Jeda AS-Iran Memicu Reli yang Melegakan

Minggu perdagangan penuh terakhir di bulan Juli telah tiba, sementara aksi pekan lalu didominasi oleh sentimen risk-off di berbagai kelas aset utama. 

Pekan Lalu: Risk-off Mendominasi

Ketegangan di Timur Tengah meningkat secara signifikan pekan lalu, dengan minyak mentah Brent mencapai level tertinggi sedikit di atas US$100 dan imbal hasil obligasi global naik di seluruh kurva, memberikan dorongan pada USD menjelang penutupan. Saham menutup pekan lebih rendah, tertekan oleh harga energi yang tinggi dan pendapatan teknologi yang mengecewakan. 

Konflik yang menurut Presiden Trump kemungkinan berlangsung empat hingga lima minggu kini telah memasuki bulan kelima, dengan AS dan Iran saling bertukar serangan selama 13 hari berturut-turut. Saat ini, masih menjadi teka-teki bagaimana situasi ini akan berkembang dan berapa lama akan berlangsung. 

Dan tepat ketika Anda mengira dorongan tarif Trump akan ditangguhkan menjelang pemilihan paruh waktu AS, pekan lalu terjadi gelombang baru pungutan impor. Pada hari Senin, bea 50% dikenakan pada berbagai barang Kanada, dan pada hari Selasa, bea 100% diumumkan untuk produsen obat jika mereka tidak memindahkan operasinya ke AS. Pada hari Rabu, tarif 25% atas impor Brasil diumumkan, dan pada hari Kamis diberlakukan tarif 10-12,5% pada 60 negara. 

Pagi Ini: Rally Bantuan yang Tentatif

Selama akhir pekan, ketegangan mereda di Timur Tengah saat AS menghentikan serangannya ke Iran pada Jumat malam, setelah 13 hari serangan berturut-turut. Iran memberi sinyal akan menangguhkan serangan balasan jika penghentian serangan AS tetap berlangsung, memicu rally bantuan pagi ini.

Tidak jelas mengapa AS menghentikan serangan, menimbulkan tanda tanya besar atas langkah Trump berikutnya dan apakah kedua pihak akan duduk bersama di meja perundingan. Kekhawatiran utama di sini adalah tidak terlihatnya kapal yang melintasi Selat Hormuz. Ditambah masalah dengan Houthi Yaman dan Laut Merah, situasi ini tetap sangat tidak pasti.

Patokan minyak turun saat pembukaan: Brent turun lebih dari 11% – di bawah US$100 per barel – dan WTI turun sekitar 6% pada saat berita ini ditulis. Imbal hasil obligasi juga turun, dengan imbal hasil Treasury AS lebih rendah di seluruh kurva pagi ini – imbal hasil 10 tahun turun sekitar 5 bp menjadi 4,63%. Tidak mengherankan, permintaan terhadap USD juga menurun seiring posisi safe haven yang dilikuidasi, mengirim indeks USD turun 0,2%.

Di pasar saham, saham Asia-Pasifik mengalami kenaikan moderat semalam, dengan indeks saham MSCI Asia Pasifik berada di posisi terdepan. Indeks Eropa dan AS diperkirakan akan memulai hari ini dengan positif, dengan futures DAX naik sekitar 1% dan futures S&P 500 naik 0,8%.

Sepekan ke Depan: Pengumuman Penting Bank Sentral di Agenda

Data hari ini dan besok relatif sedikit. Rabu dimulai dengan angka inflasi IHK Australia untuk Juni pada pukul 20:30 WIB, diikuti pengumuman suku bunga The Fed pada pukul 01:00 WIB dan konferensi pers pada pukul 01:30 WIB. Kamis mencakup pembaruan dari BoE pada pukul 14:00 WIB, kemudian PDB AS kuartal II pendahuluan dan indeks harga PCE AS untuk Juni pada pukul 19:30 WIB. Jumat fokus pada keputusan kebijakan BoJ sekitar pukul 19:00 WIB, tingkat inflasi zona euro Juli pada pukul 16:00 WIB, dan data PDB Kanada Mei pada pukul 19:30 WIB. 

Selain kalender makro, ini juga merupakan periode tersibuk musim laporan pendapatan, dengan empat dari ‘Magnificent Seven’ melaporkan dalam jangka waktu 48 jam. Microsoft dan Meta melaporkan pada Rabu setelah penutupan pasar AS, diikuti Apple dan Amazon pada Kamis. Aksi jual pekan lalu yang dipimpin sektor teknologi membuat pasar akan memantau dengan cermat tanda-tanda bahwa pengeluaran besar untuk AI mulai membuahkan hasil.