Pratinjau Nonfarm Payrolls AS Bulan Agustus: Menganalisis Reaksi Pasangan Mata Utama Terhadap Kejutan NFP

• Nonfarm Payrolls di AS diperkirakan akan meningkat sebesar 750.000 pada bulan Agustus.
• Ada korelasi kuat antara hasil data NFP yang mengejutkan dan pergerakan langsung pada beberapa pasangan mata utama.
• Para investor cenderung bereaksi lebih kuat terhadap data NFP yang mengecewakan daripada yang positif.

Biro Statistik Tenaga Kerja AS (BLS) akan merilis laporan pekerjaan Agustus pada hari Jumat, pada tanggal 3 September. Menyusul peningkatan 943.000 di bulan Juli, para investor memperkirakan Nonfarm Payrolls naik 750.000 dan melihat Tingkat Pengangguran merayap lebih rendah ke 5,2% dari 5,4% .

Data bulanan yang diterbitkan oleh Automatic Data Processing (ADP) Research Institute mengungkapkan pada hari Rabu bahwa pekerjaan di sektor swasta naik 374.000 pada bulan Juli. Pembacaan ini meleset dari ekspektasi pasar sebesar 613.000 dengan selisih yang lebar dan dapat dianggap sebagai tanda bahwa NFP juga dapat gagal mencapai konsensus pasar.

Setelah Ketua FOMC Jerome Powell menolak untuk memberikan garis waktu terkait pengurangan aset, greenback berada di bawah tekanan jual yang kuat dengan para investor mulai memperkirakan kemungkinan penundaan pengurangan pembelian aset. Data NFP yang lebih baik dari perkiraan dapat menghidupkan kembali ekspektasi bagi The Fed untuk mulai melakukan pengurangan QE sebelum akhir tahun dan memicu rally USD. Di sisi lain, kejutan negatif kemungkinan akan memaksa USD untuk terus melemah terhadap rival utamanya.

Untuk memahami seberapa besar pengaruh laporan pekerjaan AS terhadap penilaian pasar USD, kami menganalisis reaksi pasar dari empat pasangan mata utama, EUR/USD, GBP/USD, USD/JPY, dan AUD/USD, terhadap 14 data NFP sebelumnya. Kami menghilangkan data NFP yang lebih lama karena kami yakin data yang terdaftar selama wabah virus Corona menciptakan outlier yang ekstrem dan mendistorsi hasilnya.

Metodologi

Kalender Ekonomi FXStreet menetapkan titik deviasi untuk setiap rilis data makroekonomi yang menunjukkan seberapa besar perbedaan antara hasil data aktual dan konsensus pasar. Penyimpangan -3,51 terlihat pada pembacaan NFP bulan April dapat dinilai sebagai kejutan negatif yang relatif besar. Di sisi lain, data NFP bulan Februari di 536.000 melawan ekspektasi pasar 182.000 adalah kejutan positif dengan deviasi yang diposting 1,76 untuk rilis tertentu.

Selanjutnya, kami merencanakan reaksi, dalam hal pip, dari pasangan mata utama yang disebutkan di atas 15 menit, satu jam dan empat jam setelah rilis untuk melihat apakah pandangan pasar secara umum bertahan.

Akhirnya, kami menghitung koefisien korelasi (r) untuk mencari tahu pasangan mata utama mana yang memiliki korelasi terkuat pada kerangka waktu mana. Ketika r mendekati -1, ini menunjukkan ada korelasi negatif yang signifikan, sedangkan korelasi positif yang signifikan diidentifikasi ketika r bergerak menuju 1.

Hasil

Ada tujuh kejutan NFP negatif dan tujuh kejutan positif dalam 14 rilis sebelumnya. Rata-rata, deviasinya adalah -0,8 pada hasil data yang mengecewakan dan 0,65 pada data yang optimis. 15 menit setelah kejutan negatif, kenaikan rata-rata EUR/USD, GBP/USD dan AUD/USD masing-masing adalah 19,4, 19,3 dan 20,5 pip, sementara USD/JPY turun 15,8 pip. Di sisi lain, EUR/USD, GBP/USD, USD/JPY dan AUD/USD masing-masing naik 1, 6,4, 6,8 dan 6,1 pip, setelah kejutan positif. Temuan ini menunjukkan bahwa para investor lebih cenderung bereaksi segera terhadap hasil data NFP yang lebih lemah dari perkiraan daripada yang kuat.

Tabel deviasi 15 menit

Tabel deviasi 60 menit

Tabel deviasi 240 menit

EUR/USD

EUR/USD memiliki koefisien korelasi  -0,77, -0,46 dan -0,47 masing-masing 15 menit, 60 menit, dan 240 menit setelah rilis. Angka-angka ini menunjukkan bahwa dampak deviasi NFP pada EUR/USD memudar setelah reaksi kuat pada awalnya.

GBP/USD

GBP/USD memiliki koefisien korelasi -0,58, -0,17 dan -0,48 masing-masing 15 menit, 60 menit, dan 240 menit setelah rilis. Angka-angka ini menunjukkan bahwa ada korelasi terbalik yang relatif kuat dengan perubahan pip dalam GBP/USD dan deviasi NFP 15 menit setelah rilis. Namun, korelasi ini hampir tidak ada satu jam setelah rilis seperti yang disajikan oleh garis tren datar yang terlihat dalam grafik masing-masing.

USD/JPY

USD/JPY memiliki koefisien korelasi  0,79, 0,56 dan 0,43 masing-masing 15 menit, 60 menit, dan 240 menit setelah rilis. Angka-angka ini menunjukkan bahwa deviasi NFP memiliki korelasi positif yang kuat dengan perubahan pip dalam USD/JPY 15 menit dan satu jam setelah rilis.

AUD/USD

AUD/USD memiliki koefisien korelasi -0,52, -0,16 dan -0,45 masing-masing 15 menit, 60 menit, dan 240 menit setelah rilis. Angka-angka ini menunjukkan bahwa korelasi terbalik dengan perubahan pip dalam AUD/USD dan deviasi NFP 15 menit setelah rilis lebih lemah daripada EUR/USD dan GBP/USD. Mirip dengan GBP/USD, AUD/USD tidak menunjukkan minat pada data NFP satu jam setelah rilis.

Ringkasan

Singkatnya, kejutan NFP negatif memicu reaksi pasar yang lebih kuat daripada yang positif pada pasangan EUR/USD, GBP/USD, USD/JPY dan AUD/USD. Ada korelasi yang signifikan antara deviasi NFP dan perubahan pip pada semua pasangan mata uang ini segera setelah rilis data. Satu jam kemudian, korelasi melemah secara nyata pada semua pasangan mata uang ini kecuali bagi USD/JPY. Empat jam setelah rilis, sulit untuk menarik hubungan antara pergerakan semua pasangan mata uang ini dan pembacaan NFP.