Geopolitik Sekali Lagi Menjadi Pusat Perhatian, karena Penjualan Ritel Inggris Loyo

Hampir seminggu setelah Iran mengirimkan pesawat tak berawak dan rudal ke Israel, Israel membalas dengan mengirimkan rudal ke Iran. Laporan awal menyebabkan kenaikan besar pada harga minyak. Minyak mentah Brent melonjak hampir $4 per barel pada berita di atas $90 per barel, tetapi sejak itu harga minyak mentah ini turun seiring dengan munculnya rincian mengenai luasnya serangan tersebut.

Rudal-rudal tersebut menghantam target-target di Iran Barat, dan tidak ada situs nuklir yang rusak. Ruang udara di sekitar Iran sempat ditutup, namun laporan-laporan mengatakan bahwa sekarang sudah dibuka kembali. Dengan demikian, kita dapat berasumsi bahwa ini bukanlah rentetan serangan dan merupakan pembalasan atas tindakan Iran pada hari Sabtu lalu. Seperti yang dikatakan oleh Jeremy Bowen dari BBC, perang klandestin antara kedua musuh ini sekarang sudah terbuka. Sejauh ini, serangan-serangan tersebut telah terkendali, yang menyebabkan sedikit kelegaan pada pasar. Namun, premi risiko di seluruh harga aset kemungkinan akan meningkat karena masa depan masih belum jelas. Akankah Iran dan Israel meninggalkan satu sama lain setelah saling balas membalas? Atau apakah ini akan terus berlanjut, dengan 'serangan' terencana yang dirancang untuk menyebabkan kerusakan sipil yang paling sedikit dan lebih merupakan pertunjukan tentang apa yang mungkin terjadi?

Meskipun hal ini jelas lebih baik daripada perang habis-habisan, ini adalah strategi yang berisiko. Satu kesalahan yang menyebabkan jatuhnya korban atau mengenai target yang tidak diharapkan dapat memicu eskalasi pembalasan dan situasi yang lebih dalam dan lebih berbahaya di Timur Tengah. Inilah sebabnya mengapa volatilitas kemungkinan besar akan bertahan, terutama karena hal ini terjadi di saat yang sulit bagi pasar keuangan karena mereka mengkalibrasi ulang ekspektasi penurunan suku bunga.

Minyak mentah Brent saat ini telah turun kembali di bawah $89 per barel, tetapi masih $2 lebih tinggi daripada hari Kamis. Imbal hasil Treasury bertenor 10 tahun juga turun tajam karena berita serangan rudal ke Iran. Imbal hasil turun ke 4,49%, namun sejak itu naik 5 basis poin dan kembali di atas 4,5% pada 4,57%. Imbal hasil bertenor 2 tahun juga turun kembali ke 4,88% tetapi sekarang naik kembali ke level 5%. Bunds Jerman juga mengalami arus masuk safe haven pada hari Jumat.

Meningkatnya ketegangan Timur Tengah juga berdampak pada dolar. Sementara dolar melonjak lebih tinggi secara umum setelah berita ini dirilis, USD/JPY turun kembali dari 154,60 ke 153,60, karena yen menerima aliran safe haven. Kini setelah situasi terlihat terkendali, USD/JPY naik lebih tinggi, meskipun masih lebih rendah pada hari ini. Harga emas juga lebih tinggi dan naik $2 pada hari Jumat. Saat ini diperdagangkan pada $2,381, yang sedikit di bawah rekor tertinggi yang dicapai pada hari Senin di $2,383, namun sempat melonjak hingga $2,417. Hal ini menunjukkan bahwa jika kita melihat eskalasi serangan lebih lanjut, maka emas dapat dengan mudah memecahkan rekor baru.

Penjualan Ritel Inggris Menunjukkan Ketegangan Konsumen

GBP/USD melemah pada hari Jumat; namun, kembali di atas level $1,24. GBP sedikit tergelincir minggu ini, namun penjualan ritel yang lebih rendah untuk bulan Maret dapat mempersulit pound untuk pulih. Penjualan ritel lemah bulan lalu, dengan tingkat penjualan inti turun 0,3%, mendorong tingkat tahunan pertumbuhan penjualan inti menjadi hanya 0,4%. Tingkat utama penjualan ritel datar. Hal ini menyoroti ketegangan pada konsumen Inggris, serta tanda-tanda bahwa kenaikan kembali pertumbuhan pada pertumbuhan Kuartal 1, dapat memudar. Dengan penurunan suku bunga yang lebih sedikit dari BOE, prospek penangguhan untuk konsumen terlihat diragukan.

Volume penjualan ritel Inggris pada dasarnya tidak berubah, yang menunjukkan bahwa konsumen Inggris membayar lebih banyak untuk lebih sedikit barang, yang dapat membuat BOE tetap waspada terhadap inflasi. Toserba mengalami penjualan yang lemah, dan ada juga penurunan penjualan makanan. Perangkat keras dan pakaian adalah titik terang dalam laporan ini. Secara keseluruhan, penjualan ritel tumbuh 1,9% di Kuartal 1, yang tidak cukup untuk meningkatkan ekspektasi PDB Kuartal 1 secara keseluruhan, PDB Kuartal 1 diprakirakan akan naik 0,2%. Hal ini dapat membatasi pemulihan pound pada hari Jumat.

Secara keseluruhan, serangan terbaru oleh Israel dapat meningkatkan premi risiko untuk saham dan aset-aset berisiko lainnya untuk jangka panjang. Pasar saham berjangka AS melemah hari ini, dan saham-saham Eropa mungkin juga akan melemah. Ini adalah minggu yang buruk untuk aset-aset berisiko. S&P 500 turun lebih dari 3% selama 5 hari terakhir, sementara FTSE 100 telah naik 1,7%, dan merupakan yang berkinerja terbaik di Eropa. Namun, pada basis mata uang yang disesuaikan, FTSE 100 juga lebih rendah 0,6%. Ketika Dolar mengamuk lebih tinggi, hal ini berdampak luas pada pasar keuangan.