Prakiraan Harga Dolar Australia: Hambatan berat muncul di 0,7200

• AUD/USD terus diperdagangkan di sekitar level tertinggi dua bulan di dekat 0,7200.
• Dolar AS mencoba rebound yang lesu dari level terendah tiga bulan baru-baru ini.
• Perhatian para investor kini akan beralih ke rilis Risalah rapat RBA.

Dolar Australia memperpanjang pemulihannya yang telah berlangsung selama beberapa pekan, akhirnya mendekati batas kunci 0,7200 terhadap Dolar AS. Memang, AUD/USD telah memperoleh momentum sejak awal Juli, sebagian besar ditopang oleh sikap hati-hati RBA, sementara inflasi domestik yang masih membandel terus memberikan sedikit bantalan terhadap pelemahan sesekali.

Dolar Australia (AUD) berada di bawah tekanan jual yang cukup berarti pada awal pekan terhadap Dolar AS (USD), mendorong AUD/USD mundur dari level tertinggi beberapa pekan pada hari Jumat di sekitar 0,7180.

Memang, nada suram pasangan mata uang ini muncul di tengah pemulihan ringan pada sentimen Greenback, karena pelaku pasar terus menilai langkah Departemen Keuangan AS pekan lalu terkait pembelian kembali obligasi sambil bersiap menghadapi rilis data penting di agenda AS serta pidato Ketua Warsh di Simposium Jackson Hole menjelang akhir pekan.

Latar belakang domestik Australia tetap tangguh

Perekonomian Australia secara keseluruhan memang terlihat sehat dan stabil, dan sejujurnya, berada dalam kondisi yang jauh lebih baik dibandingkan banyak rekan G10-nya.

Kinerja ini tampaknya diperkuat oleh permintaan domestik yang solid dan angka-angka yang cukup baik terkait pertumbuhan ekonomi. Selain itu, bayang-bayang inflasi yang membandel tampaknya membenarkan sikap RBA yang hati-hati dan bergantung pada data.

Menambah kuatnya fundamental, aktivitas bisnis domestik diprakirakan tetap berada di wilayah ekspansi pada bulan Agustus, setelah pembacaan awal dari Indeks Manajer Pembelian (PMI) menunjukkan Manufaktur di 52,0 (tidak berubah dari Juli) dan Jasa sedikit lebih rendah di 52,9 (dari 53,6).

Menambah kilau positif, angka neraca perdagangan terbaru menunjukkan surplus A$1,929 miliar pada bulan Juni, berbalik dari defisit A$2,367 miliar pada bulan Mei. Namun, data Produk Domestik Bruto (PDB) terbaru mengecewakan ekspektasi setelah ekonomi tumbuh 0,3% QoQ pada Kuartal I 2026 (dari 0,9%) dan 2,5% YoY, menyamai ekspansi Kuartal IV 2025.

Sementara itu, pasar tenaga kerja tampaknya telah meredam optimisme sebelumnya setelah Tingkat Pengangguran naik ke 4,5% pada bulan Juli, dan Perubahan Ketenagakerjaan turun 15,8 Ribu orang (dari kenaikan revisi 80,3 Ribu yang terlihat pada bulan sebelumnya).

Terkait inflasi, data Kuartal II menunjukkan tekanan inflasi meningkat, memberikan dukungan lebih lanjut terhadap pandangan bahwa RBA bersikap prudent. Secara keseluruhan, pembacaan inflasi terbaru menggambarkan jalan yang berliku menuju target bank sentral, jika, dan hanya jika, harga konsumen berhasil masuk ke kisaran 3%-2% pada suatu titik di masa depan (yang masih jauh?).

Entah bagaimana memperkuat pandangan tersebut, Ekspektasi Inflasi Konsumen terbaru naik menjadi 4,9% pada bulan Agustus (dari 4,7%), menurut Melbourne Institute.

Bagi RBA, itu berarti pekerjaan masih belum selesai, karena para pengambil kebijakan terus memberi sinyal bahwa inflasi mungkin baru kembali ke target pada awal 2028, sehingga fokus tetap tertuju pada kesabaran alih-alih pivot yang akan segera terjadi.

Ke depan, para investor kini memprakirakan bank sentral akan memperketat kebijakan moneternya sedikit di atas 4 basis poin hingga akhir tahun, sementara bank sentral seharusnya mempertahankan OCR tidak berubah pada pertemuan 29 September.

Tiongkok menawarkan stabilitas alih-alih momentum

Tiongkok kini lebih terlihat sebagai kekuatan penstabil daripada pendorong yang biasanya diberikan kepada perekonomian Australia.

Mari lihat beberapa angka: ekonomi tumbuh 4,3% YoY pada periode April-Juni, sementara Penjualan Ritel hanya naik 0,6% dalam setahun hingga Juli. Selain itu, Produksi Industri kehilangan daya dorongnya dan tumbuh 4,5% selama bulan terakhir.

Yang patut dicatat adalah pemulihan kuat pada neraca perdagangan, dengan surplus bulan Juni melebar menjadi $125,62 miliar dari $105,4 miliar pada bulan sebelumnya, dengan impor dan ekspor sama-sama tumbuh signifikan.

Namun, ukuran aktivitas bisnis terbaru membuat para investor kebingungan setelah Biro Statistik Nasional (NBS) melaporkan PMI Manufaktur di 49,2 pada bulan Juli (dari 50,3) dan Jasa di 49,0 (dari 50,2). Berbeda dengan pembacaan resmi tersebut, ukuran swasta seperti RatingDog tetap berada di wilayah ekspansi bulan lalu, dengan Manufaktur di 50,9 (dari 51,7) dan Jasa di 50,4 (dari 54,1).

Tren disinflasi di Tiongkok tampaknya telah muncul kembali setelah IHK mengecewakan ekspektasi dan hanya naik 0,5% dalam setahun hingga Juli (dari 1,0%). Secara bulanan, harga turun 0,1%, sementara Harga Produsen naik 3,5% selama dua belas bulan terakhir, melambat dari kenaikan tahunan 4,1% yang tercatat pada bulan sebelumnya.

Terkait kebijakan moneter, Bank Rakyat Tiongkok (PBoC) mempertahankan Suku Bunga Dasar Pinjaman/Loan Prime Rates (LPR) tidak berubah di 3,00% untuk tenor satu tahun dan 3,50% untuk tenor lima tahun pada pertemuan awal bulan ini.

Singkatnya, Tiongkok tidak lagi mendorong pertumbuhan lebih tinggi, tetapi juga tidak menyeretnya turun secara agresif. Tiongkok hanya menjaga semuanya tetap stabil.

RBA tetap membuka pintu untuk pengetatan lebih lanjut

RBA mempertahankan Official Cash Rate (OCR) tidak berubah pada 11 Agustus tetapi tetap mempertahankan bias pengetatan yang jelas karena inflasi masih terlalu tinggi dan risikonya condong ke sisi atas. Selain itu, keputusan untuk mempertahankan suku bunga diambil secara bulat.

Lebih lanjut, bank menilai kebijakan moneter agak restriktif setelah tiga kali kenaikan suku bunga tahun ini. Namun, Dewan memang membahas kenaikan lain, dan Gubernur Michele Bullock menegaskan bahwa penurunan suku bunga tidak dipertimbangkan. Ia mengatakan kenaikan lebih lanjut tetap menjadi kemungkinan jika data yang masuk menunjukkan tekanan inflasi yang persisten.

Kembali ke inflasi, Trimmed Mean diprakirakan berada di 3,3% pada Kuartal IV 2026, tetap di atas 3% hingga pertengahan 2027 sebelum turun menuju 2,5% pada awal 2028. Bank memprakirakan inflasi utama di 3,6% pada Kuartal IV 2026, 2,6% pada Kuartal IV 2027, dan 2,4% pada Kuartal IV 2028. Meski begitu, ekspektasi inflasi jangka pendek telah mereda tetapi tetap lebih tinggi dibandingkan awal tahun.

Beralih ke pasar tenaga kerja, kondisi masih dianggap sedikit ketat, dengan hanya pelonggaran terbatas yang diprakirakan dalam waktu dekat. Tingkat pengangguran diproyeksikan naik dari 4,5% pada Kuartal IV 2026 menjadi 4,7% pada Kuartal IV 2027 dan 4,8% pada Kuartal IV 2028. Terkait hal ini, Bullock menekankan bahwa pertumbuhan ekonomi yang lebih lambat dan berkurangnya ketatnya pasar tenaga kerja diperlukan untuk membawa inflasi kembali ke target secara berkelanjutan.

Akhirnya, RBA memprakirakan pertumbuhan yang lesu, dengan PDB tumbuh 1,4% pada Kuartal IV 2026, 1,6% pada Kuartal IV 2027, dan 1,8% pada Kuartal IV 2028. Meskipun pasar perumahan melemah lebih dari yang diprakirakan, Bullock mengatakan hal itu tidak akan menghalangi Dewan untuk menaikkan suku bunga.

Secara keseluruhan, pertemuan tersebut menghasilkan hawkish hold. RBA menunggu informasi lebih lanjut, tetapi kenaikan suku bunga lainnya tetap menjadi kemungkinan, sementara penurunan suku bunga belum dipertimbangkan untuk saat ini.

Prospek AUD/USD: Tiga kemungkinan jalur

Skenario dasar

Selama berada di atas SMA 200-hari utamanya, di dekat 0,6950, prospek pasangan mata uang ini diprakirakan tetap condong ke kenaikan lebih lanjut. Namun, agar skenario seperti itu terwujud, dibutuhkan katalis kuat yang muncul dan sangat bergantung pada latar belakang yang lebih luas: tanpa perbaikan berkelanjutan dalam sentimen risiko atau pelemahan Dolar AS yang berlanjut, probabilitas kenaikan tambahan bisa mulai kehilangan momentum.

Skenario bull

Dibutuhkan keyakinan lebih lanjut. Jika selera risiko menguat secara serius, spot harus terlebih dahulu meninggalkan batas 0,7100 utama dengan keyakinan kuat untuk menghadapi rintangan berikutnya di patokan 0,7200, semuanya sebelum mencapai batas atas 2026 di dekat 0,7280. Dari sini, batas kecil 0,7300 menjadi target berikutnya. Lebih jauh ke atas, puncak 2022 di 0,7593 masih tetap berlaku. 

Skenario bear

Jika sentimen global memburuk, Greenback memperoleh momentum tambahan, atau data China terus mengecewakan, pasangan mata uang ini bisa mundur lebih jauh dan pada awalnya menantang SMA 100- dan 55-hari sementara di sekitar 0,7070 dan 0,7000, masing-masing, sebelum SMA 200-hari yang kritis di dekat 0,6950. Kehilangan zona ini dapat memicu gelombang baru pergerakan bearish dalam jangka pendek.

Dolar Australia: Bear kembali, tetapi momentum jual yang lebih luas stabil

Posisi spekulatif AUD menguat pada pekan yang berakhir 18 Agustus. Memang, posisi jual bersih turun menjadi hampir 44,2 Ribu kontrak, memperpanjang bias negatif, meskipun pelemahan mingguan melandai menjadi sekitar -4,9 Ribu kontrak dari sedikit di atas -6 Ribu kontrak.

Sinyal utama datang dari partisipasi, dengan open interest naik lebih dari 21,3 Ribu kontrak menjadi sekitar 288,5 Ribu kontrak, kenaikan sekitar 8%. Pergerakan ini tampak lebih seperti posisi bearish baru daripada sekadar likuidasi posisi beli karena posisi jual bersih meningkat dan open interest lebih tinggi. Ini menunjukkan lebih banyak keyakinan di balik bias negatif AUD.

Selain itu, eksposur spekulatif turun menjadi -15,3% dari -14,7%, dan perubahan 4 minggu membaik sedikit menjadi sekitar -6,5 Ribu kontrak dari sekitar -8,5 Ribu kontrak. Persentil Eksposur Spekulatif masih tinggi di 79,3, yang berarti eksposur bearish secara historis tinggi. Namun Persentil Posisi Bersih di 60,1 berarti posisi belum ekstrem.

Secara keseluruhan, posisi AUD tetap bearish, dengan meningkatnya partisipasi yang memperkuat sinyal tersebut. Namun, tren 4 minggu yang membaik dan persentil posisi bersih yang moderat menunjukkan bahwa bias jual memang kuat tetapi belum terlalu padat, sehingga masih ada ruang untuk memburuk lebih lanjut jika posisi jual baru terus bertambah.

Katalis utama dan risiko ke depan

Dalam jangka dekat, dinamika seputar Greenback, sentimen risiko global, dan geopolitik tetap menjadi fokus utama. Faktor-faktor tersebut tetap menjadi pendorong utama aksi harga. Pada kalender domestik, rilis Risalah Rapat RBA pada hari Selasa akan menjadi fokus utama.

Melihat gambaran yang lebih luas, risiko potensial mencakup perlambatan yang lebih tajam di China, The Fed yang tetap berhati-hati, perubahan dalam sentimen risiko para investor, atau pergeseran apa pun dari sikap hati-hati RBA saat ini. Salah satu dari hal-hal ini dapat dengan cepat mengganggu stabilitas mata uang Australia dalam jangka pendek.

Analisis Teknis

Pada grafik harian, AUD/USD diperdagangkan di sekitar 0,7150, mempertahankan bias bullish jangka pendek karena spot bertahan di atas SMA 55-, 100- dan 200-hari yang berkumpul di antara sekitar 0,7005 dan 0,7072. Pasangan mata uang ini telah memperpanjang pemulihannya dari area pertengahan 0,69-an dan kini menguji ujung atas kisaran terbarunya, dengan Relative Strength Index (14) di pertengahan 60-an, mengindikasikan momentum kenaikan yang kuat namun belum ekstrem, sementara Average Directional Index (14) di pertengahan belasan menunjukkan tren yang menguat namun masih moderat.

Di sisi bawah, support langsung berada di level horizontal dekat 0,7079, didukung oleh SMA 100-hari di 0,7072, lalu SMA 55- dan 200-hari di 0,7005 dan 0,6955, serta support yang lebih dalam di 0,6833 dan 0,6660. Di sisi atas, resistance pertama terlihat di 0,7278 dan 0,7283, membentuk pita pasokan yang ketat tepat di atas pasar, dengan penghalang yang lebih jauh di 0,7661 yang baru akan terlihat jika terjadi breakout berkelanjutan.

(Analisis teknis dalam berita ini ditulis dengan bantuan alat AI. Pelajari lebih lanjut.)

Prospek yang lebih luas tetap konstruktif meski ada hambatan eksternal

Aussie tetap konstruktif dalam gambaran yang lebih besar, tetapi jalan ke atas semakin sulit.

Latar belakang domestik Australia terus terlihat lebih baik dibandingkan banyak ekonomi maju lainnya, dan RBA tidak terburu-buru meninggalkan bias hawkish yang ringan.

Namun, pemulihan yang sedang berlangsung tetap rentan terhadap periode penguatan Dolar AS, ketidakpastian geopolitik yang stabil, dan ekonomi China yang lebih stabil daripada akseleratif.

Untuk saat ini, SMA 200-hari tetap menjadi zona kunci. Bertahan di atas level tersebut menjaga struktur bullish yang lebih luas tetap utuh, tetapi penembusan meyakinkan di atas 0,7100 kemungkinan akan memerlukan pelemahan lebih lanjut dalam sentimen seputar Greenback, suasana yang lebih positif di kompleks terkait risiko, pendinginan tambahan inflasi AS, atau perubahan dovish dari The Fed.

Sampai saat itu, perkirakan AUD akan lebih banyak digerakkan oleh faktor eksternal daripada fundamental domestik.