Sebuah Kisah Tentang Dua Survei

Ringkasan

Ukuran ketenagakerjaan perusahaan dan rumah tangga telah memberikan gambaran yang berbeda tentang ketahanan pasar tenaga kerja dalam beberapa bulan terakhir. Menurut survei payrolls, lapangan kerja AS terus tumbuh dengan laju yang kuat dari tahun ke tahun. Sementara itu, pertumbuhan lapangan kerja tahunan yang diukur dengan survei rumah tangga hampir terhenti, dengan kenaikan 0,4% hingga Maret merupakan kenaikan terkecil di luar pandemi sejak Oktober 2013. Dalam laporan ini, kami membahas perbedaan utama dalam tujuan dan metodologi survei, penjelasan potensial untuk perbedaan tren saat ini dan apa artinya bagi kekuatan yang diharapkan dalam perekrutan di masa mendatang.

Survei rumah tangga dan survei nonfarm payrolls perusahaan dirancang untuk memberikan pandangan yang berbeda tentang pasar tenaga kerja. Survei rumah tangga adalah survei demografis yang menawarkan wawasan tentang status angkatan kerja dari segmen populasi. Survei payrolls mengukur pekerjaan dan pendapatan dari perspektif industri.

Survei-survei tersebut mendefinisikan pekerjaan secara berbeda. Survei rumah tangga mengukur jumlah orang yang bekerja, sedangkan survei perusahaan mengukur lapangan pekerjaan dalam perekonomian AS. Cakupan payroll kurang komprehensif dan tidak termasuk pekerja pertanian, pekerja di rumah tangga pribadi (misalnya, pembantu rumah tangga), wiraswasta yang tidak berbadan hukum, dan pekerja yang sedang cuti tanpa bayaran (misalnya, mogok kerja). Namun, bahkan setelah merekonsiliasi cakupan survei, kesenjangan pertumbuhan lapangan kerja saat ini masih besar.

Faktor kelahiran-kematian masih memberikan dorongan yang besar secara historis terhadap kenaikan gaji bulanan, tetapi ini bukan kontributor utama. Selama setahun terakhir, model kelahiran-kematian telah meningkatkan jumlah payrolls sebanyak 26 ribu lebih banyak per bulan dibandingkan dengan kenaikan sebelum pandemi, tetapi mengingat survei rumah tangga adalah survei terhadap individu dan bukan bisnis, survei ini tidak memerlukan atau menerima penyesuaian seperti itu.

Survei rumah tangga dapat meremehkan populasi, dan oleh karena itu lapangan kerja, jika lonjakan imigrasi baru-baru ini belum tercermin dalam kontrol populasi survei. Prakiraan imigrasi bersih Sensus bergantung pada data yang tertinggal dan saat ini berada di bawah prakiraan lainnya. Sementara itu, jumlah lapangan pekerjaan yang dihitung oleh survei perusahaan tidak bergantung pada estimasi populasi dan cenderung lebih cepat memasukkan masuknya para pekerja asing.

Ukuran rumah tangga untuk pekerjaan lebih tidak stabil dan sulit untuk dibandingkan antar periode karena ukuran sampel yang lebih kecil dan metodologi revisi. Pekerjaan rumah tangga cenderung berosilasi di sekitar tren payrolls yang lebih stabil, dan penurunan yang lebih curam dalam tingkat respons pasca-pandemi mungkin memperburuk volatilitas.

Kami tidak percaya bahwa penurunan lapangan kerja rumah tangga merupakan pertanda akan segera terjadi penurunan dalam nonfarm payrolls. Survei rumah tangga memiliki rekam jejak yang buruk dalam meramalkan penurunan gaji. Perbedaan tren ketenagakerjaan juga bersifat siklis, sehingga bukan hal yang aneh jika kesenjangan meningkat selama ekspansi. Kedua hasil utama survei – pertumbuhan gaji dan tingkat payrolls – menunjukkan pasar tenaga kerja yang masih kuat. Oleh karena itu, kami akan terus mengamati data nonfarm payrolls untuk mengukur kekuatan perekrutan dan tidak khawatir dengan pertumbuhan lapangan kerja rumah tangga yang hampir terhenti selama setahun terakhir.

Unduh Indikator Ekonomi Lengkap