Anatoli Annenkov dari Societe Generale memperkirakan ketidakpastian fiskal Perancis akan mempertahankan volatilitas pasar obligasi melampaui pemilu 2027. Ia menjelaskan mengapa intervensi ECB masih kecil kemungkinannya untuk saat ini dan bagaimana TPI serta OMT dapat memberikan dukungan bersyarat jika fragmentasi mengancam transmisi kebijakan moneter.
Perangkat ECB untuk risiko fragmentasi
"Pasar obligasi kemungkinan akan tetap berfokus pada Perancis hingga jauh melampaui pemilu 2027, menjaga volatilitas dan risiko penularan tetap tinggi sampai muncul strategi fiskal yang jelas dan kredibel. Hal ini akan mengharuskan ECB tetap waspada terhadap perkembangan pasar yang dapat mengganggu transmisi kebijakan moneter. Meski ambang batas untuk melakukan intervensi tetap tinggi, penurunan tajam dalam likuiditas dan fungsi pasar akan dengan cepat membuat ECB kembali menjadi sorotan sebagai garis pertahanan pertama kawasan euro terhadap fragmentasi."
"Banyak pertanyaan klien berfokus pada apa yang dapat dan akan dilakukan ECB jika pasar obligasi negara mulai terfragmentasi lebih parah, dengan obligasi negara Perancis dan berpotensi negara lain dijual secara tidak beralasan dan tidak teratur, sehingga mengancam kelancaran transmisi kebijakan moneter. Hal penting yang perlu diingat adalah ECB tidak memiliki mandat untuk "menyelamatkan" negara. Sebaliknya, karena pasar keuangan yang berfungsi dengan baik sangat penting bagi ECB untuk menjalankan mandat utamanya dalam menjaga stabilitas harga, ECB juga memiliki tanggung jawab stabilitas keuangan."
"Untuk saat ini, baik skala repricing maupun disfungsi pasar belum cukup untuk membenarkan intervensi ECB, dengan ambang batas untuk tindakan sepihak tetap tinggi. Tidak ada level spesifik dari spread atau disfungsi pasar yang secara otomatis akan memicu intervensi. Spread Italia terhadap Bund sempat melampaui 300 bp pada 2018 tanpa tindakan ECB."
"Hanya jika ada prospek tindakan korektif yang kredibel oleh pemerintah yang terdampak, mungkin termasuk dukungan UE, atau jika terjadi efek limpahan yang tidak beralasan ke pasar dan negara lain, barulah kami melihat alasan bagi ECB untuk mengaktifkan instrumen seperti TPI, OMT (keduanya belum pernah digunakan) atau bahkan pembelian aset berbasis luas sementara untuk mengatasi pasar yang tidak teratur yang mengancam transmisi kebijakan moneter. Setiap langkah semacam itu harus bersifat sementara, terarah dan disesuaikan, bersyarat pada penerapan langkah-langkah fiskal korektif dan dengan jalur keluar yang jelas."
(Artikel ini dibuat dengan bantuan alat Kecerdasan Buatan dan ditinjau oleh editor. Pelajari lebih lanjut.)
Informasi mengenai halaman-halaman ini berisi pernyataan berwawasan untuk masa mendatang yang melibatkan risiko dan ketidakpastian. Pasar dan instrumen yang diprofilkan di halaman ini hanya untuk tujuan informasi dan tidak boleh dianggap sebagai rekomendasi untuk membeli atau menjual sekuritas. Anda harus melakukan riset secara menyeluruh sebelum membuat keputusan investasi apa pun. FXStreet tidak menjamin bahwa informasi ini bebas dari kesalahan, galat, atau salah saji material. Juga tidak menjamin bahwa informasi ini bersifat tepat waktu. Berinvestasi di Forex melibatkan banyak risiko, termasuk kehilangan semua atau sebagian dari investasi Anda, dan juga tekanan emosional. Semua risiko, kerugian dan biaya yang terkait dengan investasi, termasuk kerugian total pokok, merupakan tanggung jawab Anda.
Berita Terkini
Pilihan Editor
EUR/USD Bertahan di Atas 1,1200, Didukung oleh Sentimen Risiko yang Membaik
EUR/USD mengumpulkan momentum pemulihan pada hari Senin dan diperdagangkan di wilayah positif di dekat 1,1200. Dolar AS (USD) kesulitan untuk menemukan permintaan di tengah perbaikan yang terlihat pada sentimen risiko dan membantu pasangan mata uang ini melanjutkan kenaikan. Para investor menunggu data PMI Manufaktur ISM dari AS, menjelang pemilihan paruh waktu penting pada hari Selasa.
GBP/USD naik ke tertinggi baru tujuh minggu di atas 1,3400 di tengah pelemahan USD yang meluas
GBP/USD memulai pekan dengan nada bullish dan naik ke level tertinggi sejak pertengahan September di atas 1,3400 pada hari Senin. Dolar AS (USD) masih berada di bawah tekanan bearish di tengah pergeseran positif yang terlihat pada sentimen risk dan membantu pasangan mata uang ini mempertahankan pijakannya. Pada hari Selasa, pemilihan paruh waktu akan digelar di AS. Di akhir minggu ini, Bank of England akan mengumumkan keputusan kebijakan moneternya.
Emas menemukan kelegaan dari penurunan Minyak saat para trader menantikan data ekonomi utama AS
Emas mempertahankan bias positif selama jam perdagangan Amerika pada hari Senin setelah merosot ke level terendah baru tahunan di US$3.870 pada hari Jumat dan mengakhiri Oktober turun 6,87%. Pullback harga Minyak di tengah upaya diplomatik antara AS dan Iran mendukung logam mulia tersebut. Namun, rebound ini kurang meyakinkan karena latar belakang fundamental terus menimbulkan keraguan atas pemulihan yang berkelanjutan.
Dogecoin berisiko mengalami penurunan lebih dalam saat para paus divergen
Dogecoin bergerak di sekitar $0,075 pada hari Senin setelah turun selama pekan kelima berturut-turut sejak akhir September. Data Santiment menunjukkan aktivitas paus yang beragam, karena pemegang besar mengurangi posisi mereka sementara dompet paus yang lebih kecil mengakumulasi token. Sementara itu, melemahnya metrik on-chain dan memburuknya prospek teknis menunjukkan bahwa DOGE bisa tetap rentan terhadap pelemahan lebih lanjut.
Berikut yang perlu Anda ketahui pada hari Senin, 2 November:
Dolar AS berusaha keras untuk tetap tangguh terhadap mata uang utama lainnya di tengah pergeseran positif yang terlihat dalam sentimen risiko pada awal minggu. Pada paruh kedua hari ini, data Indeks Manajer Pembelian (Purchasing Managers Index/PMI) Manufaktur Institute for Supply Management untuk bulan Oktober akan ditampilkan dalam kalender ekonomi AS. Selain itu, para pelaku pasar akan mencermati komentar-komentar dari para pejabat bank sentral. Yang lebih penting, pemilihan paruh waktu di AS akan digelar pada hari Selasa.