Pemilu AS Menjelang, dengan Trump Tampaknya Memimpin

• FTSE 100 naik karena para penambang memimpin kenaikan.
• Pemilu AS menjelang, dengan Trump yang tampaknya akan memimpin.
• AUD menguat setelah jeda suku bunga RBA.

Hari pemilihan umum, dan pasar tampaknya menanggapi ketidakpastian dengan tenang. Ekuitas Eropa sedang naik, dengan FTSE 100 berada di jalur untuk kenaikan selama hari ketiga berturut-turut. Salah satu area kekuatan datang dari para penambang yang terdaftar di Inggris, dengan pemulihan baru-baru ini di IMP manufaktur Tiongkok yang memberikan dasar untuk optimisme di sekitar potensi kebangkitan sebagai respons terhadap langkah-langkah stimulus baru-baru ini. Dengan pertemuan Komite Tetap Kongres Rakyat Nasional Tiongkok minggu ini, ada ekspektasi bahwa kita akan melihat pengumuman stimulus besar lainnya dalam waktu dekat. Kenaikan harga tembaga dan bijih besi menyoroti ekspektasi bahwa kita akan melihat permintaan yang lebih besar untuk proyek-proyek infrastruktur besar terlepas dari siapa yang akan menduduki Gedung Putih, sementara pemulihan Tiongkok memberikan latar belakang positif bagi para pelaku pasar komoditas untuk menggantungkan harapan mereka.

Hari ini para pemilih AS akan pergi ke tempat pemungutan suara, dalam sebuah pemilihan yang diperebutkan dengan sengit yang memiliki implikasi besar bagi pasar global di tahun-tahun mendatang. Meskipun ada lonjakan singkat dalam dukungan untuk Harris setelah jajak pendapat akhir pekan, kita telah melihat pasar taruhan mendorong kembali ke arah kemenangan Trump. Sementara banyak yang mengaitkan kenaikan imbal hasil AS dan Dolar dengan apa yang disebut 'Perdagangan Trump', pelemahan yang terlihat sejak angka penggajian yang lemah pada hari Jumat menyoroti fakta bahwa sebagian besar terjadi sebagai akibat dari laporan pekerjaan yang kuat sebulan yang lalu. Dugaan mengenai apa yang akan berkinerja terbaik dalam setiap situasi pada akhirnya kembali pada gagasan bahwa pasar akan senang melihat kongres yang terpecah yang membatasi kemampuan untuk mendorong kebijakan yang lebih ekstrim.

Jeda suku bunga semalam dari RBA telah membantu mendorong Dolar Australia naik tajam secara keseluruhan. Dalam lingkungan di mana sebagian besar bank sentral berada dalam mode pelonggaran, pendekatan yang bergantung pada data dari RBA terlihat memperkuat periode kelambanan yang berkepanjangan karena inflasi tetap berada di atas target mereka di seluruh metrik utama dan metrik inti (rata-rata yang dipangkas). Meskipun prakiraan RBA menunjukkan tingkat pengangguran yang lebih tinggi dan PDB yang lebih rendah, kekuatan AUD menyoroti persepsi bahwa kita masih harus menunggu beberapa saat hingga RBA akhirnya mulai mengambil langkah pertama menuju suku bunga yang lebih rendah.