Prakiraan Mingguan Dolar AS: Tidak Ada Raja Lagi?

• Indeks Dolar AS mencatat penurunan mingguan keempat berturut-turut.
• Para investor memprakirakan pelonggaran suku bunga sekitar 75 bp pada akhir tahun.
• NFP dan Ketua Powell akan menjadi perhatian utama minggu depan.

Pesimisme seputar Dolar AS (USD) masih berlanjut di minggu ini, mendorong Indeks Dolar AS (DXY) ke posisi terendah baru di dekat level psikologis 100,00 pada hari Jumat, titik terlemahnya sejak musim panas 2023.

Tren penurunan Greenback belum berakhir setelah penurunan suku bunga Federal Reserve (The Fed) yang tak terduga pada 18 September.

Spekulasi kuat akan adanya penurunan suku bunga tambahan pada dua pertemuan Federal Reserve berikutnya, ditambah dengan optimisme yang sedang berlangsung tentang pendaratan lunak (soft landing) untuk ekonomi AS, diprakirakan akan mempertahankan nada positif di pasar yang sensitif terhadap risiko. Hal ini, pada gilirannya, kemungkinan akan membuat Dolar AS tetap berada di bawah tekanan untuk saat ini.

Sejauh ini, pergerakan harga Dolar menyoroti area resistance utama tepat di bawah level 102,00. Tren bearish yang lebih luas kemungkinan akan terus berlanjut selama DXY tetap berada di bawah Simple Moving Average (SMA) 200-hari yang kritis di 103,73.

Taruhan pada Soft Landing AS Tetap Meningkat

Setelah penurunan suku bunga yang tidak terduga di bulan September, para pelaku pasar kini berfokus pada kinerja ekonomi AS untuk menilai kemungkinan penurunan suku bunga lebih lanjut. Acara Rabu lalu menandai penurunan suku bunga pertama The Fed sejak tahun 2020, dengan penurunan 0,5 poin persentase yang lebih besar dari prakiraan pada Fed Funds Target Range (FFTR), yang sekarang ditetapkan di 4,75%-5,00%. The Fed menggambarkan langkah ini sebagai "kalibrasi ulang" yang bertujuan untuk mempertahankan momentum ekonomi.

Proyeksi Komite setelah pertemuan tersebut mengindikasikan bahwa penurunan suku bunga tambahan dapat terjadi sebelum akhir tahun. Para pengambil kebijakan saat ini memprakirakan inflasi akan turun lebih cepat dan pengangguran akan naik lebih tinggi dari yang diantisipasi sebelumnya.

Dalam konferensi persnya, Ketua The Fed Jerome Powell mengungkapkan optimismenya, menyatakan bahwa ia tidak melihat adanya resesi atau penurunan ekonomi dalam waktu dekat, dengan mengutip pertumbuhan yang kuat, penurunan inflasi, dan pasar tenaga kerja yang stabil. Ia meremehkan kemungkinan terjadinya resesi.

Para investor masih memprakirakan penurunan suku bunga sekitar 75 basis poin untuk sisa tahun ini. Meskipun kekhawatiran resesi telah berkurang, data ekonomi yang akan datang akan sangat penting dalam membentuk kebijakan moneter The Fed dalam beberapa bulan mendatang.

Menurut FedWatch Tool dari CME Group, saat ini terdapat peluang 52% untuk penurunan suku bunga sebesar setengah poin pada pertemuan The Fed 7 November, dengan penurunan 25 basis poin lebih disukai untuk Desember.

Tidak Semua Pejabat The Fed Tampaknya Condong ke Arah Pelonggaran Lebih Lanjut

Pasar mendengarkan suara-suara pertama setelah penurunan suku bunga The Fed sebesar 50 bp.

Presiden The Fed Atlanta Raphael Bostic, seorang hawk yang terkenal, dan Presiden The Fed Chicago Austan Goolsbee, seorang dove, telah menyatakan dukungan mereka terhadap penurunan suku bunga baru-baru ini, dengan mengutip kemajuan pada inflasi dan meningkatnya pengangguran.

Sebaliknya, Gubernur The Fed Adriana Kugler berpendapat bahwa meskipun perjuangan melawan inflasi sedang berlangsung, hal ini belum merupakan kemenangan.

Gubernur The Fed Michelle Bowman menekankan perlunya kehati-hatian karena ukuran-ukuran inflasi utama tetap berada di atas target inti 2%, yang mengisyaratkan bahwa mungkin sudah waktunya bagi The Fed untuk menyesuaikan kebijakan moneternya. Dia tidak setuju dengan penurunan suku bunga setengah poin minggu lalu, dan menganjurkan pemotongan seperempat poin yang lebih "terukur" karena potensi risiko terhadap inflasi, seperti gangguan pada rantai suplai global, kebijakan fiskal yang agresif, dan ketidaksesuaian antara penawaran dan permintaan perumahan.

Suku Bunga Naik atau Turun? Pandangan Global

Zona Euro, Jepang, Swiss, dan Inggris menghadapi tekanan deflasi yang meningkat, dengan aktivitas ekonomi yang tidak menentu.

Sebagai tanggapan, Bank Sentral Eropa (ECB) mengeksekusi penurunan suku bunga kedua di awal bulan ini dan mempertahankan sikap hati-hati pada tindakan lebih lanjut untuk bulan Oktober. Meskipun para pengambil kebijakan ECB belum mengkonfirmasi pemangkasan tambahan, pasar mengantisipasi dua pemangkasan lagi pada akhir tahun ini.

Demikian pula, Swiss National Bank (SNB) menurunkan suku bunganya sebesar 25 basis poin lagi minggu ini. Bank of England (BoE) mempertahankan suku bunga kebijakannya stabil di 5,00% minggu lalu, dengan alasan inflasi yang terus berlanjut dan kenaikan harga-harga di sektor jasa, dikombinasikan dengan belanja konsumen yang kuat dan data PDB yang stabil.

Sementara itu, Reserve Bank of Australia (RBA) memilih untuk mempertahankan suku bunga tidak berubah pada pertemuan terakhirnya pada 24 September, sementara mengisyaratkan berlanjutnya narasi hawkish dalam pernyataan berikutnya. Para analis melihat kemungkinan pelonggaran dimulai pada awal tahun 2025. Bank of Japan (BoJ) mempertahankan sikap dovish pada pertemuan 20 September, dengan pasar uang memprediksi hanya 25 basis poin pengetatan selama 12 bulan ke depan.

Perpotongan Antara Politik dan Ekonomi

Meskipun Wakil Presiden Kamala Harris, kandidat presiden dari Partai Demokrat, dipandang sebagai pemenang dalam debat baru-baru ini melawan pesaingnya dari Partai Republik dan mantan Presiden Donald Trump, jajak pendapat baru-baru ini masih menunjukkan persaingan yang ketat seiring dengan semakin dekatnya pemilihan umum pada tanggal 5 November.

Jika Trump memenangkan pemilu, pemerintahannya dapat memberlakukan kembali tarif, yang berpotensi mengganggu atau membalikkan tren disinflasi saat ini dalam perekonomian AS dan memperpendek waktu untuk penurunan suku bunga The Fed.

Di sisi lain, beberapa analis berpendapat bahwa pemerintahan Harris mungkin akan menerapkan pajak yang lebih tinggi dan mungkin menekan The Fed untuk melonggarkan kebijakan moneter, terutama jika tanda-tanda perlambatan pertumbuhan ekonomi muncul.

Apa yang Terjadi Minggu Depan?

Minggu depan menjanjikan banyak peristiwa penting dalam kalender ekonomi AS. Dengan The Fed mengalihkan fokusnya dari inflasi ke pasar tenaga kerja, laporan Nonfarm Payrolls (NFP) yang akan datang akan menjadi pusat perhatian di akhir minggu.

Yang juga akan menarik perhatian adalah laporan ADP, yang mengukur pertumbuhan pekerjaan di sektor swasta AS, di samping laporan Lowongan Pekerjaan JOLTs dan ISM untuk sektor manufaktur dan jasa.

Saham-Saham Teknologi pada Indeks Dolar AS

Sejak Indeks Dolar AS (DXY) turun di bawah Simple Moving Average (SMA) 200-hari di 103,73, indeks ini hanya berhasil naik dalam satu dari tujuh minggu terakhir.

DXY saat ini menghadapi tekanan turun yang cukup besar, dengan level support yang kuat di level terendah tahun berjalannya (YTD) di 100,15 (ditetapkan pada 27 September). Serangan tekanan jual lebih lanjut dapat memicu pergerakan ke level psikologis 100,00, dengan potensi pengujian ulang level terendah 2023 di 99,57 (tercatat pada 14 Juli) yang muncul jika level tersebut ditembus.

Pada sisi atas, indeks dapat mengalami pemulihan jangka pendek. Resistance awal kemungkinan akan muncul di level tertinggi September di 101,91 (ditetapkan pada 3 September), diikuti oleh SMA 55 hari di 102,28 dan puncak mingguan di 103,54 (dicapai pada 8 Agustus). SMA 200 hari akan bertindak sebagai penghalang kritis jika yang terakhir dilampaui.

Selain itu, Relative Strength Index (RSI) pada grafik harian telah mengkonfirmasi posisi terendah baru-baru ini, berada di sekitar 40. Hal ini menunjukkan bahwa masih ada ruang untuk penurunan lebih lanjut sebelum mencapai level acuan jenuh jual di 30. Sementara itu, Average Directional Index (ADX) tetap mendekati 41, menandakan bahwa tren turun yang sedang berlangsung cukup kuat namun belum berada pada level ekstrim.