Dot plot The Fed dapat Menunjukkan Penurunan Suku Bunga yang Lebih Sedikit pada Tahun 2024

• Dot plot Federal Reserve mencerminkan ekspektasi suku bunga dari bank sentral terpenting di dunia ini.
• Dot plot The Fed bulan Juni kemungkinan akan menunjukkan penurunan suku bunga yang lebih sedikit, mengingat kekuatan ekonomi dan bertahannya inflasi.
• Keputusan Ketua The Fed Jerome Powell untuk fokus pada inflasi atau ketenagakerjaan dapat menambah konteks pada dot plot.

Keputusan yang dovish – itulah keputusan pada bulan Maret, ketika dot plot Federal Reserve (The Fed) masih menunjukkan tiga kali penurunan suku bunga pada tahun 2024, meskipun inflasi lebih tinggi. Pasar tampaknya mengabaikan fakta bahwa ada lebih sedikit titik-titik yang mengarah ke tiga pemangkasan, dan bahwa mediannya hampir turun ke dua pemangkasan.

Perkembangan Terkini Dot Plot The Fed

Dot plot secara resmi disebut Ringkasan Proyeksi Ekonomi (Summary of Economic Projections/SEP) dan terdiri dari proyeksi untuk pertumbuhan, inflasi, dan ketenagakerjaan, selain suku bunga. Pasar peduli dengan biaya pinjaman – bahkan sampai pada titik di mana mereka menyambut baik data ekonomi yang lemah karena mengimplikasikan suku bunga yang lebih rendah.

Setelah keputusan bulan Maret tersebut, bank mengakui bahwa inflasi lebih tinggi dan mengisyaratkan penundaan yang lebih lama dalam menurunkan suku bunga. Beberapa anggota The Fed yang hawkish, seperti Presiden The Fed Minneapolis Neel Kashkari, membuka peluang untuk menahan diri dari mengurangi biaya pinjaman pada tahun 2024. Hal ini berarti titik-titik yang lebih tinggi pada dot plot.

Namun, hal ini diikuti oleh penurunan inflasi yang sangat dibutuhkan dalam laporan bulan April, yang menunjukkan bahwa "guncangan di jalan" mungkin sudah lama terjadi tetapi kenaikan harga masih moderat. Hal ini menguatkan para pelaku pasar, yang masih dapat memilih tiga kali penurunan suku bunga pada dot plot.

Inflasi yang mendasari turun secara perlahan:

Akankah Komite Pasar Terbuka Federal (Federal Open Market Committee/FOMC) memilih satu atau dua kali penurunan suku bunga sebagai median pada dot plot? Itu adalah pertanyaan untuk pasar. Selain inflasi, pasar tenaga kerja juga sangat penting karena lapangan kerja penuh adalah mandat kedua The Fed.

Ketua The Fed Jerome Powell mengatakan bahwa "kelemahan yang tidak terduga" dalam pekerjaan akan mendorong The Fed untuk menurunkan suku bunga. Nonfarm Payrolls terakhir menghasilkan 272.000 posisi baru di bulan Mei, jauh di atas ekspektasi dan mencerminkan kekuatan daripada kelemahan.

Namun, Tingkat Pengangguran naik ke level 4%. Hal itu memperkuat merpati.

Tingkat Pengangguran AS. Sumber: FXStreet

Dot PlotThe Fed Memiliki Kata Pertama dan Terakhir dalam Menggerakkan Pasar

Para anggota FOMC – termasuk mereka yang tidak memberikan suara untuk suku bunga – berpartisipasi dalam membuat dot plot, dan perhatian pasar tertuju pada dot plot ini. Median satu kali penurunan suku bunga pada tahun 2024 akan meningkatkan Dolar AS (USD), tetapi menurunkan harga Emas dan saham. Sebuah dot plot yang menunjukkan dua kali pemangkasan akan para investor gembira pada saham-saham dan Emas, sementara menurunkan Dolar AS.

Penting untuk dicatat bahwa pernyataan yang menyertai dan konferensi pers Ketua The Fed Jerome Powell juga menggerakkan pasar. Dan Powell akan menekankan bahwa FOMC membuat keputusan berdasarkan rapat demi rapat dan bergantung pada data. Namun demikian, dot plot memiliki kata pertama dalam menggerakkan pasar – dan kata terakhir.

Titik-titiknya adalah apa yang diingat oleh para investor, dan titik-titik berikutnya baru akan muncul pada bulan September. Itu berarti Emas, Dolar AS, dan saham-saham akan terpengaruh oleh faktor ini selama berbulan-bulan.