Pembukaan Pasar Asia: Semua Fokue Tertuju pada IHP

Saham-saham Asia berada di jalur untuk kenaikan mingguan keempat berturut-turut, yang berpotensi mencatatkan kenaikan beruntun terpanjang dalam lebih dari satu tahun kecuali jika mereka mengalami penurunan yang tidak mungkin lebih dari 1% pada hari Jumat. Meskipun ada kemunduran ekonomi baru-baru ini, seperti Jepang dan Inggris yang tergelincir ke dalam resesi pada akhir tahun lalu dan penjualan ritel AS yang menurun lebih dari yang diharapkan bulan lalu, lingkungan suku bunga regional dan global tetap mendukung untuk pasar-pasar risiko.

Indikator-indikator ekonomi yang lebih lemah dapat membuka jalan bagi kebijakan moneter yang relatif lebih longgar, memberikan latar belakang bullish untuk pasar Asia, terutama dari perspektif suku bunga, jika bukan dari perspektif ekonomi.

Terlepas dari kekhawatiran awal di awal tahun 2024 mengenai potensi aksi jual ekuitas, para investor tetap tangguh, menentang para investor yang skeptis dan mempertahankan lintasan yang positif.

Namun, perhatian pasar saat ini terfokus pada rilis Indeks Harga Produsen (IHP) di AS pada hari Jumat, yang dapat memainkan peran penting dalam membentuk sentimen pasar. Implikasi IHP terhadap pengukur inflasi pilihan Federal Reserve menjadikannya indikator yang diawasi secara ketat.

Para pelaku pasar berharap bahwa data IHP tidak menandakan ketidaknyamanan lebih lanjut seperti pada pembacaan Indeks Harga Konsumen (IHK) yang lebih panas minggu ini. Idealnya, para investor berharap bahwa pembacaan IHK salah dan bahwa IHP yang berhubungan dengan pertumbuhan harga PCE akan menerima respon yang lebih baik ketika dirilis di akhir bulan.

Terlepas dari potensi volatilitas pasar di sekitar rilis IHP, masih ada keyakinan yang berlaku bahwa kepercayaan pasar terhadap suku bunga kebijakan yang lebih rendah akan lebih besar daripada hasil data yang negatif. Sentimen ini menunjukkan bahwa arah suku bunga kebijakan memiliki pengaruh yang lebih besar terhadap dinamika pasar meskipun besaran pemangkasan suku bunga telah dipangkas.

Mempertimbangkan lanskap ekonomi saat ini, secara luas dipahami bahwa pasar memprakirakan penurunan suku bunga sebesar 175 basis poin (bp) untuk tahun 2024 cukup ambisius, terutama dengan tidak adanya data konkret yang mengkonfirmasi perlambatan ekonomi AS. Terlepas dari angka pengeluaran nominal yang mengecewakan pada hari Kamis, kumpulan data yang lebih luas menunjukkan narasi yang berlawanan: jika ada, momentum pertumbuhan di AS tampaknya telah mendapatkan daya tarik di awal tahun, membangun kinerja yang kuat yang disaksikan pada tahun 2023.

Perbedaan ini menjadi lebih jelas ketika disandingkan dengan tantangan ekonomi yang dihadapi oleh negara-negara besar lainnya seperti Jerman, Inggris, Jepang, dan Tiongkok. Negara-negara ini telah bergulat dengan resesi, tekanan deflasi, dan pertumbuhan yang lamban, sangat kontras dengan lingkungan ekonomi yang relatif kuat yang diamati di Amerika Serikat.

Ketahanan ekonomi AS, yang ditandai dengan kemampuannya untuk menavigasi tantangan global dan mempertahankan momentum pertumbuhan, menggarisbawahi posisinya sebagai pendorong utama aktivitas ekonomi global. Meskipun ketidakpastian masih ada, terutama terkait kebijakan moneter dan dinamika pasar, keistimewaan AS tetap ada.