USD/CHF Mendekati Terendah Multi-Tahun, Sikap Dovish The Fed Memberatkan Dolar AS

• Franc Swiss melanjutkan kenaikan terhadap Dolar AS seiring meredanya ketegangan geopolitik setelah gencatan senjata yang rapuh antara Iran dan Israel.
• USD/CHF diperdagangkan sedikit di atas level terendah sejak 2011, tertekan oleh aliran safe-haven dan Dolar AS yang secara umum lebih lemah.
• Ketua The Fed, Powell, mengatakan "banyak jalur yang mungkin" untuk suku bunga AS, mempertahankan kemungkinan pemotongan di bulan Juli jika data memungkinkan.

Franc Swiss (CHF) diperdagangkan lebih kuat terhadap Dolar AS (USD) pada hari Selasa, melanjutkan kenaikan hari Senin di tengah Dolar yang secara umum lebih lemah seiring meredanya ketegangan geopolitik setelah kesepakatan gencatan senjata antara Iran dan Israel. Meskipun gencatan senjata telah diumumkan dan umumnya diterima, situasi tetap rapuh dan sangat tegang, dengan Iran dan Israel saling menuduh melanggar gencatan senjata. Ketidakpastian yang terus berlanjut ini membuat investor berhati-hati dan mempertahankan permintaan mata uang-mata uang safe-haven tradisional seperti Franc Swiss, meskipun ketakutan langsung akan eskalasi yang lebih luas telah mereda.

Refleksi dari sentimen hati-hati ini, pasangan mata uang USD/CHF berada di atas level terendah sejak 2011, diperdagangkan di dekat 0,8052 pada saat berita ini ditulis selama perdagangan sesi Amerika, meskipun belum menembus level terendah jangka panjang tersebut. Dolar AS yang lebih lemah dan permintaan yang persisten pada Franc sebagai aset safe-haven terus membebani pasangan mata uang ini, meskipun Swiss National Bank (SNB) telah melakukan upaya terbaru untuk membatasi kekuatan mata uang dengan kembali ke kebijakan suku bunga nol.

Minggu lalu, SNB menjadi sorotan karena pemotongan suku bunga keenam berturut-turut, membawa suku bunga kebijakan utamanya kembali ke nol saat para pengambil kebijakan beralih dari memerangi inflasi ke mengatasi risiko deflasi yang muncul. Data terbaru menunjukkan harga konsumen merosot ke wilayah negatif pada basis tahunan, sebagian disebabkan oleh Franc yang kuat yang menjaga barang impor tetap lebih murah. Menegaskan sikap fleksibelnya, SNB berjanji akan "menyesuaikan kebijakan moneter kami jika perlu" setelah mengakhiri periode kurang dari tiga tahun dengan biaya pinjaman positif. Namun, survei Bloomberg mengungkapkan perpecahan di antara para peramal: hanya tujuh dari enam belas yang memprakirakan SNB akan mendorong suku bunga ke wilayah negatif pada pertemuan-pertemuan mendatang di bulan September atau Desember, sementara sisanya memprakirakan tidak ada perubahan lebih lanjut. Ini mengindikasikan bahwa SNB tidak terburu-buru untuk menurunkan suku bunga lebih lanjut untuk saat ini, sebuah posisi yang terus mendukung ketahanan Franc.

Menambah pelemahan Dolar, Ketua Federal Reserve (The Fed), Jerome Powell, memberikan kesaksian pada hari Selasa yang memperkuat sentimen hati-hati namun terbuka pada kebijakan moneter AS. Ia menekankan bahwa The Fed membutuhkan "lebih banyak keyakinan bahwa inflasi bergerak secara berkelanjutan menuju 2%" sebelum memotong suku bunga tetapi mencatat bahwa "banyak jalur yang mungkin," termasuk potensi pemotongan seawal bulan Juli jika inflasi melemah lebih cepat dari yang diprakirakan. Powell mengatakan, "Kita bisa melihat inflasi tidak sekuat yang kita prakirakan. Jika itu terjadi, itu cenderung mengindikasikan pemotongan lebih cepat. Kita bisa melihat pasar tenaga kerja melemah, dan itu juga akan mengindikasikan pemotongan lebih cepat. Di sisi lain, jika kita melihat inflasi lebih tinggi atau jika pasar tenaga kerja tetap kuat, maka kita mungkin akan bergerak lebih lambat."

Mendukung pandangan ini, Wakil Ketua Michelle Bowman dan Gubernur Christopher Waller telah memberikan sinyal kecenderungan yang lebih dovish, dengan Bowman menunjuk pada "tanda-tanda yang menggembirakan" terkait kemajuan inflasi dan Waller memperingatkan bahwa akan "tidak bijaksana menunggu terlalu lama" jika kondisi ekonomi menunjukkan tanda-tanda pelemahan. Pernyataan mereka sebelumnya membantu membentuk ekspektasi pasar pada pelonggaran kebijakan jangka pendek. Kombinasi optimisme hati-hati dan fleksibilitas kebijakan ini menjaga Greenback dalam posisi defensif, meningkatkan daya tarik Franc Swiss.