Pratinjau BOE: Kenaikan Suku Bunga 50 bps yang Mengejutkan Muncul?

• BOE kemungkinan akan menaikkan suku bunga acuan sebesar 25 bps lagi menjadi 1,25% pada hari Kamis.
• Kenaikan 50 bps yang mengejutkan tidak dapat dikesampingkan jika BOE memprioritaskan pengendalian inflasi.
• GBP/USD memiliki ruang untuk pulih tetapi itu tergantung pada panduan pengetatan bank.

GBP/USD dapat mengkonfirmasi pembalikan bullish dari palung dua tahun jika Bank of England (BOE) mengejutkan pasar dengan mengumumkan kenaikan suku bunga 50 basis poin pada hari Kamis pukul 11:00 GMT. 

BOE dapat memimpin bank sentral global

Hingga sehari yang lalu, kenaikan suku bunga sebesar 50 bps oleh bank sentral Inggris belum bisa dibayangkan. Namun, dengan Federal Reserve AS (The Fed), sekarang terlihat memberikan kenaikan suku bunga 75 bps pada pertemuan kebijakan Juni, melihat BOE menjadi besar pada kenaikan suku bunga bukanlah hal yang tidak terpikirkan.

Selain itu, Reserve Bank of Australia (RBA) mengumumkan kenaikan 50 bps yang lebih besar dari perkiraan awal bulan ini dan Reserve Bank of New Zealand (RBNZ) juga naik setengah poin. Pasar telah memperkirakan peluang sekitar 40% dari kenaikan dosis ganda pada pertemuan MPC Juni.

Menurut survei ekonom Bloomberg, tiga dari sembilan pejabat BOE diperkirakan akan memilih kenaikan 50 bps, dengan mayoritas mendukung langkah 25 basis poin. Sementara itu, jajak pendapat ekonom Reuters terbaru menunjukkan bahwa BOE akan memberikan kenaikan seperempat poin pada 16 Juni menjadi 1,25%, kenaikan suku bunga kelima berturut-turut. Dua lagi diharapkan tahun ini menjadi 1,75%, yang berarti kenaikan suku bunga pada bulan Agustus dan November.

Saya percaya alasan utama BOE dapat memilih kenaikan suku bunga yang lebih besar adalah untuk menunjukkan bahwa ia memprioritaskan inflasi. Bank sentral perlu menunjukkan respons yang jauh lebih kuat untuk mengendalikan inflasi, yang kemungkinan akan mencapai puncaknya di sekitar 10% pada bulan Oktober.

Ekspektasi inflasi tetap tinggi, dalam menghadapi paket biaya hidup senilai £15 miliar dari Menteri Keuangan Inggris Rishi Sunak, yang menyerukan tanggapan kebijakan moneter yang cepat sebelum masalah inflasi tidak terkendali.

Selain itu, fakta bahwa kepuasan bersih publik terhadap pengendalian inflasi BOE berada pada level terendah yang pernah ada dapat memaksanya untuk menangani masalah inflasi secara langsung.

Kekhawatiran atas pertumbuhan Inggris tidak dapat dikesampingkan, karena ekonomi menuju ke arah yang tak terhindarkan, dengan dua angka PDB negatif bulanan berturut-turut.

Oleh karena itu, komposisi pemungutan suara kenaikan suku bunga akan memegang kunci di samping pandangan bank sentral tentang pertumbuhan ekonomi dan pengetatan kebijakan lebih lanjut. Dengan tidak adanya konferensi pers Gubernur Andrew Bailey, pedoman ke depan bank sentral akan diperiksa dengan cermat.

Trading GBP/USD dengan BOE

Ini bisa menjadi perputaran hari Kamis untuk pembeli GBP/USD, karena kondisi oversold pada grafik harian dapat berkolaborasi dengan kejutan hawkish 50 bps dari BOE.

Oleh karena itu, pemulihan yang diperpanjang menuju 1,2300 mungkin akan segera terjadi pada kenaikan 50 bps. Namun, jika bank sentral memilih untuk menyatakan 'langkah pengetatan bertahap dalam pertemuan mendatang atau menyoroti risiko pertumbuhan, kenaikan lebih lanjut dalam pasangan ini dapat dibatasi.

GBP/USD dapat mengalami perdagangan 'jual fakta' jika BOE menaikkan suku bunga sebesar 25 bps yang diharapkan. GBP juga bisa terpukul jika komposisi pemungutan suara MPC menunjukkan suara mayoritas mendukung peningkatan yang lebih kecil.

Dalam kasus seperti itu, pasangan ini bisa kembali menuju posisi terendah multi-bulan di bawah 1,1950. Hasil yang benar-benar dovish dapat menyiratkan bahwa BOE lebih khawatir tentang meningkatnya risiko resesi meskipun inflasi meluas.

Sementara itu, reaksi cable terhadap pengumuman BOE juga dapat bergantung pada dampak dari keputusan The Fed yang hawkish yang diharapkan, yang dapat berdampak signifikan pada sentimen pasar, serta valuasi dolar AS.