Valas Hari Ini: Yen Jepang Mundur setelah Reli di Balik Dugaan Intervensi, BoJ Menahan Suku Bunga

Berikut adalah yang perlu Anda ketahui pada hari Jumat, 31 Juli:

Yen Jepang (JPY) kehilangan sebagian kekuatannya pada awal perdagangan Jumat setelah reli pada perdahangan sesi Amerika pada hari Kamis, kemungkinan dipicu oleh intervensi pasar valuta asing oleh otoritas Jepang. Selanjutnya di sesi itu, data pendahuluan Indeks Harga Konsumen Diharmonisasi (Harmonized Index of Consumer Prices/HICP) bulan Juli dari Zona Euro akan menjadi bagian dari kalender ekonomi. Pada paruh dua hari, University of Michigan (UoM) akan menerbitkan revisi data Indeks Sentimen Konsumen bulan Juli.

USD/JPY berbalik turun selama perdagangan sesi Amerika pada hari Kamis dan anjlok ke level terendah sejak pertengahan Mei di bawah 158,00, turun sekitar 3% dalam waktu kurang dari satu jam. Intensitas penurunan tersebut mengarah pada potensi intervensi di pasar mata uang, tetapi tidak ada konfirmasi resmi. Meskipun USD/JPY memulihkan sebagian kecil penurunannya menjelang akhir hari, pasangan mata uang ini tetap ditutup dengan penurunan harian hampir 2,5%. Mencerminkan penguatan JPY yang luas, EUR/JPY turun 1,9% pada hari itu dan GBP/JPY turun sekitar 1,7%.

Sementara itu, Bank of Japan (BoJ) mengumumkan bahwa mereka membiarkan pengaturan kebijakan moneternya tidak berubah setelah pertemuan bulan Juli. Dalam pernyataan kebijakannya, BoJ mencatat bahwa risiko penurunan yang signifikan pada aktivitas ekonomi dan risiko kenaikan yang signifikan pada harga telah berkurang, tetapi mengakui bahwa masih ada risiko inflasi Indeks Harga Konsumen (IHK atau CPI) inti menyimpang ke atas ke level di atas target stabilitas harga 2%. Gubernur BoJ, Kazuo Ueda, menegaskan kembali dalam konferensi pers pascapertemuan bahwa tingkat kenaikan tahunan CPI kemungkinan akan dipercepat ke level "jelas di atas" 2% mulai semester II tahun fiskal 2026. Terkait prospek kebijakan, Ueda mengatakan bahwa mereka memprakirakan akan terus menaikkan suku bunga dan menyesuaikan tingkat pelonggaran sebagai respons terhadap ekonomi, harga, dan kondisi keuangan.

Volatilitas Yen Meningkat saat BoJ Menyesuaikan Proyeksi dan Dolar Tergelincir

Para analis di Deutsche Bank menyoroti bahwa, menurut Nikkei, "pemerintah Jepang dan BoJ telah melakukan intervensi di pasar Valas dan bahwa AS juga melakukan pemeriksaan kurs terhadap yen," yang menggarisbawahi meningkatnya ketidaknyamanan otoritas terhadap pergerakan Yen belakangan ini. Mereka mencatat bahwa "saat yen melonjak, Dolar jatuh terhadap semua mata uang G10 kemarin dalam peristiwa yang menjadi hari terburuk bagi indeks Dolar (-1,01% setelah -0,52% pada hari Rabu) sejak sell-off pasca-Liberation Day pada April 2025," menandai kemunduran tajam bagi greenback.

Di sisi kebijakan, Deutsche Bank menunjukkan bahwa "dewan BoJ menaikkan proyeksi pertumbuhan PDB median untuk tahun fiskal saat ini dan berikutnya, dan kini memprakirakan ekonomi akan tumbuh 0,6% pada tahun fiskal ini," meskipun bank sentral secara bersamaan "menurunkan proyeksi inflasi inti menjadi 2,5% dari 2,8%, dengan mengaitkan revisi lebih rendah tersebut terutama pada dampak program subsidi pemerintah."

Indeks Dolar AS (USD) melanjutkan penurunannya pada hari Kamis dan turun ke level terendah sejak pertengahan Juni. Pada awal perdagangan Jumat, Indeks USD tetap berada di wilayah positif di atas 100,00. Data dari AS menunjukkan pada hari Kamis bahwa Produk Domestik Bruto (PDB) berekspansi pada tingkat tahunan sebesar 1,5%, meleset jauh dari ekspektasi pasar sebesar 2,1%. Selain itu, Indeks Harga Belanja Konsumsi Pribadi (Personal Consumption Expenditure/PCE) inti naik 3,3% secara tahunan pada bulan Juni, dibandingkan 3,4% pada bulan Mei.

Bank of England (BoE) mengumumkan pada hari Kamis bahwa mereka mempertahankan suku bunga bank di 3,75% setelah pertemuan bulan Juli, seperti yang diantisipasi. Tiga anggota Monetary Policy Committee (MPC) memilih mendukung kenaikan suku bunga 25 basis poin, berlawanan dengan enam anggota MPC yang memilih mendukung mempertahankan kebijakan. Meskipun reaksi awal GBP/USD terbilang datar, pasangan mata uang ini mengumpulkan momentum bullish di tengah pelemahan USD secara luas dan naik lebih dari 0,7% pada hari itu.

Bailey Melihat Risiko Putaran Kedua Masih Tentatif, Menjaga GBP Tetap Bergantung pada Data

FXS Speechtracker menunjukkan nada Gubernur BoE Andrew Bailey sedikit di atas rata-rata historis (6,2 versus 5,6), menandakan sikap yang sedikit lebih hati-hati dan bergantung pada data. Penekanan pada aktivitas Inggris yang lesu, pasar tenaga kerja yang lemah, permintaan yang lemah yang membatasi penerusan efek, dan kapasitas berlebih yang menahan kenaikan upah condong dovish, tetapi peringatan bahwa konflik Timur Tengah yang berkepanjangan plus efek putaran kedua masih dapat memerlukan kenaikan suku bunga menyuntikkan bias hawkish bersyarat.

Dengan menekankan bahwa penilaian terhadap efek putaran kedua masih tentatif, bahwa efek inflasi tidak langsung dapat menambah 0,5 poin persentase pada semester II 2026, dan bahwa ekspektasi rumah tangga tetap tinggi, Bailey membuat GBP sensitif terhadap kejutan kenaikan inflasi. Pernyataan bahwa kurva suku bunga Inggris berada pada posisi yang "masuk akal" dan konsisten dengan pembacaan BoE, sementara premi risiko mendominasi harga saat ini dan skenario utama memiliki probabilitas yang luar biasa rendah, mendukung sikap seimbang, tunggu dan lihat yang membatasi penilaian ulang langsung tetapi membuat GBP rentan terhadap spekulasi kenaikan suku bunga yang kembali muncul jika guncangan geopolitik meningkat.

EUR/USD mencatat kenaikan kuat selama dua hari berturut-turut pada hari Kamis sebelum memasuki fase konsolidasi di atas 1,1500 pada perdagangan sesi Eropa hari Jumat.

Emas (XAU/USD) melanjutkan rebound pada hari Kamis dan menutup hari sedikit di atas $4.100, naik sekitar 1% pada hari itu. Pada awal perdagangan hari Jumat, XAU/USD masih berada di bawah tekanan dan diperdagangkan di bawah $4.070.

Volatilitas Minyak Terkendali saat AS dan Iran Menghindari Eskalasi yang Lebih Luas

Para analis di Deutsche Bank mencermati bahwa, dalam konteks geopolitik yang lebih luas, "volatilitas yang berlanjut di pasar minyak tergolong moderat dibandingkan itu." Mereka mencatat bahwa "pengiriman melalui selat telah terganggu tetapi belum sepenuhnya berhenti," seraya menambahkan bahwa AS dan Iran "saat ini tampaknya menghindari pergeseran dari eskalasi tingkat rendah menuju perang habis-habisan," yang membantu membatasi skala reaksi pasar.

Pada saat berita ini ditulis, satu barel West Texas Intermediate diperdagangkan sedikit di bawah $81, turun sekitar 2,3% pada hari ini.