Reserve Bank of Australia Pertahankan Suku Bunga, dan Nada Kebijakannya Tetap Seimbang

Reserve Bank of Australia mempertahankan suku bunga tidak berubah di 4,35%, memandang inflasi sebagai inflasi yang membandel namun secara umum sesuai dengan skenario dasar. Hal ini memungkinkan kebijakan tetap ketat dan bergantung pada data. Meskipun risiko masih ada, meredanya tekanan global dan perlambatan bertahap mendukung ekspektasi bahwa RBA akan tetap menahan suku bunga untuk saat ini. Hal ini tidak akan menghalangi penguatan AUD pada paruh kedua tahun ini.

Reaksi Kebijakan RBA: Menahan di 4,35% sesuai Ekspektasi

Reserve Bank of Australia (RBA) mempertahankan suku bunga acuan tidak berubah di 4,35% dalam keputusan bulat, sesuai dengan ekspektasi pasar. Dewan mengakui bahwa kondisi keuangan telah mengencang secara signifikan dan pertumbuhan ekonomi melambat secara luas seperti yang diperkirakan.

Komunikasi bersifat seimbang, mencerminkan dinamika pertumbuhan yang melambat bersamaan dengan inflasi yang masih tinggi. Meskipun ekonomi mendingin, inflasi yang mendasari tetap tinggi, memperkuat kebutuhan untuk melanjutkan pengekangan kebijakan.

Inflasi Membandel namun secara Umum Sesuai Skenario Dasar

Ke depan, RBA memberi sinyal bahwa kebijakan berada di wilayah yang ketat dan menegaskan kembali sikap bergantung pada data saat menilai efek tertunda dari pengetatan sebelumnya. Dewan tampaknya tidak terlalu khawatir tentang kenaikan tingkat pengangguran menuju sekitar 4,5%, memandangnya konsisten dengan pendinginan pertumbuhan secara bertahap.

Inflasi diperkirakan akan kembali ke target secara perlahan, dengan trajektori saat ini menunjuk ke pertengahan 2028. Meskipun permintaan berlebih yang persisten, kendala sisi pasokan, dan produktivitas yang lemah terus membebani prospek inflasi, kami melihat ruang untuk jalur disinflasi yang lebih cepat. Hal ini akan didorong oleh membaiknya dinamika global, termasuk meredanya ketegangan geopolitik, yang dapat mendukung pertumbuhan melalui sentimen konsumen yang lebih kuat dan mengurangi tekanan pada RBA untuk mengetatkan kebijakan lebih lanjut.

Secara keseluruhan, Dewan tetap waspada terhadap inflasi yang membandel meskipun ada kejutan penurunan baru-baru ini pada ukuran inflasi umum. Meskipun risiko masih ada dan kenaikan suku bunga lebih lanjut tidak dapat dikesampingkan jika data mengecewakan, inflasi secara umum mengikuti skenario dasar RBA. Dikombinasikan dengan latar belakang global yang berpotensi lebih jinak, hal ini mendukung pandangan kami bahwa RBA kemungkinan akan tetap menahan suku bunga sepanjang tahun ini.

Pola Menahan Tidak Menghalangi AUD

Pasar mengabaikan ancaman Gubernur Bullock tentang kenaikan lebih lanjut, dengan suku bunga jangka pendek sedikit menurun. Hal itu menambah tekanan pada AUD selama sesi di mana USD merebut kembali kerugian pasca kesepakatan Iran.

Kami baru-baru ini merevisi prediksi AUD/USD ke bawah, memangkas target akhir tahun menjadi 0,73 di tengah perubahan radikal cerita Federal Reserve. Hingga bulan lalu, kami memprakirakan pemotongan suku bunga The Fed pada 2026; kini kami memperkirakan penahanan yang berkepanjangan, dengan risiko condong ke kenaikan hingga Kuartal II 2027.

Saat ini, dan kemungkinan sepanjang musim panas, The Fed tetap menjadi penggerak utama AUD/USD. Jika data dan pidato The Fed menguatkan harga hawkish pasar, kenaikan pasangan mata uang ini seharusnya tetap terbatas. USD akan terus mendapat manfaat dari daya tarik fundamentalnya di tengah memburuknya likuiditas dan sentimen global.

Ke depan, kami memperkirakan adanya penyesuaian dovish pada The Fed di paruh kedua tahun ini seiring melemahnya narasi domestik AS. Hal ini secara bertahap akan mengalihkan fokus kembali ke fundamental AUD - terms of trade, carry, serta kombinasi pertumbuhan dan fiskal. Kami tidak berpikir kenaikan suku bunga RBA lainnya merupakan syarat mutlak agar AUD/USD kembali ke 0,73 tahun ini.

Baca analisis asli di sini