Dolar Selandia Baru berjuang karena ekspektasi inflasi yang lebih lemah menantang hawk RBNZ

• NZD/USD mundur ke sekitar 0,5850 pada hari Kamis, turun 0,15% pada hari ini.
• Ekspektasi inflasi dua tahun Selandia Baru mereda ke 2,34% pada kuartal ketiga.
• Dolar AS tetap berada di bawah tekanan menyusul data inflasi produsen AS yang lebih lemah dari prakiraan.

NZD/USD diperdagangkan di sekitar 0,5850 pada hari Kamis pada saat berita ini ditulis, turun 0,15% pada hari ini. Dolar Selandia Baru (NZD) tetap berada di bawah tekanan menyusul rilis ekspektasi inflasi yang lebih lemah di Selandia Baru, yang menimbulkan keraguan atas prospek pengetatan moneter lebih lanjut oleh Reserve Bank of New Zealand (RBNZ). Namun, pelemahan Dolar AS (USD) setelah data inflasi AS yang lesu membantu membatasi penurunan pasangan mata uang ini.

Ekspektasi inflasi dua tahun RBNZ, horizon yang diawasi ketat untuk menilai bagaimana kebijakan moneter berdampak pada harga, mereda ke 2,34% pada kuartal ketiga 2026 dari 2,53% pada kuartal sebelumnya. Ekspektasi inflasi satu tahun berada di 2,6%.

Penurunan ini dapat meredam ekspektasi bahwa bank sentral Selandia Baru akan kembali menaikkan suku bunga sebesar 25 basis poin pada pertemuan bulan September. Pasar keuangan sebelumnya menunjukkan keyakinan yang lebih besar terhadap prospek kenaikan suku bunga lagi, yang dapat mendukung Kiwi. Namun, ekspektasi inflasi yang lebih rendah mengurangi kebutuhan RBNZ untuk memperketat kebijakan moneter lebih lanjut.

Di sisi AS, Greenback tetap berada di bawah tekanan menyusul rilis Indeks Harga Produsen (IHP atau PPI) Amerika Serikat (AS). Harga produsen melambat tajam ke 4,7% YoY dari sebelumnya 5,5%, di bawah konsensus pasar 4,9%. Tekanan inflasi inti juga menunjukkan tanda-tanda moderasi. PPI inti melambat ke 4,2% YoY dari sebelumnya 4,7%.

Angka-angka ini memperkuat sinyal disinflasi yang disampaikan pada hari Rabu oleh Indeks Harga Konsumen (IHK atau CPI). Moderasi simultan pada tekanan harga konsumen dan produsen mengurangi tekanan pada Federal Reserve (The Fed) untuk memperketat sikap kebijakan moneternya, sehingga membebani Dolar AS.

Data pasar tenaga kerja AS yang dirilis pada hari Kamis juga memberikan dukungan terbatas bagi Greenback. Klaim Tunjangan Pengangguran Awal naik ke 209K untuk pekan yang berakhir 8 Agustus, naik dari sebelumnya 200K dan di atas 202K yang diprakirakan. Namun, Klaim Tunjangan Pengangguran Lanjutan turun 22K menjadi 1,777M untuk pekan yang berakhir 1 Agustus.

Namun demikian, risiko geopolitik dapat membatasi pelemahan Dolar AS dengan mendukung permintaan terhadap aset-aset safe-haven. Presiden AS Donald Trump mengatakan Amerika Serikat memiliki "kendali penuh" atas jalur air strategis tersebut di tengah ketegangan yang terus berlanjut antara Washington dan Tehran serta mandeknya negosiasi diplomatik. Pemerintahan Trump juga berupaya meningkatkan tekanan ekonomi terhadap Iran, termasuk melalui sanksi yang lebih luas dan langkah-langkah yang bertujuan membatasi ekspor Minyak Iran.

Kiwi stabil saat ekspektasi RBNZ tetap terjaga namun swap memperkirakan pengetatan lebih lanjut

Para strategis di Brown Brothers Harriman mencatat bahwa "NZD/USD sempat turun di bawah moving average 200 hari (0,5832)" setelah rilis survei ekspektasi inflasi Q3 RBNZ, yang mereka gambarkan sebagai "beragam namun masih sangat terjaga." Menurut BBH, survei tersebut menunjukkan bahwa "ekspektasi inflasi IHK tahunan satu tahun ke depan turun -81bp menjadi 2,60%, dua tahun ke depan turun -19bp menjadi 2,34%, lima tahun ke depan naik +9bp menjadi 2,31%, dan sepuluh tahun ke depan naik +1bp menjadi 2,20%." Mereka menyimpulkan bahwa "secara keseluruhan, ekspektasi inflasi tetap dekat dengan titik tengah target inflasi 2% RBNZ, yang menggarisbawahi kredibilitas bank tersebut."

BBH berpendapat bahwa latar belakang kebijakan masih mengarah pada pengetatan lebih lanjut, dengan mencatat bahwa "meskipun demikian, inflasi yang berada di atas target, prospek pertumbuhan domestik yang lebih menguntungkan, dan suku bunga kebijakan yang berada di dekat batas bawah kisaran netral RBNZ (2,20%-4,10%) menjadi alasan untuk kenaikan suku bunga RBNZ tambahan." Di pasar suku bunga, mereka menyoroti bahwa "kurva swap lebih dari sepenuhnya memperhitungkan pengetatan sebesar 75bp selama dua belas bulan ke depan ke 3,25% yang mendukung NZD."

Analisis Teknis NZD/USD

Pada grafik satu jam, NZD/USD diperdagangkan di 0,5848, mempertahankan nada bearish jangka pendek karena bertahan di bawah moving average sederhana (SMA) 100 periode dan SMA 200 periode, yang berkumpul di sekitar 0,5874, serta penghalang horizontal di 0,5860 dan resistance garis tren menurun di dekat 0,5879. Relative Strength Index (RSI) di 47,8 berada sedikit di bawah netral, mengisyaratkan momentum penurunan yang lemah alih-alih kondisi jenuh jual, yang menunjukkan ruang untuk konsolidasi lebih lanjut selama pasangan mata uang ini tetap dibatasi oleh struktur di atas kepala tersebut.

Pada sisi atas, resistance awal terletak pada garis horizontal di 0,5860, sebelum zona pasokan padat yang ditentukan oleh SMA 100 dan 200 periode di sekitar 0,5874, dengan garis tren menurun di dekat 0,5879 bertindak sebagai rintangan berikutnya bagi setiap upaya pemulihan. Pada sisi negatifnya, level support utama muncul di lantai horizontal di 0,5821; penembusan yang jelas di bawah dasar ini kemungkinan akan melanjutkan penurunan, sementara bertahan di atasnya membuat NZD/USD tetap berada dalam kisaran ketat di bawah moving average dan batas garis tren yang disebutkan sebelumnya.

(Analisis teknis dalam berita ini ditulis dengan bantuan alat AI. Pelajari lebih lanjut.)