Yen Jepang Merosot ke Terendah Dua Minggu, Tampak Rentan saat USD Tetap Kuat Jelang IHK AS

• USD/JPY berupaya melanjutkan pemulihan kuat terbarunya di tengah kombinasi faktor-faktor pendukung.
• Selisih suku bunga yang lebar antara Jepang dan ekonomi-ekonomi besar lainnya membuat carry trade JPY tetap aktif.
• Masalah fiskal Jepang semakin membebani JPY dan mendukung pasangan mata uang ini menjelang laporan IHK AS.

Pasangan mata uang USD/JPY menyentuh level tertinggi satu setengah pekan selama perdagangan sesi Asia pada hari Rabu, dengan para pembeli kini berupaya melanjutkan momentum lebih jauh di atas pertengahan 159,00-an di tengah latar belakang fundamental yang mendukung.

Lonjakan awal yang dipimpin oleh intervensi bersama pertama AS-Jepang sejak 1998 sebagian besar telah memudar karena selisih suku bunga yang lebar antara Jepang dan ekonomi-ekonomi besar lainnya membuat yang disebut carry trade tetap aktif, sehingga melemahkan Yen Jepang (JPY). Selain itu, stimulus ekonomi agresif dan pemotongan pajak dari Perdana Menteri Sanae Takaichi telah memicu kekhawatiran terhadap memburuknya kondisi fiskal Jepang. Hal ini, bersama dengan risiko ekonomi yang berasal dari gangguan energi yang berlanjut akibat perang Iran, terus membebani JPY dan bertindak sebagai pendorong bagi pasangan mata uang USD/JPY.

Sementara itu, survei Reuters Tankan menunjukkan bahwa indeks sentimen produsen Jepang naik dari 13 pada bulan sebelumnya menjadi 18 pada bulan Agustus, menandai level tertinggi sejak Maret 2026. Selain itu, pengukur non-manufaktur naik menjadi 28 dari 25 pada bulan Juli. Lebih lanjut, para pedagang juga semakin memperhitungkan kemungkinan kenaikan suku bunga Bank of Japan (BoJ) lainnya, dengan data Tokyo Tanshi menunjukkan peluang 66% untuk keputusan tersebut pada bulan September. Namun, ini tidak banyak membuat para pembeli JPY terkesan atau mengurangi sentimen bullish kuat yang mendasari di sekitar pasangan mata uang USD/JPY.

Dolar AS (USD), di sisi lain, berupaya melanjutkan kenaikannya pekan ini di tengah ekspektasi bahwa harga minyak yang lebih tinggi akan memicu kembali tekanan inflasi dan memaksa Federal Reserve AS (The Fed) untuk mengambil sikap yang lebih hawkish. Menurut CME Group FedWatch Tool, para pedagang menilai peluang lebih dari 75% bahwa bank sentral AS akan menaikkan biaya pinjaman setidaknya sekali pada akhir 2026. Hal ini tetap mendukung imbal hasil obligasi Pemerintah AS yang tinggi, yang, bersama dengan ketidakpastian geopolitik, mendukung USD dan pasangan mata uang USD/JPY.

Namun, para pedagang tampak ragu menjelang laporan Indeks Harga Konsumen (IHK atau CPI) AS yang krusial, yang akan dirilis nanti hari ini. Selain itu, Indeks Harga Produsen (IHP atau PPI) AS pada hari Kamis akan mempengaruhi ekspektasi pasar terhadap jalur kebijakan The Fed ke depan, yang pada gilirannya akan mendorong permintaan USD. Selain itu, perkembangan lebih lanjut seputar krisis Timur Tengah seharusnya memberikan dorongan yang signifikan bagi dolar dan pasangan mata uang USD/JPY. Meski demikian, faktor-faktor yang disebutkan di atas mendukung prospek perpanjangan pemulihan kuat pasangan mata uang ini baru-baru ini dari area 155,25-155,20, atau level terendah sejak Mei, yang ditetapkan sebelumnya bulan ini.

Grafik 4 Jam USD/JPY

Analisis Teknis

Pasangan mata uang USD/JPY berada di bawah level Fibonacci retracement 50,0% dari penurunan pasca-intervensi dan level 61,8% di 160,63, yang mengindikasikan bahwa kenaikan terbaru mulai kehilangan traksi dan bahwa upaya kenaikan semakin dibatasi oleh penawaran jual di atas. Di sisi bawah, support awal terlihat di retracement 38,2% di 158,58, di depan level 23,6% di 157,31, sementara penurunan yang lebih dalam akan mengekspos jangkar struktural di dekat 155,26.

(Analisis teknis dalam berita ini ditulis dengan bantuan alat AI. Pelajari lebih lanjut.)