Yen Jepang Merana di Dekat Terendah Multi-Bulan terhadap USD; Masih Kesulitan

• Yen Jepang terus mengalami kinerja buruk di tengah berkurangnya taruhan kenaikan suku bunga BoJ.
• Ketidakpastian politik domestik semakin membebani JPY di tengah lonjakan bullish USD baru-baru ini.
• Ekspektasi bahwa The Fed akan mempertahankan suku bunga tinggi menopang dolar dan mendukung USD/JPY.

Yen Jepang (JPY) merosot ke level terendah sejak awal April terhadap mata uang Amerika selama sesi Asia pada hari Rabu dan tampaknya rentan untuk memperpanjang tren penurunan jangka pendek yang telah mapan. Para investor kini tampaknya yakin bahwa Bank of Japan (BoJ) akan mengabaikan kenaikan suku bunga tahun ini di tengah kekhawatiran terhadap dampak ekonomi dari tarif AS yang lebih tinggi. Hal ini, pada gilirannya, menjadi faktor utama di balik kinerja relatif JPY yang kurang baik sejak awal bulan ini.

Selain itu, ketidakpastian politik domestik menjelang pemilihan Dewan Penasihat pada 20 Juli semakin melemahkan JPY. Dolar AS (USD), di sisi lain, tetap stabil di dekat level tertinggi sejak 23 Juni di tengah ekspektasi bahwa Federal Reserve (The Fed) akan menunda pemotongan suku bunga di tengah sedikit peningkatan inflasi AS. Ini semakin berkontribusi pada pergerakan kuat pasangan mata uang USD/JPY yang disaksikan selama dua minggu terakhir, ke level sedikit di atas 149,00.

Penjual Yen Jepang Pertahankan Kendali di Tengah Ketidakpastian Politik, Kegelisahan Dagang, dan Berkurangnya Taruhan Kenaikan Suku Bunga BoJ

• Survei terbaru mengindikasikan bahwa koalisi pemerintah Jepang – koalisi pemerintah Partai Demokrat Liberal (Liberal Democratic Party/LDP) dan Komeito – mungkin kehilangan mayoritasnya dalam pemilihan Dewan Tinggi yang dijadwalkan pada 20 Juli. Ini dapat meningkatkan risiko fiskal dan politik di Jepang dan memperumit negosiasi perdagangan di tengah tarif AS yang mengancam ekspor Jepang.
• Presiden AS, Donald Trump, menghidupkan kembali kekhawatiran terhadap perang dagang minggu lalu dan mengeluarkan pemberitahuan kepada mitra-mitra dagang utama, termasuk Jepang, yang menguraikan tarif individu yang mulai berlaku pada 1 Agustus. Jepang menghadapi tarif 25% yang menghukum semua ekspor ke Amerika di tengah terhentinya negosiasi perdagangan AS-Jepang, terutama terkait perlindungan Jepang terhadap pasar berasnya.
• Ini terjadi pada saat pertumbuhan ekonomi di Jepang telah melambat. Ditambah dengan itu, penurunan upah riil dan tanda-tanda tekanan inflasi mereda mungkin semakin memperumit jadwal normalisasi kebijakan moneter Bank of Japan, yang ternyata menjadi faktor utama di balik kinerja Yen Jepang yang buruk terhadap Dolar AS.
• Para pedagang mengurangi taruhan mereka pada pemotongan suku bunga oleh Federal Reserve nanti bulan ini setelah rilis laporan tenaga kerja AS yang positif untuk bulan Juni. Selain itu, data yang dirilis pada hari Selasa menunjukkan bahwa harga konsumen AS meningkat paling banyak dalam lima bulan, menegaskan ekspektasi pasar bahwa Federal Reserve akan tetap absen hingga September.
• Biro Statistik Tenaga Kerja AS melaporkan bahwa Indeks Harga Konsumen (IHK) umum bulan Juni naik 0,3% dan tingkat tahunan mempercepat laju ke 2,7% dari 2,4% di bulan Mei. Sementara itu, pengukur inti, yang tidak termasuk biaya makanan dan energi yang volatil, meningkat sebesar 2,9% dari 2,8% sebelumnya, mengangkat imbal hasil obligasi Pemerintah AS ke level tertinggi multi-minggu.
• Presiden The Fed Boston, Susan Collins, mencatat bahwa sulit untuk menetapkan kebijakan moneter saat ini di tengah ketidakpastian, dan ekonomi yang kuat memberi bank sentral AS waktu untuk memutuskan langkah suku bunga berikutnya. Tarif dapat meningkatkan inflasi selama semester kedua tahun 2025 dan mendorong inflasi inti ke sekitar 3% pada akhir tahun, tambah Boston lebih lanjut.
• Secara terpisah, Presiden The Fed Dallas, Lorie Logan, mengatakan bahwa kasus dasar adalah bahwa kebijakan moneter perlu tetap ketat untuk sementara waktu lagi untuk menurunkan inflasi. Logan menambahkan bahwa peningkatan tarif tampaknya akan menciptakan tekanan inflasi tambahan untuk beberapa waktu, dan pemotongan suku bunga lebih awal oleh The Fed berisiko meninggalkan bekas luka ekonomi yang lebih dalam dalam perjalanan yang lebih lama menuju stabilitas harga.
• Para pedagang kini menantikan rilis Indeks Harga Produsen AS yang dijadwalkan akan dirilis nanti selama perdagangan sesi Amerika Utara. Selain itu, komentar dari anggota-anggota FOMC yang berpengaruh akan mendorong USD dan pasangan mata uang USD/JPY. Latar belakang fundamental, sementara itu, mengindikasikan bahwa jalur yang paling mungkin bagi pasangan mata uang ini adalah ke sisi atas.

Pembeli USD/JPY Berhenti Sejenak saat RSI yang Sedikit Jenuh Beli; Potensi Penurunan Tampak Terbatas

Dari sudut pandang teknis, penembusan semalam melalui level 148,00 (puncak Juni) dan pergerakan selanjutnya melampaui swing high Mei, di sekitar area 148,65, dapat dilihat sebagai pemicu baru bagi para pembeli USD/JPY. Meskipun demikian, Relative Strength Index (RSI) telah mendekati angka 70 pada grafik harian. Oleh karena itu, akan lebih bijaksana untuk menunggu konsolidasi jangka pendek atau pullback moderat sebelum mengantisipasi kenaikan lebih lanjut.

Sementara itu, penurunan korektif kini tampaknya menemukan beberapa support di dekat wilayah 148,65, di bawahnya pasangan mata uang USD/JPY dapat turun ke level angka bulat 148,00. Setiap penurunan lebih lanjut dapat dilihat sebagai peluang beli dan tetap terjaga di dekat zona horizontal 147,60-147,55. Zona ini seharusnya bertindak sebagai titik penting, yang, jika ditembus, mungkin memicu beberapa aksi jual teknis dan menyeret harga spot ke level 147,00 kemudian support 146,30-146,25.

Di sisi lain, penguatan yang berkelanjutan dan penerimaan di atas level angka bulat 149,00 dapat mengangkat pasangan mata uang USD/JPY ke rintangan relevan berikutnya di dekat wilayah 149,35-149,40. Momentum dapat berlanjut lebih jauh, meskipun lebih mungkin menghadapi resistance tangguh di dekat level psikologis 150,00.