Norwegian Krone: Prospek Kenaikan Suku Bunga di Agustus Meningkat – Nomura

Ekonom Nomura Josie Anderson, George Buckley, Andrzej Szczepaniak, dan David Seif mencatat bahwa Norges Bank mempertahankan suku bunga kebijakan di 4,25% pada bulan Juni namun memberikan panduan hawkish dan jalur suku bunga yang lebih tinggi. Mereka kini memprakirakan kenaikan 25bp menjadi 4,50% pada Kuartal III, kemungkinan besar pada bulan Agustus, dan masih memproyeksikan pelonggaran bertahap mulai 2027 karena suku bunga kebijakan tetap bersifat restriktif.

Panduan Norges Bank Menjadi Lebih Hawkish

"Norges Bank mempertahankan suku bunga kebijakan tidak berubah di 4,25% pada pertemuan bulan Juni, sesuai dengan yang kami dan konsensus harapkan. Panduannya adalah 'kemungkinan besar perlu menaikkan suku bunga kebijakan lebih lanjut pada salah satu pertemuan kebijakan moneter yang akan datang.' Bank ini juga meningkatkan proyeksi suku bunga kebijakan (Gambar 1)."

"Proyeksi tersebut kini mengimplikasikan kenaikan suku bunga kebijakan sebesar 25bp menjadi 4,50% pada Kuartal III. Namun, proyeksi tersebut tidak jelas apakah Norges Bank lebih mungkin menaikkan suku bunga pada bulan Agustus atau September. Proyeksi mencapai puncak 4,55% pada Kuartal IV 2026 dan Kuartal I 2027, yang menunjukkan kemungkinan kenaikan ketiga tahun ini."

"Kami memajukan ekspektasi kenaikan suku bunga kebijakan berikutnya ke bulan Agustus dari September. Perubahan prakiraan ini disebabkan oleh beberapa alasan, termasuk: 1) revisi naik pada proyeksi suku bunga kebijakan, 2) kekhawatiran berkelanjutan dari pengambil kebijakan tentang inflasi yang lengket meskipun setelah kenaikan suku bunga kebijakan pada bulan Mei, 3) catatan dalam risalah bahwa beberapa pengambil kebijakan berargumen mendukung kenaikan suku bunga kebijakan, dan 4) kenaikan suku bunga pada bulan Mei menyoroti kesediaan Bank untuk bergerak tegas setelah proyeksi suku bunga kebijakan yang hawkish."

"Namun, satu risiko terhadap prakiraan kami yang dapat menunjukkan kenaikan suku bunga kebijakan yang lebih lambat adalah bahwa proyeksi dalam Laporan Kebijakan Moneter didasarkan pada informasi hingga 12 Juni, dan harga energi telah turun sejak saat itu. Namun, Norges Bank mengatakan bahwa gambaran keseluruhan yang disajikan dalam Laporan tidak akan berubah secara material."

"Melihat lebih jauh ke depan, kami mempertahankan prakiraan penurunan suku bunga kebijakan sebesar 25bp pada September 2027 dan memprakirakan bahwa Norges Bank akan secara bertahap menurunkan suku bunga kebijakannya setelah itu dalam jangka menengah. Hal ini karena kami percaya bahwa pada level saat ini atau lebih tinggi, suku bunga kebijakan Norges Bank bersifat restriktif, dan oleh karena itu memberikan tekanan ke bawah pada aktivitas ekonomi dan inflasi."

(Artikel ini dibuat dengan bantuan alat Kecerdasan Buatan dan ditinjau oleh editor.)