USD/IDR: Rupiah Melemah ke Rp18.177, Lagi-Lagi Cetak Rekor Terlemah Baru di Tengah Turunnya Cadangan Devisa

• Rupiah melemah 0,95% terhadap Dolar AS, dengan USD/IDR naik dan diperdagangkan di Rp18.177 pada Senin.
• Cadangan devisa Indonesia turun ke US$144,9 miliar pada akhir Mei, dari US$146,2 miliar pada bulan sebelumnya.
• Tekanan eksternal menguat setelah NFP AS naik 172 ribu, jauh di atas konsensus 85 ribu, sementara fokus pasar bergeser ke inflasi AS pekan ini.

Rupiah membuka perdagangan Senin dengan tekanan yang kembali menebal, bahkan sempat mencetak rekor terlemah baru terhadap Dolar AS saat mendekati akhir sesi Asia. Berdasarkan data pasar terbaru, pasangan mata uang USD/IDR naik 171 poin atau 0,95% ke Rp18.177, dari posisi sebelumnya di Rp18.006, setelah rilis cadangan devisa Indonesia menunjukkan penurunan. Dalam perdagangan harian, USD/IDR berayun di rentang Rp17.984-Rp18.197, dengan level tertinggi tersebut menjadi rekor terlemah baru bagi Rupiah.

Pergerakan ini mempertegas tekanan yang masih membayangi Rupiah sejak awal tahun. Dalam jangka lebih panjang, Rupiah tercatat melemah sekitar 11,66% terhadap Dolar AS. Pola tersebut menunjukkan pasar belum menemukan pijakan yang cukup kuat untuk membangun pemulihan, terutama ketika tekanan eksternal kembali meningkat setelah rilis data tenaga kerja Amerika Serikat yang masih solid.

Cadangan Devisa Turun, tetapi BI Tetap Menilai Posisi Aman

Dari domestik, Bank Indonesia melaporkan cadangan devisa Indonesia pada akhir Mei 2026 turun menjadi US$144,9 miliar, dari US$146,2 miliar pada bulan sebelumnya. Penurunan ini memberi sinyal bahwa stabilisasi Rupiah masih membutuhkan ruang intervensi cukup besar di tengah ketidakpastian global dan permintaan valuta asing musiman.

Meski demikian, posisi cadangan devisa masih dinilai memadai karena setara dengan 5,6 bulan impor. Dengan kata lain, data ini belum memberi sinyal tekanan ekstrem terhadap ketahanan eksternal Indonesia, tetapi tetap menjadi pengingat bahwa ruang pertahanan Rupiah perlu dijaga lebih hati-hati ketika kurs bergerak semakin jauh dari area psikologis Rp18.000 per Dolar AS.

Pada 6 Juni, BI dan Kementerian Keuangan menyepakati langkah untuk meningkatkan daya tarik imbal hasil aset Rupiah agar aliran modal portofolio kembali masuk. Reuters mencatat rencana ini muncul setelah Rupiah menyentuh rekor terendah, sementara kepemilikan asing di obligasi Indonesia turun mendekati level terendah dalam hampir dua dekade.

Menteri Keuangan Purbaya Yudhi Sadewa menegaskan Indonesia tidak sedang menuju kondisi seperti krisis 1997/1998. Ia menyebut kondisi fiskal dan ekonomi masih baik, sementara tekanan terhadap Rupiah lebih banyak dipengaruhi sentimen negatif yang menurutnya dapat diperbaiki melalui koordinasi lebih kuat antara pemerintah, Kemenkeu, dan BI.

NFP AS Perkuat Dolar, Ruang Pemangkasan Suku Bunga The Fed Menyempit

Dari sisi eksternal, tekanan terhadap Rupiah ikut dipengaruhi data tenaga kerja AS yang masih kuat. Nonfarm Payrolls (NFP) Mei bertambah 172 ribu, jauh di atas konsensus 85 ribu, meski sedikit melambat dari 179 ribu pada bulan sebelumnya. Data ini memperlihatkan bahwa pasar tenaga kerja AS belum melemah cukup dalam untuk memberi ruang besar bagi The Fed menurunkan suku bunga dalam waktu dekat.

Namun, sinyal dari upah terlihat lebih seimbang. Pendapatan rata-rata per jam secara bulanan tetap 0,3%, sesuai prakiraan, sementara laju tahunan turun ke 3,4% dari 3,6%. Kombinasi ini membuat pasar membaca data tenaga kerja AS sebagai kuat, tetapi tidak terlalu agresif dari sisi inflasi upah. Bagi Rupiah, gambaran tersebut tetap kurang bersahabat karena menjaga Dolar AS dan imbal hasil obligasi AS tetap menarik dibandingkan aset negara berkembang.

Fokus Bergeser ke Inflasi AS Pekan Ini

Setelah NFP AS menunjukkan pasar tenaga kerja masih kuat, fokus pekan ini bergeser ke inflasi AS. IHK (CPI) Mei pada Rabu diprakirakan naik ke 4,2% YoY dari 3,8%, meski secara bulanan melambat ke 0,5% dari 0,6%. Inflasi inti diproyeksikan naik 0,3% MoM, lebih rendah dari sebelumnya 0,4%, tetapi secara tahunan meningkat tipis ke 2,9% dari 2,8%. Jika data kembali lebih panas dari prakiraan, ekspektasi suku bunga The Fed yang lebih lama tinggi dapat menguat lagi dan menahan ruang pemulihan Rupiah. Selain IHK, pasar juga menanti data harga produsen AS pada Kamis dan Sentimen Konsumen Michigan pada Jumat, yang diprakirakan naik ke 46 dari 44,8.