Premi AS yang tinggi mendorong pengiriman ke negara tersebut, sehingga memperketat ketersediaan di tempat lain.

Sementara itu, harga yang mencapai rekor tertinggi memunculkan kekhawatiran permintaan, terutama di Tiongkok. Kondisi pasar fisik tetap sehat, tetapi para pembeli menjadi lebih berhati-hati seiring harga yang terus naik.

Tembaga juga mendapat dukungan dari melemahnya dolar AS dan masih naik hampir 15% tahun berjalan.

Untuk saat ini, persediaan yang ketat dan arus yang terus mengarah ke AS tetap menjadi pendorong utama, membuat pasar rentan terhadap gelombang tambahan ketatnya pasokan dan volatilitas.

Agrikultur – Jagung Naik karena Ekspektasi Hasil Panen yang Lebih Rendah

Harga jagung CBOT melanjutkan reli kemarin, karena ekspektasi atas panen AS yang lebih kecil dan ketegangan yang terus berlanjut di Laut Hitam memunculkan kekhawatiran pasokan. Tur survei tanaman Pro Farmer baru-baru ini memperkirakan hasil panen jagung AS sebesar 15,3 miliar gantang dengan hasil rata-rata 173,2 gantang/hektar, jauh di bawah prakiraan produksi USDA sebesar 16,01 miliar gantangdan prakiraan hasil panen sebesar 180,7 gantang/hektar.

Hasil jagung Uni Eropa diprakirakan akan melemah lebih lanjut, dengan laporan tanaman MARS terbaru dari Komisi Eropa memprakirakan output di 6,61 ton/hektar, turun dari proyeksi sebelumnya 6,93 ton/hektar, dan di bawah rata-rata lima tahun sebesar 7,1 ton/hektar. Cuaca panas dan kering yang berkepanjangan di seluruh Eropa Barat dan Tengah secara signifikan mengurangi hasil tanaman musim panas. Estimasi hasil untuk gandum naik dari 5,66 ton/hektar menjadi 5,68 ton/hektar, sejalan dengan rata-rata lima tahun.

Sementara itu, Indian Sugar Mills Association (ISMA) menurunkan prakiraan produksi gula bruto 2025/26 menjadi 30,9 mt dari estimasi awal 34,5 juta ton (termasuk volume yang dialihkan ke produksi etanol). Asosiasi itu menyebut cuaca buruk, hasil tebu yang lebih rendah, dan tingkat pemulihan gula yang lebih lemah. Permintaan domestik tahunan diprakirakan berada di kisaran 28 hingga 28,5 juta ton. Untuk memperkuat ketersediaan domestik dan menahan harga, pemerintah telah memberlakukan jendela impor bebas bea, memperketat batas kepemilikan stok, melanjutkan operasi penggilingan khusus, dan memfasilitasi dimulainya lebih awal musim panen baru.

Baca analisis aslinya di sini