Data PPI AS Bulan Oktober akan Dirilis Nanti Hari Ini

Pasar

Investor kembali melepas obligasi pemerintah AS (US Treasury) selama dua hari perdagangan berturut-turut. Imbal hasil melonjak antara 10 hingga lebih dari 15 basis poin, disertai perataan kurva imbal hasil yang bersifat bearish. Sejak imbal hasil obligasi AS mencapai titik terendah pada Jumat lalu, obligasi bertenor panjang telah membalikkan lebih dari separuh penurunan yang terjadi sejak mencapai level tertinggi multi-dekade pada akhir September hingga awal Oktober. Imbal hasil obligasi jangka pendek hampir sepenuhnya pulih, dengan imbal hasil tenor 2 tahun mengincar resistance di 4,95%.

Laporan IHK AS pada hari Selasa menjadi pemicu, yang kemudian diperkuat oleh pernyataan Waller. Sejak Waller membuka perdebatan mengenai kemungkinan kenaikan suku bunga sebesar 50 basis poin pada Desember, pernyataan para pejabat The Fed secara umum mengarah pada perlunya kenaikan suku bunga lebih lanjut, tetapi sebagian besar lebih memilih kenaikan dengan besaran seperti biasanya, yakni 25 basis poin. Pejabat The Fed Cleveland, Hammack, menjadi yang paling mendekati pandangan Waller dengan menyatakan dukungannya terhadap langkah tersebut jika ia menilai The Fed mulai tertinggal dalam mengendalikan inflasi.

Pejabat The Fed San Francisco, Daly, mengatakan bahwa kenaikan suku bunga lebih lanjut diperlukan karena inflasi tidak "hanya terjadi pada sektor-sektor yang paling terdampak langsung oleh tarif atau minyak". Sementara itu, pejabat senior The Fed New York, Williams, menegaskan bahwa "inflasi masih terlalu tinggi dan tetap tinggi bahkan dalam data terbaru". Ia menyatakan bahwa bank sentral perlu mengambil tindakan.

Pasar uang AS semakin meningkatkan ekspektasi pengetatan kebijakan, dengan total kenaikan suku bunga yang diprakirakan mencapai tiga hingga empat kali hingga pertengahan tahun depan. Probabilitas tersirat untuk kenaikan suku bunga sebesar 25 basis poin secara berturut-turut pada Desember dan Januari meningkat hingga melampaui 100% secara kumulatif, dengan asumsi risiko kecil sebesar 15% untuk kenaikan 50 basis poin bulan depan tidak terwujud.

Pernyataan hawkish tersebut muncul bersamaan dengan kenaikan signifikan harga energi yang dipicu oleh Trump. Presiden AS itu mengisyaratkan bahwa ia dapat mengabaikan kesepakatan dengan Iran dan memilih mempertahankan kebuntuan saat ini. Langkah tersebut dipandang sebagai pilihan ketiga di antara sejumlah alternatif yang semakin kurang menarik. Serangan militer baru berisiko memicu pembalasan yang lebih luas dan meningkatkan eskalasi, sementara tekanan ekonomi terhadap Iran sejauh ini gagal memaksa negara tersebut memberikan konsesi, sehingga memperkecil peluang tercapainya kesepakatan yang menguntungkan dari sudut pandang AS.

Harga minyak Brent melonjak mendekati US$96 kemarin dan menembus level tersebut dalam perdagangan Asia pagi ini. Setelah sempat berada di sekitar €80/MWh pada awal bulan ini, harga gas alam kembali mendekati €100/MWh. Perkembangan harga energi mendorong pemulihan suku bunga swap Eropa dari level terendahnya, menghasilkan kenaikan harian bersih sebesar 3,5–5,5 basis poin di sepanjang kurva.

Dolar AS menguat tajam terhadap Euro dan mata uang utama lainnya. EUR/USD merosot ke level terendah baru dalam satu setengah tahun di 1,1055, menembus level terendah saat koreksi pada Mei 2025. Pemulihan kecil pagi ini tampak kurang meyakinkan dan berpotensi kembali terhenti, terutama menjelang rilis data PPI AS untuk Oktober hari ini. Inflasi produsen umum diperkirakan meningkat dari 6,3% menjadi 6,6%, laju tercepat sejak November 2022. Sejumlah pejabat ECB dan The Fed juga dijadwalkan menyampaikan pernyataan sepanjang hari. Sementara itu, sentimen risiko secara umum, khususnya di pasar saham, tetap menjadi faktor yang sulit diprediksi.

Berita dan Pandangan

Penjualan rumah bekas di AS turun lebih tajam dari perkiraan, yakni 5,5% secara bulanan pada Oktober menjadi 3,75 juta unit (dalam laju tahunan), level terendah sejak Agustus 2010. Sejak awal 2023, penjualan rumah bekas cenderung bergerak mendatar dalam kisaran 3,86 juta hingga 4,38 juta unit. Penjualan sangat dipengaruhi oleh suku bunga hipotek yang melonjak menjadi 7,61% selama periode tersebut. Penurunan suku bunga berikutnya menjadi 7,21% diperkirakan akan mendorong pemulihan penjualan rumah pada November. Harga median rumah bekas naik 0,4% secara bulanan, melambat dari kenaikan sebelumnya sebesar 1,4%. Jika penjualan berlanjut dengan laju seperti pada Oktober dan tidak ada rumah baru yang ditawarkan, seluruh persediaan rumah bekas akan habis terjual dalam 5,1 bulan. Angka tersebut meningkat dari 4,7 bulan pada September, tetapi masih sedikit di bawah patokan enam bulan yang digunakan untuk menggambarkan pasar perumahan yang seimbang.

Federal Reserve (The Fed) AS mengumumkan revisi jadwal sementara pertemuan Federal Open Market Committee (FOMC) untuk 2027. Dalam konferensi pers sebelumnya, Ketua The Fed, Warsh, mengumumkan bahwa bank sentral masih akan mengadakan delapan pertemuan tahun depan, tetapi salah satunya akan dikhususkan untuk pembahasan strategi, bukan pengambilan keputusan kebijakan moneter seperti biasanya. Kalender baru tersebut menunjukkan bahwa pertemuan pada 26–27 Oktober akan berfokus pada isu-isu strategi kebijakan moneter secara luas. Untuk mengatur jarak antarrapat kebijakan dengan lebih baik, The Fed juga menjadwalkan ulang pertemuan yang semula direncanakan pada 7–8 Desember menjadi 16–17 November. Pertemuan berikutnya akan berlangsung pada 25–26 Januari 2028. Warsh juga menyatakan bahwa pada 2028, komite akan mengadakan dua pertemuan strategi dan enam pertemuan untuk menetapkan kebijakan moneter.

Unduh Komentar Pasar Sunrise Lengkap