Emas dan Perak Sedang Naik

• Saham Eropa lebih tinggi di tengah pesanan pabrik Jerman yang lebih baik.
• Inflasi PCE Inti menjadi fokus.
• Emas dan perak naik.

Saham Eropa menguat pada perdagangan awal hari ini, menjelang hari yang kemungkinan besar akan didominasi oleh data inflasi AS yang diyakini banyak pihak akan memastikan pemangkasan suku bunga The Fed pada bulan Desember. Dari sisi data, kita melihat pesanan pabrik Jerman yang lebih baik dari prakiraan, yaitu naik 1,5% untuk bulan Oktober (di atas prakiraan 0,5%). Penguatan khusus terlihat pada permintaan domestik untuk peralatan militer dan pertahanan, dengan lonjakan pesanan Jerman sebesar 9,9% diimbangi oleh penurunan permintaan asing sebesar 4%. Memasuki minggu yang juga diwarnai penguatan saham produsen mobil karena prospek penurunan standar emisi di AS, DAX telah mencapai level tertinggi dalam tiga minggu meskipun mengalami penurunan tajam pada hari Senin.

Hari ini, pengukur inflasi inti PCE AS yang terlambat dirilis untuk bulan September, yang merupakan rintangan terakhir sebelum keputusan suku bunga The Fed minggu depan. Dengan anggota FOMC yang sedang dalam masa jeda pra-pertemuan, kecil kemungkinan kita akan melihat data atau Komentar-Komentar Lainnya yang dapat menggeser ekspektasi setelah hari ini. Angka penggajian ADP hari Rabu menunjukkan penurunan bulanan terbesar dalam penciptaan lapangan kerja swasta sejak Maret 2023, sehingga penurunan metrik inflasi inti PCE hari ini niscaya akan semakin mendorong dinamika ke arah penurunan suku bunga. Bagaimanapun, sumber pelemahan dolar yang paling mungkin adalah penyesuaian harga di sekitar suku bunga terminal, yang saat ini berada di kisaran 2,75-3%. Dengan pengumuman FOMC hari Rabu yang bersamaan dengan prakiraan ekonomi terbaru, pembacaan inflasi yang lemah hari ini dapat membantu menurunkan ekspektasi tekanan harga untuk tahun mendatang.

Logam mulia berbalik menguat saat kita menutup minggu yang agak bergejolak, dengan berakhirnya program pengetatan kuantitatif Federal Reserve yang meningkatkan ekspektasi peningkatan likuiditas di tahun mendatang. Langkah The Fed baru-baru ini untuk menyuntikkan $13,5 miliar ke pasar sebagai operasi repo semalam menyoroti tekanan likuiditas yang sedang ditangani oleh bank tersebut, dan banyak yang berharap hal ini akan menjadi awal dari periode yang lebih ekspansif bagi bank tersebut. Khususnya, dengan Trump yang akan memilih Ketua The Fed yang baru tahun depan, ekspektasi akan sikap pro-pertumbuhan dapat datang dalam bentuk suku bunga yang lebih rendah atau likuiditas yang lebih tinggi. Bagaimanapun, hal ini menyediakan lingkungan yang konstruktif bagi emas dan perak, karena para pedagang mempertimbangkan cara terbaik untuk mengatasi periode dengan kebijakan ekspansif dan risiko pasar.