Yen Jepang Tertekan di Tengah Perpecahan BoJ, Kejutan Defisit Transaksi Berjalan

• USD/JPY naik saat pandangan terbelah dewan BoJ soal kenaikan suku bunga di masa depan membuat Yen tetap defensif.
• Jepang secara tak terduga mencatat defisit neraca transaksi sebesar JPY 92,3 miliar pada bulan Juni, yang pertama dalam 17 bulan, akibat pembayaran dividen luar negeri yang besar.
• Meningkatnya ketegangan AS-Iran mendorong Dolar, mengangkat pasangan mata uang USD/JPY lebih tinggi.

USD/JPY menguat setelah mencatatkan sedikit penurunan pada hari sebelumnya, diperdagangkan di sekitar 158,20 selama perdagangan sesi Asia pada hari Senin. Pasangan mata uang ini tetap lebih kuat karena Yen Jepang (JPY) mempertahankan pelemahannya menyusul rilis Ringkasan Opini Bank of Japan (BoJ) dari pertemuan kebijakan moneter 30–31 Juli.

Ringkasan tersebut mengisyaratkan adanya perpecahan yang jelas di antara para anggota dewan; sementara sebagian menganjurkan untuk mempertahankan suku bunga tetap guna mengevaluasi dampak tertunda dari kenaikan-kenaikan suku bunga sebelumnya, yang lain mendorong untuk mempertahankan atau bahkan mempercepat siklus pengetatan, dengan alasan meningkatnya risiko kenaikan harga. Meskipun para anggota mencatat bahwa ketegangan di Timur Tengah membebani aktivitas ekonomi, mereka menyoroti bahwa permintaan terkait AI yang kuat dan ekonomi domestik yang pulih secara moderat terus memberikan penyeimbang.

Jepang mencatat defisit neraca transaksi berjalan pertamanya dalam 17 bulan pada bulan Juni, didorong oleh pembayaran dividen tinggi kepada para investor luar negeri yang telah mengalirkan modal ke pasar dalam negeri. Menurut data Kementerian Keuangan yang dirilis pada hari Senin, defisit tersebut mencapai JPY 92,3 miliar ($584,51 juta), jauh meleset dari prakiraan median para ekonom yaitu surplus JPY 1,51 triliun dalam jajak pendapat Reuters, dan turun tajam dari surplus JPY 1,28 triliun setahun sebelumnya.

Pasangan mata uang USD/JPY naik saat Dolar AS (USD) terus mendapat dukungan dari penghindaran risiko yang meluas. Ketegangan geopolitik tetap tinggi karena konflik AS-Iran yang sedang berlangsung memasuki fase diplomatik yang kritis, dengan keterlibatan militer yang intens dan tekanan strategis di sekitar Selat Hormuz mendorong kehati-hatian pasar. Meskipun para pejabat Iran pada hari Minggu menyatakan bahwa negosiasi yang dimediasi Oman terkait pengelolaan selat tersebut menunjukkan kemajuan, permintaan safe-haven Greenback tetap kuat

Ekspektasi The Fed Dipandang Mendorong Ruang bagi Imbal Hasil yang Lebih Rendah

Menurut TD Securities, risiko kenaikan suku bunga The Fed lainnya "masih membayangi," tetapi bank berpendapat bahwa data inflasi yang akan datang bisa menjadi penentu bagi ekspektasi suku bunga. Tim mencatat bahwa proyeksi mereka untuk IHK minggu ini — "IHK inti dan umum minggu ini (masing-masing 0,20% m/m dan 0,15% m/m)" — akan "kemungkinan mendorong lebih lanjut hilangnya prakiraan kenaikan suku bunga." Dengan "sebagian besar pergerakan naik terbaru dalam suku bunga didorong oleh ekspektasi The Fed," TD Securities menambahkan bahwa "suku bunga bisa bergerak lebih rendah saat kenaikan suku bunga tidak lagi diperhitungkan."

Musalem Menandai Risiko Inflasi yang Persisten saat Bias The Fed Tetap Hawkish

Pejabat The Fed, Musalem, menyampaikan nada yang sedikit lebih hawkish, dengan skor FXS Speechtracker di 7,4 dibandingkan baseline historis 7,0, yang menegaskan kekhawatiran bahwa ekspektasi inflasi bisa berisiko kehilangan jangkar meskipun saat ini digambarkan stabil dan selaras dengan target 2%. Penekanan pada inflasi inti di tengah volatilitas energi, preferensi terhadap kenaikan suku bunga bertahap, dan penilaian bahwa inflasi inti kemungkinan berada di antara 2,5% dan 3%—bersama dengan pernyataan kesediaan untuk mengejutkan pasar bila diperlukan—memperkuat bias menuju kebijakan yang lebih ketat dan sikap suku bunga lebih tinggi untuk waktu yang lebih lama. Pernyataan bahwa status cadangan Dolar tidak terancam dan bahwa Amerika Serikat tetap menjadi ekonomi dengan pertumbuhan tercepat dan paling inovatif dengan supremasi hukum yang kuat semakin mendukung latar belakang yang konstruktif bagi Dolar, terutama karena kondisi keuangan masih dipandang sangat akomodatif dan banyak harga aset tetap tinggi.

Indeks Sentimen Fed FXS tidak berubah, bergerak 0,00 poin dan bertahan di level hawkish 138,69, menandakan bahwa meskipun skor pernyataan sedikit di atas baseline, nada kebijakan yang lebih luas tetap konsisten restriktif alih-alih baru meningkat. Dengan indeks yang jauh di atas angka netral 100 dan selaras dengan pembacaan FXS Speechtracker yang tinggi, pasar kemungkinan akan menafsirkan pernyataan Musalem sebagai penguatan ekspektasi yang sudah ada untuk jalur yang hati-hati dan bergantung pada data, yang condong ke pengetatan tambahan jika inflasi gagal bergerak secara berkelanjutan lebih dekat ke target 2%.

(Berita ini dikoreksi pada 10 Agustus pukul 02:40 GMT/09:40 WIB menjadi pada judul, poin kedua, dan paragraf ketiga bahwa Jepang mencatat defisit neraca transaksi berjalan, dan bukan penyempitan surplus.)