Swedia: Ketidakpastian pemilu dan sikap fiskal – Nomura

Tim Riset Pasar Global Nomura, yang dipimpin oleh Josie Anderson, George Buckley, dan Andrzej Szczepaniak, mencatat bahwa pemilu Swedia pada 13 September masih terlalu ketat untuk dipastikan hasilnya, dengan kubu kiri-tengah hanya unggul tipis. Mereka berpendapat pembicaraan koalisi bisa memakan waktu berminggu-minggu, tetapi utang pemerintah Swedia yang rendah dan kerangka fiskal yang mengikat berarti pasar kemungkinan tidak akan khawatir tentang dinamika utang, terlepas dari blok mana yang membentuk pemerintahan.

Persaingan ketat, kebijakan fiskal terbatas

"Hasil pemilihan umum Swedia pada 13 September masih terlalu ketat untuk dipastikan, karena kubu oposisi kiri-tengah dan kubu kanan yang berkuasa berada dalam posisi seimbang dalam penghitungan suara awal. Gambaran yang lebih jelas seharusnya muncul saat surat suara pemilih awal yang datang terlambat (yang tidak sampai ke tempat pemungutan suara tepat waktu pada hari pemilu) dihitung pada Rabu, 16 September (meskipun penghitungan awal ini bisa berlanjut hingga Kamis, 17 September). Perlu dicatat bahwa hasil final Swedia yang sah secara hukum dan tersertifikasi (ditentukan melalui peninjauan terpisah di tingkat county) diprakirakan baru akan keluar sekitar satu minggu setelah hari pemilu."

"Negosiasi koalisi mungkin memakan waktu beberapa minggu. Setelah pemilu terakhir pada 11 September 2022, dibutuhkan sedikit lebih dari sebulan bagi empat partai yang terlibat dalam pemerintahan saat ini untuk mencapai apa yang dikenal sebagai Perjanjian Tidö dan menentukan rencana pemerintahan pada 14 Oktober 2022. Namun, setelah pemilu 2018, dibutuhkan 134 hari untuk membentuk pemerintahan."

"Hasil pemilu kemungkinan tidak akan berdampak pada kebijakan moneter Riksbank, yang menghadapi kekuatan yang jauh lebih besar dari dinamika harga energi global. Selain itu, utang pemerintah Swedia tergolong rendah menurut standar internasional, sekitar 35% dari PDB, yang memberinya posisi fiskal yang kuat. Oleh karena itu, dinamika utang kemungkinan tidak akan terlalu menimbulkan kekhawatiran bagi pasar, dan terlepas dari koalisi mana yang akhirnya berkuasa, kerangka fiskal akan membatasi kebijakan."

"Mulai 2027 dan seterusnya, target pinjaman/pembiayaan fiskal adalah mencapai keseimbangan anggaran pemerintah selama satu siklus bisnis, dan anggaran 2026 bersifat ekspansif, dengan banyak pemotongan pajak sementara yang dijadwalkan berakhir pada 2026-2027."

"Pemerintahan kiri-tengah kemungkinan akan meningkatkan belanja pada bidang seperti layanan kesehatan dan pendidikan, yang merupakan isu utama bagi para pemilih (Gambar 2), serta menaikkan pajak. Partai Sosial Demokrat telah mengusulkan pajak atas pendapatan bunga bersih bank untuk "menciptakan insentif bagi bank agar menjaga marjin bunga mereka tetap rendah" menurut politisi Sosial Demokrat Mikael Damberg. Selain itu, pemimpin partai Magdalena Andersson mengatakan orang yang berpenghasilan lebih dari sekitar 70.000 SEK per bulan bisa menghadapi pajak penghasilan yang lebih tinggi."

(Artikel ini dibuat dengan bantuan alat Kecerdasan Buatan dan ditinjau oleh editor. Pelajari lebih lanjut.)