Prakiraan Harga Dolar Australia: Inflasi merugikan

• AUD/USD melanjutkan penurunan hari Selasa, mendekati wilayah 0,6900.
• Dolar AS berhasil mengumpulkan traksi baru di tengah kegelisahan geopolitik.
• Inflasi di Australia gagal memenuhi ekspektasi, mengurangi taruhan pada kenaikan suku bunga RBA.

Pemulihan Dolar Aussie tampaknya telah menemui beberapa resistance tepat di atas ambang 0,7000 terhadap Dolar AS sejauh ini. Memang, AUD/USD masih kesulitan menembus level tersebut secara meyakinkan, sementara prospek konstruktif tampaknya tidak berubah di atas SMA 200-hari kritisnya di sekitar 0,6900. Jika melihat gambaran yang lebih luas, sikap hati-hati RBA dan inflasi domestik yang masih membandel juga diprakirakan akan menopang Aussie jika terjadi pelemahan sesekali.

Dolar Australia (AUD) diperdagangkan dengan jelas di bawah tekanan pada hari Rabu, memicu koreksi AUD/USD ke area 0,6900-an bawah, atau level terendah dua minggu.

Meningkatnya tekanan jual pada pasangan mata uang ini datang seiring dengan bangkitnya kembali ketegangan di Timur Tengah, yang masih diselimuti ketidakpastian yang tak mereda dan skeptisisme yang terus-menerus oleh pasar global.

Meski begitu, Dolar AS (USD) tampak sedikit dalam tawaran beli, menjaga kompleks risiko yang lebih luas berada di bawah tekanan turun saat pasar bersiap menghadapi pertemuan FOMC yang segera berlangsung. Terkait hal ini, konsensus di antara para pedagang memprakirakan Federal Reserve (The Fed) akan mempertahankan suku bunganya tidak berubah, meskipun fokus utama perhatian seharusnya beralih ke sesi tanya jawab berikutnya oleh Ketua Kevin Warsh.

Perekonomian Australia tetap bertahan

Perekonomian Australia secara keseluruhan memang terlihat sehat dan stabil, dan sejujurnya, jauh lebih baik daripada banyak rekan G10-nya.

Kinerja ini tampaknya ditopang oleh permintaan domestik yang solid dan angka-angka yang cukup baik dalam hal pertumbuhan ekonomi. Bayang-bayang inflasi yang membandel tampaknya membenarkan sikap hati-hati dan bergantung pada data dari Reserve Bank of Australia (RBA), terutama setelah pertemuan terbaru, di mana bank sentral menaikkan suku bunga ke 4,35%, secara luas sejalan dengan ekspektasi pasar.

Mendukung hal di atas, data pendahuluan dari Indeks Manajer Pembelian (PMI) bulan Juli menunjukkan Manufaktur di 51,7 (dari 51,5) dan Jasa di 53,0 (dari 50,5).

Agak mengurangi kilau fundamental domestik, angka neraca perdagangan terbaru menunjukkan defisit A$3,018 miliar pada bulan Mei, berbalik dari surplus A$1,383 miliar pada bulan April. Selain itu, data Produk Domestik Bruto (PDB) mengecewakan ekspektasi setelah ekonomi tumbuh 0,3% QoQ pada Q1 2026 (dari 0,9%) dan 2,5% YoY (dari 2,5%), dengan kedua angka tersebut berada di bawah ekspektasi.

Sementara itu, pasar tenaga kerja tetap sehat. Memang, Tingkat Pengangguran turun ke 4,4% pada bulan Mei (dari 4,5%), dan Perubahan Ketenagakerjaan meningkat sebesar 40,6 Ribu individu (dari penurunan 40,7 Ribu yang direvisi pada bulan sebelumnya).

Terkait inflasi, data bulan Juni datang di bawah apa yang banyak diprakirakan, memicu spekulasi bahwa RBA mungkin akan menahan langkahnya untuk saat ini dan dengan demikian memberi alasan bagi para bears untuk kembali ke pasar dan menghukum Aussie. Sejauh ini, laju disinflasi masih lemah, meskipun arahnya masih secara umum benar. 

Agak memperkuat pandangan tersebut, ekspektasi inflasi konsumen terbaru dari Melbourne Institute turun ke 4,7% pada bulan Juli (dari 5,5%).

Bagi RBA, itu berarti pekerjaan masih belum selesai, karena para pembuat kebijakan terus memberi sinyal bahwa inflasi mungkin baru kembali ke target sekitar pertengahan 2028, sehingga fokus tetap kuat pada kesabaran alih-alih pivot yang akan segera terjadi.

Ke depan, para investor memprakirakan bank sentral akan mempertahankan sikap saat ini pada pertemuan bulan Agustus, sementara mereka kini mengantisipasi sedikit di atas 13 basis poin pengetatan hingga akhir tahun.

Tiongkok stabil tanpa akselerasi

Tiongkok kini tampak lebih seperti kekuatan penstabil daripada pendorong yang biasanya memberikan angin segar bagi perekonomian Australia.

Berikut beberapa angka: ekonomi tumbuh 4,3% YoY pada periode April-Juni, sementara Penjualan Ritel naik 1% dalam setahun hingga Juni. Selain itu, Produksi Industri mempertahankan lajunya yang kuat dan tumbuh 5,3% selama dua belas bulan terakhir.

Yang patut dicatat adalah pemulihan kuat pada neraca perdagangan, dengan surplus bulan Juni melebar menjadi $125,62 miliar dari $105,4 miliar pada bulan sebelumnya, dan baik impor maupun ekspor tumbuh secara signifikan.

Sejalan dengan itu, aktivitas bisnis tampaknya kembali mendapatkan traksi setelah National Bureau of Statistics (NBS) melaporkan PMI Manufaktur di 50,3 pada bulan Mei (dari 50) dan Jasa di 50,2 (dari 50,1). Selain itu, ukuran swasta seperti RatingDog tetap berada di wilayah ekspansif pada bulan Juni, dengan Manufaktur di 51,7 dan Jasa di 54,1.

Tren disinflasi di Tiongkok tampaknya muncul kembali setelah CPI mengecewakan ekspektasi dan naik 1,0% dalam setahun hingga Juni (dari 1,1%). Secara bulanan, harga turun 0,1%, sementara Harga Produsen naik 4,1% selama dua belas bulan terakhir, melampaui kenaikan tahunan 3,9% yang tercatat pada bulan sebelumnya.

Terkait kebijakan moneter, People's Bank of China (PBoC) sejalan dengan konsensus pada hari Senin, mempertahankan Loan Prime Rates (LPR) tidak berubah di 3,00% untuk tenor satu tahun dan 3,50% untuk tenor lima tahun.

Singkatnya, Tiongkok tidak lagi mendorong pertumbuhan lebih tinggi, tetapi juga tidak menyeretnya turun secara agresif. Tiongkok hanya menjaga semuanya tetap stabil.

Inflasi yang membandel membuat RBA tetap berhati-hati

Seperti yang diprakirakan secara luas, Reserve Bank of Australia (RBA) mempertahankan Official Cash Rate tidak berubah di 4,35% pada bulan Juni.

Sementara pernyataan yang menyertainya mempertahankan nada hawkish, para pengambil kebijakan tampak sedikit lebih nyaman dengan kemajuan yang telah dicapai pada inflasi. Dewan mengulangi bahwa tekanan harga masih terlalu tinggi, dan pengetatan lebih lanjut masih bisa diperlukan jika inflasi terbukti lebih persisten, sementara biaya energi yang lebih tinggi dan ketegangan geopolitik disebut sebagai risiko kenaikan utama.

Gubernur Michele Bullock menyampaikan nada yang lebih seimbang dalam konferensi persnya. Meskipun ia menolak untuk menutup kemungkinan kenaikan suku bunga lagi, ia mencatat bahwa data yang masuk secara umum berkembang sesuai ekspektasi, ekonomi tidak menuju resesi, dan pasar tenaga kerja tetap relatif tangguh. Dengan kata lain, tidak ada urgensi untuk mengetatkan kebijakan lagi.

Risalah rapat menggemakan pesan tersebut. Para pengambil kebijakan sepakat bahwa mempertahankan suku bunga tidak berubah sambil menjaga sikap kebijakan yang restriktif menawarkan keseimbangan terbaik antara membawa inflasi kembali ke target dan mempertahankan perbaikan di pasar tenaga kerja. Pintu untuk kenaikan suku bunga lagi tetap terbuka, tetapi untuk saat ini RBA tampaknya bersedia memberi lebih banyak waktu bagi kenaikan suku bunga sebelumnya untuk meresap ke dalam perekonomian.

Apa yang menanti AUD/USD?

Skenario dasar

Selama berada di atas SMA 200-hari utamanya, di sekitar 0,6900, prospek pasangan mata uang ini diprakirakan tetap condong ke kenaikan lebih lanjut. Namun, agar skenario seperti itu terwujud, diperlukan katalis kuat yang muncul dan sangat bergantung pada latar belakang yang lebih luas: tanpa perbaikan berkelanjutan dalam sentimen risiko atau pelemahan Dolar AS yang berlanjut, probabilitas kenaikan tambahan bisa mulai kehilangan momentum.

Skenario bull

Diperlukan keyakinan yang lebih besar. Jika selera risiko meningkat dengan serius, spot harus terlebih dahulu meninggalkan penghalang psikologis 0,7000 dengan keyakinan kuat untuk menghadapi rintangan berikutnya di patokan 0,7200, semuanya sebelum mencapai puncak 2026 di dekat 0,7280. Dari sini, penghalang kecil 0,7300 muncul. Lebih jauh ke atas, batas atas 2022 di 0,7593 masih tetap berlaku. 

Skenario bear

Dalam konteks volatil saat ini, kita tidak boleh mengesampingkan hilangnya momentum lebih lanjut. Jika sentimen memburuk, Greenback memperoleh momentum tambahan, atau data Tiongkok terus mengecewakan, spot bisa mundur lebih jauh dan pada awalnya menantang SMA 200-hari kritisnya di sekitar 0,6900. Hilangnya zona ini dapat memicu gelombang baru pergerakan bearish dalam jangka pendek.

Posisi bearish meluas seiring eksposur short bertambah

Sentimen spekulatif terhadap Dolar Australia melemah lebih lanjut pada pekan yang berakhir 21 Juli, dengan posisi short bersih melebar menjadi 37,7 Ribu kontrak dari sebelumnya 30,7 Ribu. Posisi bersih turun lagi 7,0 Ribu kontrak dalam sepekan, sedikit lebih besar daripada penurunan pekan sebelumnya, memperpanjang pelemahan sentimen yang terus-menerus terhadap Aussie.

Penting untuk dicatat, open interest meningkat tajam menjadi 225,2 Ribu kontrak dari 208,5 Ribu. Dengan posisi short bersih yang semakin dalam seiring meningkatnya partisipasi, angka terbaru semakin mengarah pada pembentukan posisi bearish baru daripada sekadar pembatalan posisi long sebelumnya. Eksposur Spekulatif juga turun menjadi -16,7% dari -14,7%, memperkuat pandangan bahwa keyakinan bearish terus bertambah.

Namun, momentum jangka panjangnya tidak terlalu dramatis. Perubahan empat minggu membaik sedikit menjadi -24,7 Ribu kontrak dari -26,6 Ribu, menunjukkan laju penyesuaian bearish yang lebih luas masih cenderung lemah. Persentil Posisi Bersih turun ke 70,4, sementara Persentil Eksposur Spekulatif tetap tinggi di 79,6, menunjukkan bahwa eksposur bearish memang material tetapi masih jauh dari ekstrem historis.

Secara keseluruhan, gambaran Commodity Futures Trading Commission (CFTC) jelas telah bergeser dari cerita likuidasi posisi long yang terlihat beberapa pekan lalu menjadi rezim posisi bearish yang lebih mapan. Meningkatnya open interest, bersama dengan posisi short bersih yang lebih dalam, adalah perkembangan utama, menandakan keyakinan yang lebih besar di balik pergerakan ini. Meski begitu, dengan momentum 4 minggu yang secara bertahap stabil, data menunjukkan bahwa sentimen bearish semakin dalam alih-alih semakin cepat secara tajam.

Apa yang terjadi selanjutnya?

Dalam jangka pendek, Dolar AS, sentimen risiko global, dan geopolitik tetap menjadi fokus utama. Faktor-faktor tersebut tetap menjadi pendorong utama aksi harga. Sementara itu, peristiwa berikutnya yang relevan di Oz adalah rilis data pasar perumahan dan harga Ekspor/Impor kuartalan.

Risiko utama mencakup perlambatan yang lebih tajam di Tiongkok, The Fed yang tetap berhati-hati, perubahan dalam sentimen risiko investor, atau pergeseran apa pun dalam sikap RBA. Salah satu dari hal-hal ini dapat dengan cepat mengganggu stabilitas mata uang Australia dalam jangka pendek.

Level teknis

Pada grafik harian, AUD/USD diperdagangkan di 0,6932, bertahan sedikit di atas SMA 200-hari di 0,6906 namun masih jauh di bawah SMA 55-hari dan 100-hari di 0,7027 dan 0,7053, masing-masing, yang menjaga nada yang lebih luas tetap bearish. Relative Strength Index (14) di sekitar 41 menunjukkan momentum sisi bawah yang hanya moderat, sementara Average Directional Index (14) di dekat 18 mengisyaratkan tren yang melemah, namun pasangan mata uang ini tetap dibatasi oleh moving average di atasnya.

Pada sisi negatifnya, support terdekat terlihat di SMA 200-hari di 0,6906, diikuti oleh level horizontal di 0,6833, dengan dasar yang lebih dalam di 0,6660 dan 0,6593 jika tekanan jual berlanjut. Pada sisi atas, resistance awal sejajar dengan SMA 55-hari di 0,7027 dan SMA 100-hari di 0,7053, sebelum penghalang horizontal di 0,7079, sementara lebih jauh ke atas, 0,7278/0,7283 dan 0,7661 menandai batas yang lebih jauh.

(Analisis teknis dalam berita ini ditulis dengan bantuan alat AI. Pelajari lebih lanjut.)

Gambaran yang lebih luas tetap konstruktif

Aussie tetap konstruktif dalam gambaran yang lebih besar, tetapi jalan ke atas semakin sulit. Latar belakang domestik Australia terus dibandingkan secara menguntungkan dengan banyak ekonomi maju lainnya, dan RBA tidak terburu-buru untuk meninggalkan bias hawkish yang moderat. Namun, dukungan tersebut diimbangi oleh Dolar AS yang tangguh, ketegangan geopolitik yang masih berlanjut, dan ekonomi Tiongkok yang stabil alih-alih berakselerasi.

Untuk saat ini, SMA 200-hari tetap menjadi zona kunci. Bertahan di atas level tersebut menjaga struktur bullish yang lebih luas tetap utuh, tetapi penembusan yang meyakinkan di atas 0,7000 kemungkinan akan memerlukan penurunan inflasi AS yang berkelanjutan, pergeseran yang lebih dovish dari The Fed, atau perbaikan yang berarti dalam selera risiko global.

Sampai saat itu, perkirakan AUD akan lebih banyak digerakkan oleh faktor eksternal daripada fundamental domestik.