Minyak Mentah menjual kelebihan pasokan yang tak pernah meninggalkan dermaga

• WTI diperdagangkan di dekat $80,50, sekitar $3,00 di bawah puncak semalam.
• Stok Minyak Mentah AS naik 17,4 Juta barel, kenaikan terbesar sejak Januari 2023.
• IEA membuat pasar kekurangan 1,8 Juta barel per hari pada kuartal ini.

Kenaikan mingguan terbesar dalam persediaan Minyak Mentah Amerika dalam tiga setengah tahun terjadi pada hari Rabu di tengah pasar yang pada pagi yang sama digambarkan oleh dua lembaga prakiraan sebagai kekurangan fisik, dan harga barel terus tertekan sejak saat itu. West Texas Intermediate (WTI) diperdagangkan di dekat $80,50 setelah bergerak dari sedikit di atas level $82,00 semalam hingga turun tajam ke bawah $79,50, sekitar $2,50 di antaranya dibeli kembali dalam waktu sembilan puluh menit.

Menyelaraskan dua fakta itu adalah seluruh pekerjaan hari ini, karena kenaikannya nyata, kekurangannya nyata, dan keduanya bisa terjadi bersamaan hanya karena barel-barel tersebut berada di samudra yang salah. Stok komersial naik menjadi 424,4 juta barel pada pekan yang berakhir 7 Agustus dibandingkan ekspektasi jajak pendapat berupa penarikan 1,4 juta barel, dan bahkan setelah lonjakan itu, posisinya masih sekitar 2% di bawah rata-rata lima tahun.

Kenaikan yang sebenarnya hanyalah kemacetan

Ekspor merosot sementara impor naik 1,14 juta barel per hari menjadi 7,3 juta, dan analisis pelacakan kargo menempatkan sebagian besar akumulasi di Pantai Teluk alih-alih tersebar di seluruh sistem. Kilang beroperasi pada 96,2% dari kapasitas yang dapat dioperasikan dan input sedikit meningkat, jadi tidak ada dalam rilis tersebut yang menggambarkan konsumsi Amerika menurun. Ini adalah kargo yang tidak bisa keluar dari negara itu.

Data produk olahan justru turun untuk mengonfirmasi apa pun dari itu, yang menjadi petunjuk yang membedakan kelebihan pasokan dari kemacetan. Persediaan bensin turun menjadi 208,7 juta barel dan berada 6% di bawah rata-rata lima tahun, distilat kembali turun menjadi 107,1 juta dan berada sekitar 12% di bawahnya, dan marjin penyulingan Eropa mencetak rekor baru bulan ini. Pasar yang tenggelam dalam barel tidak akan memberi harga solar seperti itu.

Dua lembaga mengurangi permintaan yang sama

Badan Energi Internasional (IEA) kini memprakirakan permintaan Minyak Mentah akan berkontraksi 1,6 juta barel per hari sepanjang 2026, penurunan 510 Ribu barel per hari lebih dalam daripada yang dipublikasikannya pada Juli. Organization of the Petroleum Exporting Countries (OPEC) bergerak ke arah yang sama pada Rabu yang sama, memangkas estimasi pertumbuhan 2026 menjadi sekitar 600 Ribu barel per hari dari 780 Ribu.

Kedua angka tersebut menggambarkan permintaan yang hancur oleh harga dan oleh jalur air yang ditutup, bukan permintaan yang hilang akibat ekonomi yang lemah, itulah sebabnya laporan yang sama menunjukkan pasar kekurangan 1,8 juta barel per hari pada kuartal ini. Produksi Teluk pulih lagi 2,5 juta barel per hari pada Juli menjadi 23,9 juta dan masih berjalan 8,3 juta di bawah tingkat sebelum konflik. Kekurangan pasokan tetap menjadi angka yang jauh lebih besar.

Perang makin besar dan barel makin murah

Komando Pusat pada hari Kamis mengumumkan gugus tugas drone serangan multibidang dan multinasional pertamanya, perluasan dari skuadron serangan satu arah yang dibentuk sembilan bulan lalu, dengan mitra regional diundang untuk bergabung. Menteri Perang secara terpisah mengatakan dari Panama bahwa blokade laut terhadap pelabuhan Iran dapat dipertahankan tanpa batas waktu berdasarkan rotasi kapal, dan jumlah kapal yang dialihkan mencapai 59 per 12 Agustus.

Di tengah semua itu, delapan kapal melintasi Selat Hormuz pada hari Selasa, terendah dalam satu pekan, pada rute yang sebelumnya membawa sekitar 130 kapal per hari sebelum perang dimulai pada akhir Februari. Posisi komandan teater itu sendiri telah dilaporkan dalam dua versi dalam kurun dua pekan, sekali sebagai saran untuk menghentikan kampanye pengeboman yang telah kehabisan target dan sekali lagi, melalui televisi Israel, sebagai dukungan untuk serangan lanjutan. Pasar yang menerima kedua pembacaan itu telah berhenti membayar untuk keduanya.

Satu-satunya tanggal di kalender ini yang masih membawa harga adalah Senin, ketika jendela negosiasi 60 hari yang tertulis dalam memorandum Juni berakhir pada 17 Agustus. Seorang pejabat Iran mengatakan kepada kantor berita pada hari Rabu bahwa Teheran tidak melihat lagi sesuatu yang tersisa untuk diperpanjang, sementara Washington mengklaim kendali penuh atas selat tersebut dan menteri luar negeri Teheran menyebut itu sebagai salah perhitungan. Menjual ke dalam sumbu berjangka waktu pasti dengan dua sesi tersisa sebelum habis terbakar adalah sebuah posisi, bukan pandangan.

Apa yang masih tersisa di kalender minggu ini

Harga Produsen Juli datang datar dalam blok 12:30 GMT (19:30 WIB) terhadap konsensus 0,2%, dengan tingkat tahunan di 4,7% dan ukuran inti naik 0,2% dibandingkan 0,3% yang diperkirakan. Kelegaan itu dibeli di pompa dan terminal: bensin turun 5,7%, solar turun 6,7% dan menyumbang lebih dari separuh penurunan dalam permintaan antara, dan bahan energi mentah turun 7,4%.

Bulan yang diukur adalah bulan ketika barel tercetak mendekati $105, yang merupakan cacat berulang dalam cetakan inflasi yang dipimpin energi, karena mereka menggambarkan pergerakan yang sudah tertulis ulang. Dua presiden Federal Reserve regional berbicara dalam sesi yang sama, dan Jumat menghadirkan penjualan ritel pada 12:30 GMT (19:30 WIB) terhadap konsensus 0,2% dan sentimen konsumen pada 14:00 GMT (21:00 WIB), diperkirakan di 54 dari 55,2.

Level

Resistance: Area $81,50 membatasi upaya pertama untuk naik lebih tinggi, dengan level $82,00 di atasnya, tempat pemulihan sesi terhenti sebelum mencapai target dan tempat puncak semalam hanya sempat ditembus sebentar. Pergerakan berkelanjutan melalui $82,00 membuka $82,50.

Support: Level $80,00 adalah pijakan pertama di bawah harga spot, lalu level terendah penurunan di bawah $79,50, lalu $79,00. Stochastic Relative Strength Index (Stoch RSI) pada kerangka lima menit berada di dekat 27 dan telah berbalik turun dari pembacaan rebound yang sudah terlalu panjang, yang mengindikasikan satu pengujian lagi ke bawah sebelum rentang kembali menegaskan diri.

Bias: Bullish selama area $79,50 bertahan. Penumpukan persediaan mendekati rekor yang merupakan artefak logistik, neraca yang oleh lembaga-lembaga itu sendiri disebut pendek, dan tenggat waktu keras pada hari Senin tidak menghasilkan barel yang bertahan di bawah $80,00 untuk waktu lama. Targetnya adalah level $82,00 lalu $82,50, dengan invalidasi pada penutupan harian di bawah $79,00.

Grafik Harian WTI